阿里巴巴股价暴跌，令中国人工智能的希望蒙上阴影。

阿里巴巴集团控股有限公司的股价周五暴跌，创下一个多月以来的最大单日跌幅，此前这家电子商务巨头的最新业绩令投资者失望，这些投资者曾将该公司视为中国人工智能竞赛的主要赢家之一。.

京东和腾讯控股的营收也创下了疫情以来的最高增速，但由于整体科技股涨势停滞，这两家公司的股价仍将出现周线下跌。.

最初人们对中国人工智能进展的兴奋情绪正在消退。盛宝银行首席投资策略师查鲁·查纳纳表示：“本财报季提醒我们，市场预期可能已经超前于实际情况——无论是中国消费复苏的预期，还是人工智能商业化的速度。”.

“中国大型科技公司仍处于转型期，重估其价值需要的不仅仅是效率提升，还需要一个可持续的增长故事，”查鲁补充道。.

中国科技行业面临国内消费疲软和需求疲软的双重困境。

直到本周， 分析师们 在过去一年中已将恒生科技指数的盈利预期上调了30%以上。科技公司被认为能够免受关税冲击，因为它们主要依赖国内客户；腾讯约90%的收入来自内地。即便如此，贸易争端带来的更广泛的拖累仍然令国内消费前景蒙上阴影。

中国国内需求依然疲软，行业内部也面临着新的挑战。京东已在竞争激烈的食品配送领域向美团和阿里巴巴宣战，而京东和阿里巴巴则正投资于从护肤品到智能手机等各种商品的“一小时送达”服务。“中国的实际情况有所不同——情况正在好转，但消费复苏非常缓慢，” Janus Henderson Investors 的投资组合经理 Sat Duhra 表示。.

阿里巴巴的 表现优于其他科技巨头，这主要得益于市场对其在DeepSeek人工智能商业化竞赛中领先地位的寄予厚望。然而，即使是坚定的支持者也承认，将DeepSeek的人工智能转化为利润需要时间。在最近的电话会议上，分析师们追问阿里巴巴、腾讯和京东，人工智能将如何带来利润。高管们谈到了提升广告、设计和购物体验，但对于近期实际收入却持谨慎态度。

腾讯 驳斥了有关中国企业可能很快会面临英伟达芯片短缺的担忧，这些芯片被视为现代人工智能发展的关键。然而，华盛顿试图通过限制高端芯片出货来减缓中国人工智能崛起的努力，仍然引发诸多疑问。这种不确定性给整个行业的支出计划蒙上了一层阴影。

一些投资者呼吁耐心等待，等待中国科技巨头将DeepSeek整合到他们的产品中。目前，北京方面正全力支持与OpenAI和谷歌竞争，并声称多年来的低调投资正逐渐取得成效。.