월스트리트 거대 기업들은 이제 9 월부터 11 월 사이에 연준이 금리를 3 회 인하할 것으로 전망합니다

월스트리트의 주요 플레이어들이 또 다른 부진한 고용 보고서로 인해 금리 인하 베팅을 뒤집었습니다. 모건 스탠리, 뱅크 오브 아메리카, 옥스퍼드 이코노믹스는 모두 연준이 9월부터 11월까지 세 번 금리를 인하할 것으로 예상합니다.

칼시(Kalshi)에 따르면, 9월 17일 회의에서 25bp 인하 확률은 99%로 뛰었으며, 더 공격적인 50bp 인하 확률은 하루 전의 0%에서 12%로 상승했습니다.

모건 스탠리는 금요일 보고서가 “연말까지 75bp의 금리 인하로 위험을 기울게 한다”고 말했습니다. 옥스퍼드 이코노믹스도 자체 조정을 통해 12월이 아닌 9월에 금리 인하를 전망했습니다.

하지만 놀라운 변화는 뱅크 오브 아메리카에서 왔습니다. 그곳의 분석가들은 이제 9월과 12월에 각각 25bp의 금리 인하를 예상하며, 2026년까지 금리 인하가 없을 것이라는 이전 예측을 버렸습니다. 이 은행의 수석 미국 경제학자 아디티아 바베는 “이제 노동 수요의 악화에 대한 더 명확한 증거가 있다”고 설명했습니다.

뱅크 오브 아메리카는 이제 2026까지 5번의 추가 금리 인하를 보고 있습니다

아디티아는 또한 말했습니다. 핵심 PCE 지표로 측정된 인플레이션이 8월에 3%에 도달할 수 있으며, 연말까지 더 상승할 가능성이 있다고 밝혔습니다. 그럼에도 불구하고 연준은 10월에 금리를 인상할 가능성은 낮습니다.

이유는 간단합니다. 이제 너무 많은 신호가 약한 고용 환경을 가리키고 있습니다. 실제로 뱅크 오브 아메리카의 새로운 예측에는 2026년 6월부터 시작되는 3번의 쿼터포인트(0.25%p) 금리 인하가 포함되어 있어, 연준의 목표 금리를 현재의 4.25%-4.5%에서 3%-3.25%로 낮출 것입니다.

이 업데이트된 경로는 이제 월스트리트 전반의 더 넓은 견해와 일치합니다. 연준의 다음 움직임을 추적하는 스왑 계약은 이미 9월 금리 인하뿐만 아니라 올해 나머지 두 회의에서도 금리 인하가 강하게 발생할 가능성을 반영하고 있습니다.

지금까지 뱅크 오브 아메리카는 9월 금리 인하에 동의하지 않은 유일한 최상위 은행이었습니다. 이제 더 이상 그런 상황이 아닙니다. 시장은 반응하는 데 시간을 낭비하지 않았습니다.

10년물 국채 수익률은 10bp 하락하여 4.076%가 되었고, 금은 온스당 기록적인 3,644.90달러를 기록하며 하루 1% 상승했습니다. 이 반응은 트레이더들이 금리 인하를 거의 확실한 것으로 보고 있음을 보여줍니다. 연준이 예상보다 더 빠르게 움직여야 할 것이라는 인식이 커지고 있습니다.

고용 데이터 실망 이후 분석가들, 더 빠른 금리 인하에 대비

오전 8시 30분(ET) 발표된 고용 보고서는 기대치를 과열시켰습니다. BMO의 미국 금리 전략 책임자 이안 린겐은 보고서가 “실망스럽다”며 “FOMC가 9월 17일 50bp를 인하해야 하는지 여부를 논의하기 시작할 것”이라고 말했습니다. 이안은 여전히 25bp 인하가 가장 가능성 높다고 믿지만, “다음 주 기준 수정과 CPI가 시장의 인식을 바꿀 수 있다”고 경고했습니다.

B. Riley Wealth의 수석 시장 전략가 아트 호건은 부진한 수치가 “9월 17일 연준의 금리 인하 문을 완전히 열어놓았다”고 말했습니다. 그는 현재 노동 환경이 실업률을 평탄하게 유지하기 위해 더 적은 일자리 추가를 필요로 할 수 있다고 지적했습니다. “작년에는 10만~15만 명 사이였지만,” 아트가 말했습니다. “올해는 이민 제한과 베이비붐 세대의 은퇴로 인해 5만 명 정도에 가까울 것입니다.”

누베인의 주식 및 고정수익 책임자 사이라 말릭은 CNBC에 “이것은 연준이 25bp를 인하할 수 있는 녹색 신호를 준다”고 말하며, “이번 9월 FOMC 회의에서 50bp의 금리 인하가 테이블 위에 올라올 것이며, 이것이 시장이 긍정적인 이유”라고 덧붙였습니다.

Mutual of America Capital Management의 CEO 조 가피올고오는 8월 고용 감소가 놀라운 일이 아니라고 지적했습니다. 그는 노동통계국(BLS)이 최근 몇 달 동안 일자리 수치를 여러 번 하향 수정했다고 말했습니다. “인플레이션 방향, 관세, 그리고 기반 경제의 강도에 대한 불확실성 속에서 기업들이 고용을 자제하면서 노동 시장은 여전히 피로감을 보이고 있습니다,” 조가 말했습니다.

ClearBridge Investments의 경제 및 시장 전략 책임자 제프 Schulze는 8월 고용 보고서가 “불경기 같은 노동 배경에 대한 두려움을 가라앉히는 데 거의 도움이 되지 않았다”고 말했습니다. 제프는 일자리 창출이 “정지 속도”에 있다고 말하며, “오늘의 보고서가 9월 금리 인하 전망을 바꾸는 것은 아무것도 없다”고 덧붙였습니다. 그는 데이터가 “9월 이후 추가적이고 더 빠른 금리 인하”를 지지한다고 말하며, 다음 주 QCEW 수정이 FOMC가 나머지 연도에 걸쳐铺设할 기반에 더 큰 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다.