シリコンフォトニクス株の売り浴びせがAIセクターを二分、SerenityはSIVEとAAOIを支援

光学業界では売りが殺到し、Appliedtron（NASDAQ: AAOI）の株価は大幅に下落した。同様の傾向は、Coherent（XNYS: COHR）、Lumentum（NASDAQ: LITE）、Sivers Semiconductors（STO: SIVE）の株価にも見られた。.

これは、AI業界において、勢いによって取引されている銘柄と、物理的なサプライチェーンの問題によって影響を受けている銘柄との間に明確な違いがあることを示しています。AI株アナリストのSerenityによると、AAOIとSIVEの株価下落に関してパニックになる理由はないとのことです。つまり、市場から撤退するのではなく、参入すべきだということです。.

AOLが引用したMotley Foolの分析によると、同業界の株価下落は、韓国の半導体市場の低迷によるものであり、必ずしも企業自体の問題によるものではない。VanEck Semiconductor ETFは7%下落し、NVIDIAは同日に4%下落した。CBOEボラティリティ指数は12.8%上昇し、業界に変化はあるものの、実際の危機ではないことを示している。最大の下落銘柄はAAOI（-13.9%）、COHR（-10.4%）、SIVE（-8.7%）、LITE（-7.4%）だった。.

セレニティの逆説的な視点

光学関連株の下落を受け、ある Xユーザーが セレニティにフォトニクスへの信頼を失ったのかと尋ねた。セレニティの答えは簡潔だった。「価格が下がれば下がるほど、私はむしろ強気になっています。」

Serenity氏によると、SIVEの時価総額は19億ドルで、シリコンフォトニクスサプライチェーンにおける戦略的地位に見合う価値があるとのことです。彼女のX投稿によると、SIVEのパートナーには、リファレンスレーザーのGlobalFoundries、NVIDIAのNVLinkコパッケージドオプティクス（CPO）エコシステムのAyar Labs、次世代1.6TトランシーバーのPOET TechnologiesとJabil、ELS量産のO-Netなどが含まれています。さらにSerenity氏は、SIVEはハイパースケーラーの光ネットワークソリューション構築における不可欠なパートナーとして何度も証明されるだろうと述べています。SIVEは現在、連続波レーザー光源の供給問題のため、多くのサプライヤーによって使用されています。.

ああ、誤解されているようですね…価格が下がっているので、私はこれまで以上に強気です。 $SIVEの時価総額は約19億ドルで、以下のものが含まれます： – $GFSリファレンスレーザー– CPOスケールアップ用の$NVDA NVLinkエコシステム内のAyarおよびその他のレーザー– CPOスケールアウト用の$POETおよびその他のレーザー– 1.6T以上のレーザー用の$JBLおよびその他のレーザー… https://t.co/pLs3LlVC2q

— セレニティ (@aleabitoreddit) 2026年6月25日

BlockBeatsは Serenityの主張をさらに発展させ、スウェーデンにおけるSIVEに関する最近の否定的な記事（株価が15%上昇したことも含む）は、業績の悪化ではなく、合併承認プロセスとナスダックの上場メカニズムに起因するものだと述べた。さらにSerenityは、SIVEの粗利益率が約60%であるため、同社の1億4000万ドルの転換社債はほとんどの米国の機関投資家にとって重要ではないと主張した。

SerenityはAAOIについて、経営陣が2027年下半期に月間約4億7100万ドルの収益を上げる計画であり、さらなる株式成長を支える運転資金を確保するために、市場価格での株式発行を通じて約14億ドルを調達したことを強調した。Serenityは次に、AAOIをNebiusと比較した。Nebiusは、業績指標がその評価を裏付けるようになる前は約70ドルと評価されていたが、その後250ドル以上で取引された。.

セグメント別価格設定の実際の例

フォトニクス分野の売り浴びせは、AI取引における資金の流れが選択的であることを示唆した最近のストレステストを受けて発生した。.

6月4日、ブロードコムは決算報告を発表し、売上高222億ドル、AI半導体事業の売上高が前年同期比143%増など、tronな四半期業績を報告した。しかしながら、同社の今後の業績見通しは、高まる期待に応えられなかった。その結果、ブロードコムの株価は12.6%、マイクロンは7%、AMDは4%以上、いずれもプレマーケット取引で下落した。.

AAOIの株価はこれとは逆の動きを見せ、11.8%上昇し、202.89ドルで取引を終えた。.

この動向は、日経アジアのレポートで先に述べた最近の傾向と一致している。AI関連銘柄の取引は、投資家が企業に対して取るアプローチ、つまり需要・実行リスクと供給リスクのどちらを抱えているかによって、細分化され始めている。レーザーダイオード、光トランシーバー、リン化インジウム基板といったボトルネックに関連するハードウェアは、センチメントではなく、利用可能な生産能力に基づいて取引されるようになった。資本は、受注量ではなく生産能力の限界が主な制約となっているサプライヤーへとシフトする傾向にある。.

ファンダメンタルズに関連した実行リスクは依然として存在する

どちらの銘柄を購入する根拠も、これまでのところ実現していない大幅な生産量増加を前提としている。TechFlowによると、AAOIの2026年第1四半期の売上高は1億5110万ドル（前年比51%増）だったが、1430万ドルの損失を計上し、市場予想も下回った。.

Kucoinによると、同社はテキサスの製造ラインを4インチウェハーから6インチウェハーにアップグレードしており、この移行によりレーザーダイオードの生産量が3.5倍になるという。Rosenblatt SecuritiesはAAOIの目標株価を220ドルに引き上げ、同社をトップピックの1つに挙げた。一方、B. Rileyは中立の評価を与え、800Gの量産開始が2026年後半まで遅れる可能性があると指摘した。.

現在、AAOIの時価総額は約100億ドルで、過去の収益に基づくと黒字化は見込めない。AOLのレポートによると、Coherentの株価は過去の収益の189倍、Lumentumは146倍で取引されており、ハイパースケーラーの設備投資動向に変化が生じた場合、光学関連企業全体で許容される余地はわずかしかない。.

SIVEにとっての試金石は、ナスダック上場実行とCPOエコシステムからのパートナーシップ収益が、まだ商業化初期段階にある企業にとって19億ドルという評価額を正当化するような四半期ごとの数字に結びつくかどうかだ。.

投資家が今後の展開を見守る上で tracすべき2つの要因は、AAOIが2026年後半に予定している6インチウェハーの生産開始時期と、SIVEがCPOパイプラインパートナーシップを収益化するための進捗状況である。.