تراجع أسهم ألبابا خفف من آمال الصين في الذكاء الاصطناعي

تراجعت أسهم شركة ألبابا جروب هولدينغ المحدودة يوم الجمعة، مسجلة أكبر خسارة يومية لها في أكثر من شهر، بعد أن خابت آمال المستثمرين الذين صنفوا الشركة من بين الفائزين الرئيسيين في سباق الذكاء الاصطناعي في الصين من نتائجها الأخيرة.

سجلت شركة JD.com Inc. وشركة Tencent Holdings Ltd. أيضاً أسرع مكاسب في الإيرادات منذ ذروة الجائحة، لكن كلا السهمين لا يزالان يتجهان نحو خسائر أسبوعية بينما يتوقف الزخم الأوسع في قطاع التكنولوجيا.

الآن، يبرد زخم الحماسة الأول حول تقدم الصين في مجال الذكاء الاصطناعي. وقال تشارو تشانا، كبير استراتيجيي الاستثمار في ساكسو ماركتس: "كان موسم الأرباح هذا تذكيراً بأن توقعات السوق ربما سبقت الحقائق على الأرض - سواء فيما يتعلق بتعافي الاستهلاك في الصين أو وتيرة تحقيق أرباح من الذكاء الاصطناعي".

وأضاف تشارو: "لا تزال شركات التكنولوجيا الكبرى في الصين تمر بمرحلة انتقالية، ومسار إعادة التقييم يحتاج إلى أكثر من مجرد كسب في الكفاءة. فهو يحتاج إلى سردية نمو دائمة".

يواجه قطاع التكنولوجيا في الصين بطء في الإنفاق المحلي وهشاشة في الطلب

حتى هذا الأسبوع، كان المحللون قد رفعوا توقعات الأرباح لمؤشر هانغ سينغ للتقنية بأكثر من 30 بالمئة على مدار العام الماضي. وشُهدت شركات التكنولوجيا بأنها محمية من آلام التعريفات الجمركية لأنها تعتمد بشكل رئيسي على العملاء المحليين؛ حيث تشكل المبيعات في البر الرئيسي حوالي 90 بالمئة من دخل تينسنت. ومع ذلك، فقد غطى السحب الأوسع الناجم عن النزاع التجاري على الآفاق المتعلقة بالاستهلاك المحلي.

يظل الطلب داخل الصين هشاً، وتواجه الصناعة معارك داخلية جديدة. أعلنت شركة JD.com الحرب على ميتوان وألبابا في قطاع توصيل الطعام المزدحم، بينما تستثمر JD وألبابا أموالاً في توصيل كل شيء من كريمات البشرة إلى الهواتف الذكية خلال ساعة واحدة. قال سات دوهرا، مدير محافظ استثمارية في جانوس هندرسون إنفستورز: "الواقع على الأرض في الصين مختلف - الأمور تتحسن، لكن تعافي الاستهلاك بطيء جداً".

ألبابا تفوقت على عمالقة التكنولوجيا الآخرين هذا العام، بفضل الآمال في قدرتها على قيادة سباق تسويق ذكاء اصطناعي ديب سيك. ومع ذلك، يقبل حتى المؤمنون المتحمسون بأن تحويل ذكاء اصطناعي ديب سيك إلى أرباح سيستغرق وقتاً. خلال المكالمات الأخيرة، ضغط المحللون على ألبابا وتينسنت وJD للحصول على تفاصيل حول كيفية تحقيق أرباح من الذكاء الاصطناعي. تحدث التنفيذيون عن تحسين الإعلانات والتصميم وتجارب التسوق، لكنهم كانوا حذرين بشأن إعطاء تعليقات على الإيرادات الفعلية على المدى القصير.

تينسنت دحضت المخاوف من أن الشركات الصينية قد توشك على نفاد رقائق إنفيديا، التي تُعتبر أساسية لتطوير الذكاء الاصطناعي الحديث. ومع ذلك، لا تزال تساؤلات كبيرة قائمة حول جهود واشنطن لإبطاء صعود الذكاء الاصطناعي في الصين عن طريق تقييد شحنات الرقائق المتطورة. يظل الغموض يغطي خطط الإنفاق عبر الصناعة.

يعظ بعض المستثمرين بالصبر بينما تدمج عمالقة التكنولوجيا في الصين ديب سيك في منتجاتهم. في الوقت الحالي، ألقت بكين وزرها وراء الجهود لمجاراة أوبن إيه آي وجوجل، بحجة أن سنوات من الاستثمارات الهادئة بدأت تتحقق ثمارها ببطء.