- As ações tecnológicas globais despencaram, impulsionadas por expectativas crescentes de aumento das taxas nos EUA e tensões escaladas no Oriente Médio, que desencadearam uma ampla movimentação de aversão ao risco.
- O KOSPI da Coreia do Sul caiu 8,3%, enquanto o Nikkei 225 do Japão recuou quase 4% e o Nasdaq já havia caído 4,2% na sexta-feira.
- Dados fortes do mercado de trabalho nos EUA elevaram os rendimentos dos títulos, enquanto uma perspectiva cautelosa da Broadcom abalou a confiança no setor de IA.
Uma queda generalizada nas ações de tecnologia apagou semanas de ganhos na segunda-feira, à medida que os investidores fugiam das ações que haviam impulsionado o rally de inteligência artificial deste ano, abalados pelas crescentes probabilidades de um aumento das taxas pela Reserva Federal dos EUA e pelo novo conflito no Oriente Médio.
O KOSPI da Coreia do Sul, o principal índice com melhor desempenho em 2026, despencou 8,3% em uma única sessão. Os circuit breakers paralisaram o comércio duas vezes. O Nikkei do Japão perdeu quase 4%, O índice de referência de Taiwan caiu 3.5%, e o STOXX da Europa 600 caiu para uma mínima de duas semanas, segundo a Reuters. Na sexta-feira, as ações dos EUA já haviam enfraquecido, com o Nasdaq Composite caindo 4,2% e o Índice de Semicondutores de Filadélfia despencando 10% (Dados do Índice Nasdaq).
Choque macro com decepcionantes resultados
A venda em massa foi impulsionada por uma rara convergência de choques macro e micro.
Dados do trabalho dos EUA mais fortes do que o esperado mudaram drasticamente as expectativas de taxas de juros. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam à medida que os mercados reduziam as esperanças de um alívio imediato da política monetária, com o rendimento de dois anos subindo mais de 11 pontos base em uma única sessão. A precificação de mercado para cortes da Fed foi adiada ainda mais, com as expectativas mudando para o território de 2026–2027 com base nos indicadores de futuros rastreados via dados da CME (Ferramenta CME FedWatch).
Ao mesmo tempo, o gigante dos semicondutores Broadcom apresentou uma perspectiva futura mais fraca do que o esperado, não conseguindo aumentar a orientação de receita de IA — um importante âncora psicológica para a narrativa de crescimento da IA. Assim, abalando a confiança no momentum dos lucros do setor.
“O aumento do rendimento foi o que cozinhou o mercado. Essa foi a gota d’água”, disse Lars Skovgaard, estrategista sênior de investimentos do Danske Bank, para Reuters. “Com a volatilidade aumentando, houve algumas vendas forçadas de investidores que tiveram que reduzir sua exposição às ações.”
Índices pesados em semicondutores expuseram risco de concentração extrema
A parte da venda em massa pesada em semicondutores foi especialmente severa na Ásia, onde um pequeno grupo de fabricantes de chips ligados à IA teve uma influência desproporcional no desempenho do índice.
A Samsung Electronics caiu 10,2% durante a sessão, enquanto a SK Hynix caiu 7,7%, estendendo as perdas em todo o mercado sul-coreano. As duas empresas viram suas capitalizações de mercado aumentarem mais de 150% e 200% respectivamente este ano, e juntas agora representam mais da metade do peso do KOSPI.
O governo da Coreia do Sul realizou uma reunião de emergência após o won cair para seu nível mais baixo contra o dólar desde março de 2009, em 1.615,0 na sexta-feira. A moeda se recuperou para cerca de 1.533,7 na segunda-feira após as autoridades alertarem os investidores a evitar negociações especulativas.
Entre as ações europeias, as ações de tecnologia estavam sob pressão, com a Infineon perdendo 1,7% e a BE Semiconductor caindo 3,8%, enquanto as empresas de equipamentos de inteligência artificial Legrand e Schneider Electric caíram ambas 2%.
A escalada no Oriente Médio amplificou os fluxos de aversão ao risco
O aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio colocou pressão adicional no ambiente de mercado global já volátil, em meio a um sentimento de investidores cada vez mais cauteloso em relação às ações.
Especulações sobre um aumento do confronto entre Israel e Irã causaram um aumento nos preços do petróleo, com o preço futuro do Brent subindo acima de 5% em meio às expectativas de interrupção do fornecimento ICE Brent Crude Futures.
O movimento no petróleo teve uma implicação direta nas expectativas de inflação e ocorreu em meio a incertezas crescentes sobre o caminho futuro das taxas de juros e expectativas de continuação de altas taxas por um longo período.
As ações não escaparam do impacto, pois companhias aéreas europeias como a Lufthansa e a Air France experimentaram quedas de mais de 2% como resultado dos maiores preços do combustível.
Embora a tensão geopolítica não tenha sido o fator principal por trás da queda no setor de tecnologia, este último desempenhou um papel adicional junto com as expectativas de inflação e outros fatores de risco.
