Il crollo del settore della fotonica al silicio divide il comparto dell'IA, mentre Serenity sostiene SIVE e AAOI

Il settore dell'ottica ha subito forti vendite, con conseguente crollo del prezzo delle azioni di Appliedtron(NASDAQ: AAOI). Lo stesso andamento si è osservato per le azioni di Coherent (XNYS: COHR), Lumentum (NASDAQ: LITE) e Sivers Semiconductors (STO: SIVE).

Ciò dimostra una netta distinzione all'interno del settore dell'IA tra i titoli azionari che vengono scambiati per effetto del momentum e quelli che risentono di problemi fisici della catena di approvvigionamento. Secondo Serenity, analista di titoli azionari nel settore dell'IA, non c'è motivo di farsi prendere dal panico per quanto riguarda il calo dei titoli AAOI e SIVE. Significa che conviene entrare nel mercato e non uscirne.

Secondo un'analisi di Motley Fool citata da AOL, il calo dei prezzi azionari del settore può essere attribuito a una flessione del mercato dei semiconduttori in Corea e non necessariamente a problemi interni alle aziende stesse. L'ETF VanEck Semiconductor ha perso il 7%, mentre NVIDIA ha perso il 4% in quella giornata. L'indice di volatilità CBOE è aumentato del 12,8%, il che indica un cambiamento nel settore, ma nessuna vera e propria crisi. I titoli che hanno registrato le perdite maggiori sono stati AAOI (-13,9%), COHR (-10,4%), SIVE (-8,7%) e LITE (-7,4%).

Prospettiva controcorrente della serenità

Alla luce del calo dei titoli azionari nel settore dell'ottica, un utente di X ha chiesto a Serenity se avesse perso fiducia nella fotonica. La risposta di Serenity è stata diretta: "In realtà, sono ancora più ottimista con il calo dei prezzi".

Secondo Serenity, SIVE ha una capitalizzazione di mercato di 1,9 miliardi di dollari e la sua posizione strategica nella catena di fornitura della fotonica al silicio sarà giustificata. Come riportato nel suo post su X, tra i partner di SIVE figurano GlobalFoundries per i laser di riferimento, Ayar Labs nell'ecosistema di ottiche co-confezionate (CPO) NVLink di NVIDIA, POET Technologies e Jabil per i ricetrasmettitori 1.6T di nuova generazione e O-Net per la produzione di massa di ELS. Inoltre, Serenity ha affermato che SIVE si dimostrerà ripetutamente un partner fondamentale per la realizzazione di soluzioni di rete ottica per gli hyperscaler. Attualmente, SIVE viene utilizzata da molti fornitori a causa del problema di approvvigionamento delle sorgenti laser a onda continua.

Oh, credo che tu abbia frainteso... In realtà sono più ottimista che mai, dato che i prezzi stanno scendendo. $SIVE a circa $1,9 miliardi MC hai: – Laser di riferimento $GFS – laser per Ayar e altri nell'ecosistema $NVDA NVLink per l'aumento di scala CPO – $POET e altri per l'uscita CPO – $JBL e altri per 1,6 T+... https://t.co/pLs3LlVC2q

— Serenity (@aleabitoreddit) 25 giugno 2026

BlockBeats ha ampliato la tesi di Serenity affermando che i recenti articoli negativi su SIVE in Svezia, incluso l'aumento del 15% delle azioni, sarebbero da attribuire al processo di approvazione della fusione e al meccanismo del Nasdaq per la quotazione delle società, piuttosto che a un eventuale calo delle performance finanziarie. Inoltre, Serenity ha sostenuto che l'obbligazione convertibile da 140 milioni di dollari della società è insignificante per la maggior parte degli investitori istituzionali statunitensi, poiché il margine lordo di SIVE si aggira intorno al 60%.

