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- 由于市场对美国加息的预期不断上升以及中东紧张局势不断升级，引发了普遍的避险情绪，全球科技股暴跌。.
- 韩国综合股价指数（KOSPI）暴跌8.3%，日本日经225指数下跌近4%，而纳斯达克指数周五已经下跌了4.2%。.
- 美国tron的就业数据推高了债券收益率，而博通公司谨慎的展望动摇了人们对人工智能交易的信心。.
周一，全球科技股暴跌抹去了数周的涨幅，投资者纷纷抛售今年推动人工智能上涨的股票，原因是美联储加息的可能性增加以及中东地区新的冲突令市场感到不安。.
韩国综合股价指数（KOSPI）是2026年表现最佳的主要股指，但单日暴跌8.3%。熔断机制两次暂停交易。 日本日经指数 下跌近4%， 台湾 加权指数下跌3.5%， 欧洲斯托克600指数跌至 两周低点。上周五，美国股市已经走弱，纳斯达克综合指数下跌4.2%，费城半导体指数暴跌10%（纳斯达克指数数据）。
宏观冲击导致盈利令人失望
此次抛售是由宏观和微观冲击罕见地同时引发的。.
强tron预期的美国劳动力市场数据大幅改变了市场对利率的预期。由于市场对美联储近期放松货币政策的预期降低，美国国债收益率飙升，两年期国债收益率在一个交易日内上涨超过11个基点。市场对 美联储降息的 预期进一步推迟，根据 trac芝加哥商品交易所（CME）的期货指标（CME FedWatch工具。
与此同时，半导体巨头博通公司发布的业绩展望低于预期，并未上调人工智能营收预期——而营收预期是人工智能增长前景的重要心理支撑。这动摇了市场对该行业盈利增长势头的信心。.
丹麦银行高级投资策略师拉尔斯·斯科夫加德告诉 路透社： “收益率上升是压垮市场的最后一根稻草。随着波动性加剧，一些投资者被迫抛售股票，以降低其股票投资比例。”
半导体密集型指数暴露出极高的集中风险
此次抛售潮中，半导体板块受到的冲击在亚洲尤为严重，少数与人工智能相关的芯片制造商对指数表现产生了过大的影响。.
三星电子股价tron下跌10.2%，SK海力士股价下跌7.7%， 韩国股市。这两家公司的市值今年分别上涨超过150%和200%，目前合计占韩国综合股价指数（KOSPI）权重的一半以上。
韩元兑美元汇率周五跌至2009年3月以来的最低点1615.0后，韩国政府召开紧急会议。周一，在当局警告投资者避免投机交易后，韩元反弹至约1533.7。.
欧洲股市中，科技股承压，英飞凌下跌 1.7%，BE Semiconductor 下跌 3.8%，人工智能设备公司罗格朗和施耐德电气均下跌 2%。
中东局势升级加剧了避险情绪的蔓延
中东地缘政治紧张局势加剧，给本已动荡不安的全球市场环境带来了更大的压力，投资者对股票的情绪也日益谨慎。.
由于市场预期以色列和伊朗之间的对抗将加剧，导致油价上涨，布伦特原油期货价格上涨超过 5%（ICE 布伦特原油期货）。.
石油价格的波动直接影响了通胀预期，而此时利率未来走势的不确定性正在增加，人们预期高利率将持续很长时间。.
股市也未能幸免，由于燃油价格上涨，汉莎航空和法国航空等欧洲航空公司股价下跌超过 2%。.
尽管地缘政治紧张局势并非科技行业下滑的主要原因，但它与通胀预期和其他风险因素一起发挥了一定作用。.
