ウォール街の主要プレイヤーは、もう一つの弱い雇用統計で期待が打ち砕かれた後、利下げの予想を翻しました。モルガン・スタンレー、アメリカン・エキスプレス、オックスフォード・エコノミクスはすべて、FRBが9月から11月の間に3回利下げすると予想しています。
Kalshiによると、9月17日の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は99%に跳ね上がり、より積極的な50ベーシスポイントの利下げの可能性は1日前のゼロから12%に上昇しました。
モルガン・スタンレーは、金曜日の報告書が「年末までに75ベーシスポイントの利下げという方向にリスクを傾けている」と述べました。オックスフォード・エコノミクスも独自の調整を行い、12月ではなく9月に利下げを行うと予測しました。
しかし、驚くべき変化はアメリカン・エキスプレスから来ました。同社のアナリストは、9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予想し、2026年まで利下げがないとの以前の予測を放棄しました。同行のシニア米国エコノミストであるアディティア・バヴェ氏は、「労働需要の悪化を示す明確な証拠が now 存在する」と説明しました。
アメリカン・エキスプレス、さらに5回の利下げを視野に2026
アディティア氏はまた、コアPCE指標で測定されるインフレ率が8月に3%に達し、おそらく年末にかけて上昇する可能性があると述べました。それでも、FRBが10月に利上げを行う可能性は低いと見られています。
その理由は単純です。雇用環境の弱さを示す兆候が多すぎます。実際、アメリカン・エキスプレスの新しい予測には、2026年6月から始まる3回の四半期ごとの利下げが含まれており、これによりFRBの目標金利は現在の4.25%-4.5%から3%-3.25%に引き下げられます。
この更新された経路は、現在、ウォール街全体の見通しと一致しています。FRBの次の動きを追跡するスワップ契約は、9月の利下げだけでなく、今年残り2回の会合での利下げの可能性もすでに織り込んでいます。
これまで、アメリカン・エキスプレスは9月の利下げに賛同していない唯一のトップティア銀行でした。もはやそうではありません。市場は反応に時間を浪費しませんでした。
10年物米国債利回りは10ベーシスポイント下落し4.076%となり、金は1日1%上昇して1オンスあたり3,644.90ドルの過去最高を記録しました。この反応は、トレーダーが利下げをほぼ確実なものと見なしていることを示しています。FRBが予想より早く動く必要があるという世論が高まっています。
雇用統計の失望後、アナリストたちはさらに迅速な利下げに備える
米国東部時間午前8時30分に発表された雇用統計は、期待を過熱させました。BMOの米国金利ストラテジー責任者であるイアン・リンゲン氏は、この報告書が「失望的」であり、「FOMCが9月17日に50ベーシスポイント利下げを行うべきかどうかについての議論を開始するだろう」と述べました。イアン氏は依然として25ベーシスポイントの利下げが最も可能性が高いと考えていますが、「来週のベンチマーク改訂とCPIが市場の認識を変化させる可能性がある」と警告しました。
B. Riley Wealthのチーフ・マーケット・ストラテジストであるアート・ホーガン氏は、弱い数字が「9月17日の会合でFRBが利下げを行うための扉を広く開けた」と述べました。彼は、現在の雇用環境では失業率を安定させるために必要な雇用増加数が少なくなる可能性があることを指摘しました。「昨年では10万から15万人でしたが、今年では移民の制限とベビーブーマーの退職により、おそらく5万人程度に近いでしょう」とアート氏は述べています。
Nuveenの株式および固定収益責任者であるサイラ・マリック氏はCNBCに対し、「これはFRBに25ベーシスポイントの利下げを行うためのゴーサインを与える」と述べ、「9月のFOMC会合で50ベーシスポイントの利下げがテーブルに載ることになり、それが市場が楽観的な理由です」と付け加えました。
Mutual of America Capital ManagementのCEOであるジョー・ガッフォリオ氏は、8月の雇用低下は驚くべきものではないと指摘しました。彼は、労働統計局が最近の数ヶ月にわたり雇用数を下方修正し続けてきたと述べました。「インフレの方向性、関税、そして基盤となる経済の強さに関する不確実性の中で、企業が雇用を控えているため、労働市場は疲労を示し続けています」とジョー氏は述べています。
ClearBridge Investmentsの経済・市場ストラテジー責任者であるジェフ・シュルツェ氏は、8月の雇用統計が「景気後退的な労働環境への懸念を鎮めることはほとんどなかった」と述べました。雇用創出は「停止状態にある」とジェフ氏は付け加え、「今日の報告書が9月の利下げの見通しを変えるものは何もありません」と述べました。彼は、データが「9月以降の追加かつ迅速な利下げ」をサポートしており、来週のQCEW改訂がFOMCが今年残りの期間でカバーする範囲にさらに影響を与える可能性があると警告しました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
