La vente massive de composants photoniques sur silicium divise le secteur de l'IA, Serenity soutenant SIVE et AAOI

Le secteur de l'optique a connu de fortes ventes, entraînant une chute brutale du cours de l'trond'Applied Optoelectronics (NASDAQ : AAOI). La même tendance a été observée pour les actions de Coherent (XNYS : COHR), Lumentum (NASDAQ : LITE) et Sivers Semiconductors (STO : SIVE).

Cela met en évidence une nette distinction au sein du secteur de l'IA entre les actions dont le cours est porté par la dynamique du marché et celles qui subissent les conséquences de problèmes d'approvisionnement. Selon Serenity, analyste boursier spécialisé dans l'IA, la baisse des cours d'AAOI et de SIVE ne doit pas susciter d'inquiétude. Il est donc conseillé d'investir sur le marché plutôt que de s'en retirer.

D'après une analyse de Motley Fool citée par AOL, la baisse des cours des actions du secteur peut être attribuée à un repli du marché des semi-conducteurs en Corée et non nécessairement à des difficultés internes aux entreprises. L'ETF VanEck Semiconductor a perdu 7 % et NVIDIA 4 % ce jour-là. L'indice de volatilité CBOE a progressé de 12,8 %, signe d'une évolution du secteur, mais pas de crise avérée. Les plus fortes baisses ont été enregistrées par AAOI (-13,9 %), COHR (-10,4 %), SIVE (-8,7 %) et LITE (-7,4 %).

Perspective contraire de la sérénité

Face à la baisse des cours boursiers dans le secteur de l'optique, un utilisateur de X a demandé à Serenity si elle avait perdu confiance dans la photonique. La réponse de Serenity fut sans détour : « Je suis en réalité encore plus optimiste à mesure que les prix baissent. »

Selon Serenity, SIVE affiche une capitalisation boursière de 1,9 milliard de dollars et justifie pleinement sa position stratégique dans la chaîne d'approvisionnement de la photonique sur silicium. D'après son article sur X, les partenaires de SIVE incluent GlobalFoundries pour les lasers de référence, Ayar Labs pour l'écosystème d'optiques co-intégrées (CPO) NVLink de NVIDIA, POET Technologies et Jabil pour les émetteurs-récepteurs 1,6T de nouvelle génération, et O-Net pour la production en série d'ELS. Serenity a également affirmé que SIVE s'imposera comme un partenaire incontournable dans le développement des solutions de réseaux optiques des hyperscalers. Actuellement, de nombreux fournisseurs font appel à SIVE en raison des difficultés d'approvisionnement en sources laser à onde continue.

Oh, je crois que vous avez mal compris… Je suis en réalité plus optimiste que jamais, surtout avec la baisse des prix. $SIVE à une capitalisation boursière d'environ 1,9 milliard de dollars comprend : – le laser de référence $GFS – le laser pour Ayar et d'autres acteurs de l'écosystème $NVDA NVLink pour la montée en puissance des CPO – $POET et d'autres pour la montée en puissance des CPO – $JBL et d'autres pour plus de 1,6 T… https://t.co/pLs3LlVC2q

— Sérénité (@aleabitoreddit) 25 juin 2026

BlockBeats a étayé la thèse de Serenity en affirmant que les récents articles négatifs concernant SIVE en Suède, notamment la hausse de 15 % du cours de son action, seraient imputables au processus d'approbation de la fusion et aux modalités de cotation du Nasdaq, plutôt qu'à une quelconque baisse des performances financières. Par ailleurs, Serenity a soutenu que l'obligation convertible de 140 millions de dollars de la société est négligeable pour la plupart des investisseurs institutionnels américains, la marge brute de SIVE avoisinant les 60 %.

