A venda massiva de equipamentos de fotônica de silício divide o setor de IA, com a Serenity apoiando a SIVE e a AAOI

O setor de óptica sofreu fortes vendas, resultando em uma queda acentuada no preço das ações da Appliedtron(NASDAQ: AAOI). A mesma tendência foi observada nas ações da Coherent (XNYS: COHR), Lumentum (NASDAQ: LITE) e Sivers Semiconductors (STO: SIVE).

Isso demonstra uma distinção marcante no setor de IA entre ações que estão sendo negociadas devido ao momento favorável e outras afetadas por problemas na cadeia de suprimentos física. De acordo com a analista de ações de IA Serenity, não há motivo para pânico em relação à queda das ações da AAOI e da SIVE. Isso significa que o ideal é entrar no mercado e não sair dele.

Com base em uma análise da Motley Fool citada pela AOL, a queda nos preços das ações do setor pode ser atribuída a uma retração no mercado de semicondutores na Coreia e não necessariamente a problemas nas próprias empresas. O ETF VanEck Semiconductor perdeu 7%, enquanto o da NVIDIA caiu 4% naquele dia. O Índice de Volatilidade da CBOE subiu 12,8%, o que indica uma mudança no setor, mas não uma crise propriamente dita. As maiores perdas foram registradas pelas ações da AAOI (-13,9%), COHR (-10,4%), SIVE (-8,7%) e LITE (-7,4%).

Perspectiva contrária da serenidade

Diante da queda nas ações do setor de óptica, um usuário do X perguntou a Serenity se ela havia perdido a fé na fotônica. A resposta de Serenity foi direta: "Na verdade, estou ainda mais otimista com a queda dos preços."

Segundo Serenity, a SIVE tem um valor de mercado de US$ 1,9 bilhão e justificará sua posição estratégica na cadeia de suprimentos de fotônica de silício. De acordo com sua publicação anterior, os parceiros da SIVE incluem a GlobalFoundries em lasers de referência, a Ayar Labs no ecossistema de óptica co-embalada (CPO) NVLink da NVIDIA, a POET Technologies e a Jabil em transceptores de 1,6T de última geração e a O-Net na produção em massa de ELS. Além disso, Serenity afirmou que a SIVE provará repetidamente ser uma parceira essencial na construção de soluções de redes ópticas para hiperescaladores. A SIVE está sendo utilizada por muitos fornecedores devido ao problema com o fornecimento de fontes de laser de onda contínua.

Ah, acho que você entendeu errado… Na verdade, estou mais otimista do que nunca com a queda dos preços. $SIVE com um valor de mercado de aproximadamente US$ 1,9 bilhão, você tem: – Laser de referência $GFS – Laser para Ayar e outros no ecossistema $NVDA NVLink para escalonamento de CPO – $POET e outros para escalonamento de CPO – $JBL e outros para mais de 1,6 trilhão… https://t.co/pLs3LlVC2q

— Serenity (@aleabitoreddit) 25 de junho de 2026

A BlockBeats ampliou a tese da Serenity, afirmando que os recentes artigos negativos sobre a SIVE na Suécia, incluindo o aumento de 15% nas ações, seriam atribuídos ao processo de aprovação da fusão e ao mecanismo da Nasdaq para listagem de empresas, e não a qualquer declínio no desempenho financeiro. Além disso, a Serenity alegou que a nota conversível de US$ 140 milhões da empresa é insignificante para a maioria dos investidores institucionais dos EUA, visto que a margem bruta da SIVE é de aproximadamente 60%.

Com relação à AAOI, a Serenity destacou que a administração planeja gerar cerca de US$ 471 milhões em receita mensal durante o segundo semestre de 2027 e captou aproximadamente US$ 1,4 bilhão por meio de uma oferta de ações no mercado para fornecer capital de giro e apoiar o crescimento futuro da empresa. A Serenity então comparou a AAOI com a Nebius, que foi avaliada em cerca de US$ 70 antes que seus indicadores operacionais justificassem sua avaliação e, posteriormente, passou a ser negociada a mais de US$ 250.

Exemplo prático de precificação segmentada

A queda nas ações do setor de fotônica ocorreu após o recente teste de estresse que indicou um fluxo seletivo de capital no mercado de inteligência artificial.

Em 4 de junho, a Broadcom divulgou seu relatório de resultados e apresentou númerostronpara o trimestre, como receita de US$ 22,2 bilhões e crescimento de 143% na receita anual de semicondutores de IA. No entanto, suas projeções futuras não atenderam às expectativas elevadas. Como resultado, as ações da Broadcom caíram 12,6%, as da Micron perderam 7% e as da AMD mais de 4% nas negociações pré-mercado.

O preço das ações da AAOI apresentou uma dinâmica oposta, aumentando 11,8% e fechando em US$ 202,89.

Essa dinâmica está em consonância com a tendência recente observada anteriormente em um relatório da Nikkei Asia. O mercado de IA está começando a ser segmentado em termos da abordagem dos investidores em relação às empresas, dependendo se elas enfrentam riscos de demanda e execução ou riscos de fornecimento. Hardware relacionado a gargalos, como diodos laser, transceptores ópticos e substratos de fosfeto de índio, passou a ser negociado com base na capacidade disponível, e não no sentimento do mercado. O capital tem se direcionado para fornecedores onde os limites de produção, e não a entrada de pedidos, são a principal restrição.

Ainda existe risco de execução relacionado aos fundamentos

O argumento para a compra de qualquer uma das ações se baseia em aumentos significativos na produção, que ainda não ocorreram. A receita da AAOI no primeiro trimestre de 2026 foi de US$ 151,1 milhões (um aumento de 51% em relação ao ano anterior), mas a empresa registrou um prejuízo de US$ 14,3 milhões e ficou abaixo das estimativas de consenso, segundo a TechFlow.

A empresa está modernizando suas linhas de produção no Texas, migrando de wafers de 4 polegadas para wafers de 6 polegadas, uma transição que permitirá produzir 3,5 vezes mais diodos laser, segundo a Kucoin. A Rosenblatt Securities aumentou seu preço-alvo para as ações da AAOI para US$ 220 e a nomeou como uma de suas principais escolhas. Já a B. Riley manteve a recomendação neutra e alertou para possíveis atrasos na produção em massa de diodos laser de 800G até o segundo semestre de 2026.

Atualmente, a AAOI possui um valor de mercado de cerca de US$ 10 bilhões e, com base nos lucros dos últimos 12 meses, não é lucrativa. A Coherent é negociada a 189 vezes o lucro dos últimos 12 meses e a Lumentum a 146 vezes, segundo o relatório da AOL, o que deixa uma pequena margem de erro em todo o grupo de óptica caso haja alguma mudança no sentimento em relação aos gastos de capital dos hiperescaladores.

Para a SIVE, o teste é se a execução da listagem na Nasdaq e a receita de parcerias do ecossistema de CPO se convertem em números trimestrais que justifiquem uma avaliação de US$ 1,9 bilhão para uma empresa ainda em fase inicial de comercialização.

Os investidores que aguardam uma resolução podem tracdois catalisadores: o cronograma de produção de wafers de 6 polegadas da AAOI no segundo semestre de 2026 e o ​​progresso da SIVE na conversão de suas parcerias de pipeline de CPO em receita contabilizada.