AI beta 现在与利率紧密相关。
一个 显著特征 是各类资产同时出现波动，这表明全球风险估值发生了根本性变化，而非仅仅是股市的一次调整。科技和半导体板块领跌，原因是其相关的人工智能估值疲软；而由于市场预期未来利率将持续走高，政府债券收益率也随之走高。在全球流动性收紧的背景下，美元进一步走强；与此同时，受股市抛售潮的影响，加密货币等高贝塔系数资产也遭到抛售。大宗商品市场也显露出风险格局变化的迹象，地缘政治风险推高了油价，暗示着通胀的可能。
所有这些因素综合起来意味着，人工智能股票估值，甚至半导体股票估值，与利率和流动性水平的相关性已经tron了与基础盈利动能的相关性。本质上，我们可能正在目睹人工智能股票估值向宏观久期指标的转变。因此，人工智能股票估值对货币政策预期变化的敏感度远高于对技术或需求等基本面变化的敏感度。.
纠正还是结构性崩盘？
一些分析师认为，此次回调是结构性调整，而不是对人工智能投资前景的根本性重新评估。.
“最令人惊讶的不是发生了抛售，而是之前竟然没有发生抛售，”斯科夫加德说。.
卢塞恩资产管理公司投资主管马克·韦兰告诉路透社，抛售活动是由市场动能和相关的杠杆解除所驱动的。“韩国科技股一直是全球表现tron股票之一，而且持有量很高，因此，在就业报告发布后利率预期发生变化时，它们自然而然地成为了流动性的来源，”韦兰说。.
凯投宏观亚太区市场主管托马斯·马修斯指出，在整体经济形势良好的情况下，芯片制造商依然盈利。“这通常不是持续下跌的背景，”马修斯告诉路透社。.
Kiwoom Securities 的分析师韩智英表示，波动性加剧是可以预见的，但由于近期价格下跌已经解决了韩国综合股价指数 (KOSPI) 的一些估值担忧，因此这种调整不太可能持续数日。.
人工智能贸易的下一步发展方向是什么？
一系列触发因素将决定科技股推动的这轮调整是会持续甚至恶化，还是趋于稳定。本周中期，美国将公布重要的通胀数据。投资者如此关注这些数据的原因在于，他们需要了解价格压力将如何变化，以便评估美联储是否会调整政策以及调整方向。在欧洲，即将公布的欧洲央行利率决议也将揭示金融环境是会放松还是会进一步收紧。.
与此同时，众多科技公司的大规模IPO将为当前形势增添一个新的维度，即流动性。大型人工智能股票的 IPO和融资 活动可能会对股市表现产生负面影响，因为大量资金可能会暂时被trac其他领域。
在此背景下，近期的市场波动似乎更多地反映了融资环境收紧导致的重新定价，而非人工智能投资主题基本面的削弱。这是因为人工智能相关股票的折现率已经发生变化，流动性和收益率成为主要考量因素，而非增长前景。因此，即使人工智能领域内存在有利的结构性需求动态，也可能在大局面前显得次要。.
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常见问题解答
人工智能抛售潮导致全球股市下跌了多少？
据路透社报道，韩国综合股价指数（KOSPI）周一暴跌8.3%，创下自2026年3月4日以来的最大单日跌幅；日本日经指数周五下跌近4%，纳斯达克指数下跌4.2%；费城半导体指数暴跌10%。.
是什么引发了科技股抛售潮？
路透社报道称，两个因素同时作用：tron周五公布的美国就业报告好于预期，增加了美联储加息的可能性；二是芯片制造商博通公司令人失望的盈利前景，并未上调其人工智能收入预期。.
人工智能投资热潮结束了吗？
路透社引述的大多数策略师将此次抛售描述为仓位调整和此前大幅上涨后的健康回调，而非对人工智能长期前景的重新评估。凯投宏观(Capital Economics)的托马斯·马修斯(Thomas Mathews)指出，半导体公司依然盈利，整体经济形势tron，这并非持续下跌的典型背景。.
阿什什·库马尔
阿什什·库马尔是一位拥有八年新闻从业经验的加密货币和金融记者。他主要报道加密货币市场、监管、 DeFi以及交易所生态系统的最新动态。他曾就职于Coingape、Todayq和Newsroompost等媒体。阿什什拥有印度管理学院加尔各答分校（IIMC）英语新闻专业的研究生文凭（PGDP）。他还采访过包括亚瑟·海耶斯、萧逸、奥斯汀·费德拉等在内的多位业内人士。.
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