알리바바의 폭락한 주가가 중국의 AI 희망을 dampened

금요일 알리바바 그룹 홀딩스 주식은 1개월 이상 가장 큰 하루 하락을 겪으며 폭락했습니다. 이 이커머스 거인의 최신 결과가 중국 AI 경쟁의 주요 승자 중 하나로 회사를 평가했던 투자자들을 실망시켰기 때문입니다.

JD.com Inc.와 텐센트 홀딩스 Ltd.도 팬데믹 최고치 이후 가장 빠른 수익 증가를 기록했지만, 두 주식 모두 더 넓은 기술 랠리가 주춤하면서 주간 손실을 겪고 있습니다.

중국 AI 진전에 대한 첫 번째 열기는 이제 식어가고 있습니다. “이번 실적 시즌은 시장 기대치가 현장 현실—중국 소비 회복과 AI 모니타이제이션 속도 모두에서—앞서 달렸을 수 있음을 상기시켜 주었습니다.”라고 Saxo Markets의 수석 투자 전략가인 Charu Chanana는 말했습니다.

“중국 빅테크는 여전히 전환기 단계를 탐색 중이며, 재평가로 가는 길에는 효율성 향상만으로는 부족합니다. 내구성 있는 성장 서사가 필요합니다.”라고 Charu는 덧붙였습니다.

중국의 기술 부문은 느린 국내 지출과 취약한 수요에 직면해 있습니다

이번 주까지, 분석가는 지난 1년 동안 항셍 기술 지수의 이익 예측을 30% 이상 상향 조정했습니다. 기술 기업은 주로 국내 고객에 의존하기 때문에 관세 타격으로부터 보호받는 것으로 간주되었습니다. 본토 판매는 텐센트의 수익의 약 90%를 차지합니다. 그럼에도 불구하고 무역 분쟁의 더 넓은 영향은 국내 소비 전망을 흐리게 만들었습니다.

중국 내부의 수요는 여전히 취약하며, 산업은 새로운 내부 전투에 직면해 있습니다. JD.com은 혼잡한 음식 배달 부문에서 미투안과 알리바바에 전쟁을 선포했으며, JD와 알리바바는 스킨 크림부터 스마트폰까지 모든 것에 대한 1시간 배달에 자금을 투자하고 있습니다. “현장의 현실은 다릅니다—상황은 개선되고 있지만, 소비 회복은 매우 느립니다.”라고 Janus Henderson Investors의 포트폴리오 매니저인 Sat Duhra는 말했습니다.

알리바바은 DeepSeek의 AI를 상업화하는 경쟁에서 주도할 수 있다는 희망 덕분에 올해 다른 기술 거인들을 능가했습니다. 그러나 확고한 신봉자들도 DeepSeek의 AI를 수익으로 전환하는 데 시간이 걸릴 것이라고 인정합니다. 최근 통화에서 분석가들은 알리바바, 텐센트 및 JD에 AI가 어떻게 수익을 창출할지에 대한 구체적 사항을 압박했습니다. 임원들은 광고, 디자인 및 쇼핑 경험을 개선하겠다고 말했지만, 실제 단기 수익에 대한 발언은 신중했습니다.

텐센트은 중국 기업이 곧 현대 AI 개발에 필수적인 것으로 간주되는 엔비디아의 칩이 고갈될 것이라는 우려에 반박했습니다. 그럼에도 불구하고 워싱턴이 고급 칩의 선적을 제한하여 중국의 AI 부상을 늦추려는 노력에 대해 여전히 큰 의문이 제기되고 있습니다. 이 불확실성은 업계 전반의 지출 계획에 먹구름을 드리우고 있습니다.

일부 투자자들은 중국 기술 거인들이 DeepSeek를 제품에 통합하는 동안 인내심을 갖도록 설득합니다. 현재 베이징은 오픈AI와 구글을 경쟁하려는 노력을 지지하며, 수년간의 조용한 투자가 서서히 결실을 맺기 시작한다고 주장합니다.