워렌 버핏이 수십억 달러 상당의 주식을 매각하고 그 어느 때보다 많은 cash 쌓아두고 있지만, 그 이유는 아무도 모릅니다. 94세의 버크셔 해서웨이 CEO인 그는 2024년 한 해에만 1340억 달러가 넘는 주식을 매도하며 회사 최대 보유 자산의 상당 부분을 처분했습니다.
한편, 워렌 버핏은 미국 금리 인하가 예상되는 가운데 사상 최고치인 3,340억 달러의 cash보유하고 있다. 토요일에 공개된 그의 2024년 연례 서한은 투자자들이 가장 궁금해하는 질문, 즉 버크셔 해서웨이가 왜 이렇게 빠른 속도로 주식을 매각하는가에 대한 답을 제시할 것으로 기대되었다
하지만 워렌은 설명 대신 주식에 대한 애정을 더욱 강조하며 "일부 논평가들이 현재 버크셔의 cash 보유량을 비정상적으로 보고 있지만, 여러분의 자금 대부분은 여전히 주식에 투자되어 있습니다. 이러한 선호는 변하지 않을 것입니다."라고 썼습니다
하지만 그의 행동은 다른 이야기를 들려주며, 이는 버크셔 해서웨이 역사상 가장 긴 연속 매도 기록입니다.
버크셔 해서웨이는 2024년 한 해 동안 총 1430억 달러 상당의 주식을 매도하고 92억 달러 상당의 주식만 매입하여 가장 공격적인 자산 매각을 기록한 해 중 하나가 되었습니다. 이러한 매도세는 버크셔 해서웨이가 가장 많이 보유하고 있던 애플과 뱅크 오브 아메리카 의 지분 축소에 힘입은 것입니다.
워렌 버핏, 투자 관행을 깨다
2024년 4분기는 버크셔 해서웨이가 10년 만에 처음으로 자사주를 한 주도 매입하지 않은 분기였으며, 워렌 버핏은 2025년 초에도 자사주 매입이 없었다고 확인했습니다. 이는 버크셔 해서웨이의 영업이익이 사상 최고치인 27% 증가를 기록했음에도 불구하고 이루어진 결정이었습니다.
워렌은 주주들에게 보낸 서한에서 "버크셔 주주 여러분께서는 저희가 앞으로도 주주 자금의 상당 부분을 주식, 특히 미국 주식에 투자할 것이며, 이들 중 상당수는 중요한 국제적 사업을 영위할 것이라는 점을 확신하셔도 좋습니다. 버크셔는 cash자산 소유보다 우량 기업 소유를 우선시할 것이며, 이는 기업을 직접 소유하든 부분적으로 소유하든 관계없이 마찬가지입니다."라고 밝혔 습니다.
하지만 수년 만에 가장 많은 주식을 매도하고, 대부분 국가의 GDP보다 더 큰 cash 을 축적했으며, 심지어 자신의 회사 주식조차 사들이지 않는 그의 행보에 많은 사람들은 회의적인 반응을 보이고 있습니다.
워렌 버핏의 2024년 매도세는 최근 몇 년간 가장tron주식 시장 상승세 한가운데에서 나타났습니다. S&P 500 지수는 2년 연속 20% 이상 급등했고, 주가는 사상 최고치 부근에 머물러 있습니다. 하지만 수년간 꾸준히 주식 시장 수익률을 뛰어넘는 성과를 보여온 워렌 버핏은 매수가 아닌 매도를 선택하고 있습니다.
그렉 아벨의 전략일까? 아니면 경고 신호일까?
2023년 버크셔 해서웨이 연례 주주총회에서 워렌 버핏은 오랜 기간 부회장을 맡아온 그렉 아벨이 버크셔의 3,680억 달러 규모 주식 포트폴리오를 포함한 모든 투자 결정권을 장악할 것이라고 발표해 투자자들을 놀라게 했습니다.
일부 분석가들은 워렌이 cash 축적하는 것은 에이블의 리더십을 위해 버크셔를 준비하는 과정이라고 해석합니다. 주식을 매각함으로써 워렌은 에이블에게 백지상태를 제공하고, 후임자가 워렌의 기존 투자에 얽매이지 않고 중요한 결정을 내릴 수 있는 유연성을 확보해 주려는 것일 수 있습니다.
워렌은 최근 편지에서 아벨의 영향력을 암시하며 이렇게 말했습니다. "흔히 모든 것이 매력적으로 보이지는 않습니다. 아주 드물게 우리는 기회가 넘쳐나는 상황에 놓이게 됩니다. 그렉은 찰리처럼 그런 순간에 행동하는 능력을 생생하게 보여주었습니다."
워렌의 오른팔이었던 고(故) 찰리 멍거와의 비교는 에이블의 의사결정 능력을 워렌이 높이 평가한다는 또 다른 중요한 신호였다.
대규모 주식 매도에도 불구하고 워렌 버핏은 여전히 한 분야에서 활발한 활동을 펼치고 있는데, 바로 일본입니다. 버크셔 해서웨이는 워렌이 약 6년 전부터 시작한 일본 종합상사 5곳에 대한 지분을 꾸준히 늘려왔습니다.
워렌은 미국 내 보유 자산과는 달리 일본 시장에서는 지속적인 확장을 계획하고 있음을 분명히 밝혔으며, 서한에서 "시간이 지남에 따라 버크셔 해서웨이가 보유한 5개 기업 모두의 지분율이 다소 증가할 가능성이 높다"고 언급했습니다
버크셔 해서웨이는 이제 미국에서 가장 많은 세금을 납부하는 기업이 되었습니다
워렌은 세금에 대해 할 말이 많았다. 버크셔 해서웨이는 2024년에 268억 달러의 법인 소득세를 납부하여 미국 최대 납세 기업이 된 것으로 알려졌다. 이 금액은 미국 정부가 징수한 전체 법인세 수입의 5%에 해당한다.
경고하며 다음과 같이 썼습니다 워싱턴에 . "현명하게 지출하십시오. 아무 잘못 없이 삶에서 불운을 겪는 많은 사람들을 돌보십시오. 그들은 더 나은 대우를 받을 자격이 있습니다. 그리고 우리가 안정적인 통화를 유지하기 위해 당신의 도움이 필요하다는 것을 결코 잊지 마십시오. 이를 위해서는 당신의 지혜와 경계심이 모두 필요합니다."
그는 또한 미국 달러의 가치가 무적은 아니라는 점을 의원들에게 상기시키며, "재정적 어리석음이 만연하면 지폐의 가치는 증발할 수 있습니다. 일부 국가에서는 이러한 무모한 관행이 습관화되었고, 미국의 짧은 역사 속에서도 미국은 위기에 매우 가까이 다가간 적이 있습니다."라고 덧붙였습니다
워렌이 인플레이션과 무분별한 정부 지출에 대해 경고한 것은 이번이 처음은 아니지만, 버크셔 해서웨이가 사상 최대 규모의 cash 보유고를 확보한 지금 그의 발언은 더욱 큰 영향력을 발휘하고 있습니다.
워렌의 2024년 주주 서한은 이례적인 내용으로 마무리되었다. 미래 계획에 대해 논하는 대신, 그는 투자 외에는 자신의 부족한 능력을 두고 드물게 농담을 던졌다.
워렌 버핏은 "뛰어난 운동 능력, 아름다운 목소리, 의학적 또는 법률적 기술, 혹은 그 어떤 특별한 재능도 없었기에 저는 평생 주식 투자에 의존해 왔습니다."라고 썼습니다.