Serenity a souligné, au sujet d'AAOI, que la direction prévoit de générer environ 471 millions de dollars de revenus mensuels au cours du second semestre 2027 et a levé près de 1,4 milliard de dollars grâce à une offre d'actions au prix du marché afin de financer le fonds de roulement nécessaire à la poursuite de sa croissance. Serenity a ensuite comparé AAOI à Nebius, dont la valorisation était d'environ 70 dollars avant que ses indicateurs opérationnels ne la justifient, et qui s'est ensuite négociée à plus de 250 dollars.

Exemple concret de tarification segmentée

La vente massive d'actions dans le secteur de la photonique est intervenue après le récent test de résistance qui a mis en évidence les flux sélectifs de capitaux dans le secteur de l'IA.

Le 4 juin, Broadcom a publié ses résultats trimestriels, affichant d'tronchiffres d'affaires, notamment 22,2 milliards de dollars et une croissance de 143 % sur un an pour les revenus issus des semi-conducteurs dédiés à l'IA. Cependant, ses prévisions n'ont pas été à la hauteur des attentes. En conséquence, le cours de l'action Broadcom a chuté de 12,6 %, celui de Micron de 7 % et celui d'AMD de plus de 4 % lors des échanges avant l'ouverture.

Le cours de l'action d'AAOI a affiché une dynamique inverse, augmentant de 11,8 % et clôturant au niveau de 202,89 $.

Cette dynamique est conforme à la tendance récente observée et mentionnée dans un rapport de Nikkei Asia. Le marché de l'IA se segmente désormais selon l'approche des investisseurs vis-à-vis des entreprises, en fonction des risques liés à la demande et à l'exécution, ou des risques d'approvisionnement. Les composants matériels associés aux goulets d'étranglement, tels que les diodes laser, les émetteurs-récepteurs optiques et les substrats de phosphure d'indium, sont maintenant négociés en fonction des capacités disponibles plutôt que du sentiment du marché. Les capitaux tendent à se diriger vers les fournisseurs dont la principale contrainte est la production, et non la prise de commandes.

Il subsiste un risque d'exécution lié aux fondamentaux

L'argument en faveur de l'achat de ces actions repose sur des augmentations significatives de la production qui ne se sont pas encore concrétisées. Le chiffre d'affaires d'AAOI pour le premier trimestre 2026 s'élevait à 151,1 millions de dollars (soit une hausse de 51 % par rapport à l'année précédente), mais la société a enregistré une perte de 14,3 millions de dollars et n'a pas atteint les prévisions des analystes, selon TechFlow.

L'entreprise modernise ses lignes de production texanes, passant de plaquettes de 4 pouces à des plaquettes de 6 pouces. Cette transition lui permettra de produire 3,5 fois plus de diodes laser, selon Kucoin. Rosenblatt Securities a relevé son objectif de cours pour AAOI à 220 $ et l'a désignée comme l'une de ses valeurs préférées. B. Riley, en revanche, a émis une recommandation neutre et a souligné d'éventuels retards dans la production en série du 800G jusqu'au second semestre 2026.

Actuellement, AAOI affiche une capitalisation boursière d'environ 10 milliards de dollars et, compte tenu de ses résultats des douze derniers mois, n'est pas rentable. Selon le rapport d'AOL, Coherent se négocie à 189 fois ses bénéfices des douze derniers mois et Lumentum à 146 fois, ce qui laisse une faible marge de manœuvre au sein du secteur de l'optique en cas d'évolution des tendances en matière d'investissements des hyperscalers.

Pour SIVE, le test consiste à déterminer si les revenus liés à l'exécution des cotations au Nasdaq et aux partenariats issus de l'écosystème CPO se traduisent par des chiffres trimestriels justifiant une valorisation de 1,9 milliard de dollars pour une entreprise encore en phase de commercialisation précoce.

Les investisseurs qui attendent une résolution peuvent tracdeux catalyseurs : le calendrier de production de plaquettes de 6 pouces d’AAOI au cours du second semestre 2026 et les progrès de SIVE dans la conversion de ses partenariats de pipeline CPO en revenus comptabilisés.