Con AAOI, Serenity ha evidenziato che il management prevede di generare circa 471 milioni di dollari di ricavi mensili durante la seconda metà del 2027 e ha raccolto circa 1,4 miliardi di dollari tramite un'offerta azionaria a prezzo di mercato per fornire capitale circolante a supporto di un'ulteriore crescita azionaria. Serenity ha poi confrontato AAOI con Nebius, che era valutata circa 70 dollari prima che i suoi parametri operativi fossero in grado di supportare tale valutazione e successivamente veniva scambiata a oltre 250 dollari.

Esempio concreto di prezzi segmentati

Il crollo del settore della fotonica è avvenuto in seguito ai recenti stress test che hanno evidenziato un flusso selettivo di capitali nel settore dell'intelligenza artificiale.

Il 4 giugno, Broadcom ha pubblicato il suo bilancio trimestrale, presentandotronrisultati, tra cui 22,2 miliardi di dollari di fatturato e una crescita del 143% su base annua dei ricavi derivanti dai semiconduttori per l'intelligenza artificiale. Ciononostante, le previsioni per il futuro non sono state all'altezza delle aspettative. Di conseguenza, il prezzo delle azioni di Broadcom è crollato del 12,6%, Micron ha perso il 7% e AMD oltre il 4% nelle contrattazioni pre-mercato.

Il prezzo delle azioni di AAOI ha mostrato una dinamica opposta, aumentando dell'11,8% e chiudendo a 202,89 dollari.

Questa dinamica è coerente con la recente tendenza osservata e menzionata in un precedente report di Nikkei Asia. Il mercato dell'IA sta iniziando a segmentarsi in base all'approccio degli investitori verso le aziende, a seconda che presentino rischi legati alla domanda e all'esecuzione o rischi legati all'offerta. L'hardware relativo ai colli di bottiglia, come i diodi laser, i ricetrasmettitori ottici e i substrati di fosfuro di indio, ha iniziato a essere scambiato in base alle capacità disponibili piuttosto che al sentiment di mercato. I capitali tendono a spostarsi verso i fornitori in cui i limiti di produzione, e non l'acquisizione di ordini, rappresentano il vincolo principale.

Esiste ancora un rischio di esecuzione legato ai fondamentali

La giustificazione dell'acquisto di uno dei due titoli si basa su significativi aumenti della produzione che finora non si sono verificati. Il fatturato di AAOI per il primo trimestre del 2026 è stato di 151,1 milioni di dollari (un aumento del 51% rispetto all'anno precedente), ma la società ha riportato una perdita di 14,3 milioni di dollari e ha mancato le stime degli analisti, secondo quanto riportato da TechFlow.

Secondo Kucoin, l'azienda sta aggiornando le sue linee di produzione in Texas, passando da wafer da 4 pollici a wafer da 6 pollici, una transizione che le consentirà di produrre 3,5 volte più diodi laser. Rosenblatt Securities ha alzato il suo prezzo obiettivo per AAOI a 220 dollari e l'ha indicata come una delle sue migliori scelte. B. Riley, d'altro canto, ha assegnato un rating neutrale e ha segnalato potenziali ritardi nella produzione di massa della tecnologia 800G fino alla seconda metà del 2026.

Attualmente, AAOI ha una capitalizzazione di mercato di circa 10 miliardi di dollari e, in base agli utili degli ultimi dodici mesi, non è redditizia. Coherent viene scambiata a 189 volte gli utili degli ultimi dodici mesi e Lumentum a 146 volte, secondo il report di AOL, lasciando un margine di errore ridotto per il settore dell'ottica qualora il sentiment relativo alle spese in conto capitale delle aziende hyperscaler dovesse cambiare.

Per SIVE, la sfida consiste nel verificare se i ricavi derivanti dalla quotazione al Nasdaq e dalle partnership con l'ecosistema CPO si traducano in risultati trimestrali tali da giustificare una valutazione di 1,9 miliardi di dollari per un'azienda ancora nelle prime fasi di commercializzazione.

Gli investitori che attendono una soluzione possono tracdue fattori chiave: la tempistica di produzione di wafer da 6 pollici di AAOI nella seconda metà del 2026 e i progressi di SIVE nella conversione delle sue partnership nella pipeline CPO in ricavi contabilizzati.