阿里巴巴集团（Alibaba Group Holding Ltd.）周五持有的股份股份跌跌撞撞，在电子商务巨头的最新业绩使该公司在中国AI竞赛中排名第一的投资者之后，他们在一个多月中遭受了最大的一日一天。
JD.com Inc.和Tencent Holdings Ltd.也发布了自大流行高点以来最快的收入增长，但由于更广泛的技术拉力赛摊位，这两个股票仍在每周损失。
现在，人们对中国人工智能进步的首次兴奋现在正在降温。 Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示：“这个收入季节提醒人们，市场期望可能已经领先于现实现实 - 无论是在中国的消费率恢复和AI货币化的速度方面。”
Charu补充说：“中国大型技术仍在浏览过渡阶段，重新评估的道路不仅需要提高效率。它需要持久的增长叙事。”
中国的科技行业面临缓慢的国内支出和脆弱的需求
直到本周，分析师在过去一年中将Hang Seng Tech指数的利润提高了30％以上。技术公司被视为免受关税疼痛的屏蔽，因为它们主要取决于国内客户。大陆销售约占腾讯收入的90％。即便如此，贸易纠纷的更广泛的阻碍也使国内消费的前景蒙上了光彩。
中国内部的需求仍然脆弱，行业面临新的内部战斗。 JD.com在拥挤的食品交付领域宣布对Meituan和Alibaba的战争，而JD和Alibaba正在将资金投资于从皮肤霜到智能手机的所有物品一小时交付。 Janus Henderson Investors的投资组合经理Sat Duhra说：“中国的现实现实是不同的，但这是一个非常缓慢的消费恢复。”
阿里巴巴今年的表现优于其他科技巨头，这要归功于它希望它可以使竞赛使DeepSeek的AI商业化。但是，即使是坚定的信徒也接受将DeepSeek的AI变成利润将需要时间。在最近的电话中，分析师向阿里巴巴，腾讯和JD施加了有关AI将如何提供利润的详细信息。高管谈到取消广告，设计和购物经验，但他们对对实际近期收入的评论持谨慎态度。
腾讯反对担心中国公司可能很快就会耗尽NVIDIA的芯片，这对于现代AI开发至关重要。尽管如此，关于华盛顿通过限制高端筹码的运输来减缓中国人工智能上升的努力的大问题仍然存在。不确定性云在整个行业的支出计划。
一些投资者在耐心等待时，中国的科技巨头将DeepSeek整合到他们的产品中。就目前而言，北京已经抛弃了与Openai和Google竞争Openai和Google的努力，并认为多年的安静投资正在逐渐开始回报。
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