华尔街巨头现在预计美联储将在9月至11月间降息3次

在另一份疲软的就业报告打击预期后，华尔街最大的玩家改变了他们的降息押注。摩根士丹利、美国银行和牛津经济研究院现在都预计美联储将在9月至11月间降息三次。

根据Kalshi的数据，9月17日会议降息25个基点的概率已飙升至99%，而更激进的50个基点降息的概率已攀升至12%，而一天前这一概率为零。

摩根士丹利周五表示，该报告“使风险倾向于年底前降息75个基点”。牛津经济研究院也进行了调整，现在预计9月降息而非12月。

但令人惊讶的变化来自美国银行。那里的分析师现在预计9月和12月将分别降息25个基点，放弃了此前预测直到2026年才降息的观点。该行高级美国经济学家阿迪蒂亚·巴韦解释说，“现在有更明确的证据表明劳动力需求恶化，而不仅仅是供应问题。”

美国银行现在看到更多降息至2026

阿迪蒂亚还表示，8月份核心PCE衡量的通胀率可能达到3%，并可能在年底进一步上升。尽管如此，美联储不太可能在10月加息。

理由很简单；越来越多的迹象指向招聘环境疲软。事实上，美国银行的新预测包括2026年从6月开始再降息三次，每次25个基点，这将把美联储的目标利率从目前的4.25%-4.5%降至3%-3.25%。

这一更新后的路径现在与华尔街更广泛的观点一致。追踪美联储下一步行动的掉期合约已经定价了不仅9月降息，而且今年剩余两次会议降息的强劲可能性。

在此之前，美国银行是唯一不认同9月降息的一流银行。情况不再如此。市场没有浪费时间做出反应。

10年期美国国债收益率下跌10个基点至4.076%，黄金创下每盎司3,644.90美元的历史新高，当日上涨1%。这一反应表明交易员将降息视为近乎确定的事件。越来越多的观点认为，美联储可能不得不比预期更快地行动。

分析师为就业数据令人失望后更快的降息做准备

上午8:30（美东时间）发布的就业报告使预期进入超负荷状态。美国银行美林证券美国利率策略主管伊恩·林根表示，该报告“令人失望”，“将开始讨论美联储是否应在9月17日降息50个基点”。虽然伊恩仍认为降息25个基点的可能性最大，但他警告称，“下周的基准修订和CPI可能会改变市场的看法。”

B. Riley Wealth的首席市场策略师阿特·霍根表示，疲软的数据“为美联储在9月17日会议降息敞开了大门”。他指出，当前的劳动力环境可能需要更少的就业增长来保持失业率稳定。“去年在10万到15万之间，”阿特说，“今年由于移民有限和婴儿潮一代退休，可能更接近5万。”

Nuveen的股票和固定收益主管赛拉·马利克告诉CNBC，“这给了美联储降息25个基点的绿灯”，并补充说，“这将把9月FOMC会议降息50个基点的选项摆上台面，这就是市场积极的原因。”

Mutual of America Capital Management的首席执行官乔·加菲奥洛指出，8月就业下滑并不令人惊讶。他表示，劳工统计局最近几个月反复下调就业数据。“随着企业在通胀方向、关税和基础经济强度方面的不确定性中暂缓招聘，劳动力市场继续显示出疲态，”乔说。

ClearBridge Investments的经济和市场策略主管杰夫·舒尔茨表示，8月非农就业报告“几乎没有平息对类似衰退劳动力背景的担忧”。就业创造处于“停滞速度”，杰夫说，并补充说，“今天的报告中的任何内容都不会改变9月降息的展望。”他表示，数据支持“9月之后进一步和更快的降息”，并警告称，下周的QCEW修订可能会进一步影响FOMC今年剩余时间的降息幅度。