アリババ株の暴落は中国のAIへの期待を弱めている

アリババ・グループ・ホールディングの株価は金曜日に急落し、１カ月以上ぶりの大幅な１日での下落となった。この電子商取引大手の最新決算が、同社を中国のAI競争における主要勝者の１つと評価していた投資家たちの期待を裏切った。.

JD.com Inc.とTencent Holdings Ltd.もパンデミック以降の最高収益増加を記録したが、テクノロジー株全般の上​​昇が失速する中、両銘柄とも依然として週間下落に向かっている。.

中国のAIの進歩をめぐる当初の盛り上がりは、今や冷めつつある。「今回の決算シーズンは、中国の消費回復とAIの収益化のペースの両面において、市場の期待が現実を上回っていた可能性を改めて浮き彫りにした」と、サクソ・マーケッツのチーフ投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は述べた。.

「中国のビッグテックは依然として移行期にあり、再評価への道筋には単なる効率性の向上以上のものが必要です。持続的な成長のストーリーが必要です」とチャル氏は付け加えた。.

中国のテクノロジー業界は国内支出の鈍化と需要の脆弱化に直面している

今週まで、 アナリストたちは 過去1年間でハンセン・テック指数の利益予測を30％以上引き上げていた。テクノロジー企業は主に国内顧客に依存しているため、関税の影響を免れると見られていた。テンセントの収入の約90％は中国本土での売上である。とはいえ、貿易摩擦による広範な悪影響は、国内消費の見通しを曇らせている。

中国国内の需要は依然として脆弱であり、業界は新たな内部抗争に直面している。JD.comは、競争の激しいフードデリバリー分野で美団とアリババに宣戦布告し、JDとアリババは、スキンクリームからスマートフォンまであらゆる商品を1時間で配達する事業に資金を投入している。「中国の現実は異なる。状況は改善しているものの、消費の回復は非常に緩やかだ」と、ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズのポートフォリオマネージャー、サット・ドゥーラ氏は述べた。.

アリババは 、DeepSeekのAIの商用化競争をリードできるという期待から、今年、他のテクノロジー大手を凌駕する業績を上げてきた。しかし、DeepSeekのAIを収益につなげるには時間がかかることを、熱心な支持者でさえ認めている。最近の電話会議で、アナリストはアリババ、テンセント、JDに対し、AIがどのように収益をもたらすのか具体的な説明を求めた。幹部らは広告、デザイン、ショッピング体験の向上について語ったものの、短期的な実際の収益については慎重な姿勢を示した。

テンセントは 、現代のAI開発に不可欠とされるNVIDIAのチップが中国企業にとって間もなく不足するのではないかという懸念を否定した。しかしながら、ハイエンドチップの出荷を制限することで中国のAI台頭を抑制しようとするワシントンの取り組みには、依然として大きな疑問が残る。こうした不確実性は、業界全体の投資計画に暗い影を落としている。

中国の巨大テック企業がDeepSeekを自社製品に統合するまで、一部の投資家は忍耐を説いている。中国政府は今のところ、OpenAIやGoogleに対抗するための取り組みに力を入れており、長年の静かな投資が徐々に成果を上げ始めていると主張している。.