O beta da IA agora está fortemente acoplado às taxas
Um dos características marcantes da venda em massa atual é o movimento simultâneo dentro de várias classes de ativos, significando uma mudança fundamental na avaliação de risco global em vez de uma correção do mercado de ações em particular. Os setores de tecnologia e semicondutores lideraram a venda em massa em meio à fraqueza em suas avaliações de IA associadas, enquanto os rendimentos dos títulos do governo estavam mais altos devido às expectativas crescentes de taxas de juros elevadas no futuro. O dólar americano ganhou força adicional em meio às condições de liquidez global apertadas, enquanto ativos de alto beta como as criptomoedas também foram vendidos em meio a uma venda de ações. Os mercados de commodities também mostraram sinais da mudança no cenário de risco, onde os riscos geopolíticos elevaram os preços do petróleo, implicando um impacto inflacionário.
Todos esses fatores combinados significam que as avaliações de ações de IA, e até mesmo as de semicondutores, tornaram-se mais fortemente correlacionadas às taxas de juros e aos níveis de liquidação do que foram correlacionadas ao momentum nos lucros subjacentes. Em essência, podemos estar vendo uma transição das avaliações de ações de IA para se tornarem proxies de duração macro. Como tal, as avaliações de ações de IA tornaram-se muito mais sensíveis às mudanças nas expectativas de política monetária do que às mudanças nos fundamentos relacionados à tecnologia ou demanda.
Correção ou desalinhamento estrutural?
Vários analistas enquadraram a retração como um desalinhamento estrutural em vez de uma reavaliação fundamental do caso de investimento da IA.
“A grande surpresa não é que tivemos uma venda em massa, mas que não a tivemos antes”, disse Skovgaard.
Marc Velan, chefe de investimentos da Lucerne Asset Management, disse à Reuters que a atividade de venda foi impulsionada pelo momentum e pelo desalinhamento da alavancagem associada. “Os nomes tecnológicos coreanos estiveram entre os melhores desempenhos globalmente e eram fortemente possuídos, então quando as expectativas de taxas mudaram após o relatório de empregos, eles se tornaram uma fonte natural de liquidez”, disse Velan.
Thomas Mathews, chefe de mercados para a Ásia-Pacífico na Capital Economics, apontou que os fabricantes de chips continuam sendo lucrativos enquanto a economia geral está bem. “Isso não é tipicamente um pano de fundo para uma retração sustentada”, disse Mathews à Reuters.
Han Ji-young, analista da Kiwoom Securities, disse que a volatilidade aumentada era previsível, mas é improvável que a correção continue por mais alguns dias, já que a recente queda nos preços resolveu algumas preocupações de valuation em relação ao KOSPI.
O que esperar para o comércio de IA?
Há uma série de gatilhos que decidirão se a correção impulsionada pela tecnologia continua e possivelmente piora, ou se estabiliza. Dados importantes da América sobre inflação são esperados durante a parte do meio da semana. A razão por trás de tal alto interesse dos investidores é a necessidade de entender como as pressões de preços se comportarão para avaliar se a Fed fará mudanças em suas políticas, e em qual direção. Na Europa, a próxima decisão de taxa do BCE também lançará luz sobre se há esperança de que as condições financeiras se aliviem ou se tornarão ainda mais apertadas.
Ao mesmo tempo, inúmeras IPOs em grande escala de empresas de tecnologia adicionarão uma nova dimensão, ou seja, liquidez, à situação atual. As IPOs e captação de recursos de grandes ações de IA podem impactar negativamente o desempenho do mercado de ações, pois muito capital pode ser temporariamente atraído para outro lugar.
Neste contexto, a volatilidade recente parece ser mais indicativa de uma reprecificação do tema em resposta ao aperto das condições de financiamento, em oposição à erosão dos fundamentos subjacentes por trás do tema de investimento em inteligência artificial. Isso se deve ao fato de que as taxas de desconto aplicáveis às ações relacionadas à IA mudaram, com a liquidez e o rendimento tornando-se as considerações primárias, em oposição à história em torno do crescimento. Como tal, mesmo a dinâmica favorável da demanda estrutural dentro da IA pode se tornar secundária em relação ao panorama macro mais amplo.
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Perguntas Frequentes
Quanto caíram os mercados acionários globais no desvalorização de ações de IA?
O KOSPI da Coreia do Sul caiu 8,3% na segunda-feira, sua maior queda diária desde 4 de março de 2026, enquanto o Nikkei do Japão recuou quase 4% e o Nasdaq perdeu 4,2% na sexta-feira, segundo a Reuters. O Índice Semicondutores de Filadélfia despencou 10%.
O que desencadeou a venda de ações tecnológicas?
Dois fatores convergiram: um relatório de emprego nos EUA mais forte do que o esperado na sexta-feira, que aumentou a probabilidade de um aumento de taxa pelo Federal Reserve, e uma perspectiva de resultados decepcionante da fabricante de chips Broadcom, que não ofereceu nenhuma atualização para as diretrizes de receita de IA, informou a Reuters.
### A alta dos investimentos em IA acabou?
A maioria dos estrategistas citados pela Reuters caracterizou a venda como um desalavancamento de posições e uma correção saudável após ganhos expressivos, e não uma reavaliação das perspectivas de longo prazo da IA. Thomas Mathews, da Capital Economics, observou que as empresas de semicondutores continuam lucrativas e a economia mais ampla está forte, o que não é um cenário típico para uma queda sustentada.
Ashish Kumar
Ashish Kumar é jornalista de cripto e finanças com oito anos de experiência em redações. Ele cobre o que acontece com os mercados de cripto, regulação, DeFi e ecossistemas de exchanges. Trabalhou na Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possui pós-graduação em Jornalismo Inglês pelo IIMC. Também entrevistou figuras do setor, incluindo Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e outros.
