월스트리트, 역사적으로 뛰어난 해에도 불구하고 2024년을 나쁜 기분으로 마감

월스트리트는 방금 2024년을 마무리했으며, 말하자면 분위기는 축제의 분위기가 아니었습니다. 투자자들은 유명한 '산타클로스 랠리'가 해를 화려하게 마무리하기를 기대했지만, 그런 일은 일어나지 않았습니다.

역사적으로 이 랠리—12월 마지막 5일 거래일과 1월 초 2일 거래일—는 시장을 약 1.3% 상승시킵니다. 하지만 이번에는 다릅니다. 이 S&P 500 연말 마지막 3일 거래일 동안 하락하며 5일간의 상승세를 마이너스로 돌렸습니다.

이 좋지 않은 마무리로 모두가 떠들썩합니다. S&P 500은 여전히 연간 24.1%의 상승을 기록했으며, 이는 20% 이상의 연간 상승률이 두 해 연속 나타난 사례로, 역사상 이번이 두 번째입니다. 마지막 사례는 1998년이었습니다.

이 지수는 올해 alone 시장 시가총액이 10조 달러 증가했습니다. 나스닥은 연간 28.64%의 상승으로 동종 업계보다 두각을 나타냈고, 다우존스는 12.88%의 비교적 완만한 상승을 보였습니다. 하지만 누구도 샴페인을 터뜨리지 않습니다. 12월의 부진한 실적은 일부 분석가들이 2025년 초의 어려운 시작을 우려하게 만듭니다.

성탄절은 월스트리트를 건너뛰고 2025이 도착하다

이 랠리가 없자 모든 시선이 1월로 쏠립니다. 그 이유는 무엇일까요? 1월은 월스트리트의 크리스탈 볼과 같습니다. Hirsch Holdings의 CEO이자 『주식 거래자 알마낙』의 저자 제프리 허쉬는 calls 월의 첫 5일 거래일을 '조기 경고 시스템'으로 봅니다.

시장이 상승하면 나머지 해의 흐름도 대체로 비슷합니다. 이 작은 비결은 지난 18개 선거 해 중 14번 맞았습니다. 하지만 처음 며칠만 중요한 것은 아닙니다. 1월 전체가 큰 의미를 가집니다. 허쉬에 따르면 강력한 1월은 거의 항상 강력한 연간 상승을 의미합니다.

그의 '1월 바로미터'는 1950년 이후 83.3%의 정확도를 자랑합니다. 하지만 그 달이 실패하면? 나머지 해의 흐름도 보통 크게 나아지지 않습니다. 12월의 약한 마무리 이미 사람들을 불안하게 만들고 있습니다.

연방준비제도(Fed)도 상황을 돕지 않습니다. 인플레이션은 여전히 높고, 연준의 최신 전망에 따르면 2025년 금리 인하는 모두의 기대처럼 공격적이지 않을 것이며, 아예 없을 수도 있습니다. 이 현실 확인은 12월 초 S&P 500에 큰 타격을 주어 수개월 만에 최악의 단일일 하락을 촉발했습니다.

기술주가 왕관을 차지하지만, 리스크는 쌓여간다

2024년의 승자를 한 명 꼽는다면 기술주입니다. 의심의 여지가 없습니다. 우리가 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다., 이른바 '매그니피센트 세븐'—애플, 마이크로소프트, 메타, 아마존, 알파벳, 엔비디아, 테슬라—가 시장을 사실상 견인했습니다. 엔비디아는 171% 급등했고, 애플은 깔끔한 30% 상승을 기록했습니다. 둘 다 올해 최고치를 달성했습니다. AI 열풍이 큰 역할을 했으며, 투자자들은 기술 산업의 산업 재편 능력을 믿고 대규모로 베팅했습니다.

그들이 왜 안 하겠습니까? 수익률은 wild하지만, 모든 사람이 이 과열을 믿지는 않습니다. 회의론자들은 오늘날의 기술 부흥을 2000년대 초 닷컴 버블에 비유하며, 이러한 평가가 오래가지 못할 것이라고 경고합니다.

하지만 모든 것이 좋았던 것은 아닙니다. 산업자재 주식들은 혹독한 한 해를 보냈습니다. 중국의 둔화된 경제와 미국 경기 침체에 대한 lingering한 두려움이 투자자들을 놀라게 하여 이 섹터를 뒤처지게 했습니다. 기술주 비중이 높은 S&P 500 내에서도 변동성은 문제였습니다.

8월 주식은 큰 타격을 입었으며, 손실은 기술 거대 기업들을 넘어 퍼졌습니다. 그럼에도 불구하고 대부분의 해 동안 심정은 놀라울 정도로 낙관적이었습니다. 뱅크오브아메리카는 12월 기준 펀드 매니저들이 S&P 500에 대해 20년 이상 가장 높은 순 롱 포지션을 보유하고 있다고 보고했습니다.

개인 투자자들도 마찬가지로 낙관적이었습니다. 도이체방크는 2025년으로 향하는 주식 시장 상승에 대한 열기가 기록적인 수준이라고 지적했습니다.

트럼프, 금리 인하, 그리고 비트코인

정치가 2024년 시장 스토리에 큰 역할을 했습니다. 트럼프 대통령의 재선이 세금 감면과 규제 완화 약속 덕분에 11월 주가를 급등시켰습니다. 은행주가 여기서 큰 수혜를 입었습니다. JP모건은 41% 뛰었고, 골드만삭스는 연말까지 48% 상승했습니다.

트럼프 동맹인 일론 머스크의 테슬라는 연말 기준 62% 상승으로 끝났습니다. 연준도 개입하여 9월 이후 금리를 전체 1%p 인하했습니다. 이는 팬데믹 이후 첫 금리 인하 사이클이었으며, 시장에 필요한 부스트를 제공했습니다.

한편, 비트코인은 기록적인 한 해를 보내며 전통 시장을 제치고 주목받았습니다. 정점은 119% 상승하며 사상 처음으로 10만 달러를 돌파했습니다. 이는 올해 최고의 투자 자산.

하지만 시티은행의 미국 경제 서프라이즈 지수는 12월 하락했으며, 이는 성장이 둔화될 수 있음을 시사합니다. 국채 수익률은 높고, 달러는 강하며, 경제 내 유통되는 돈의 양이 충분히 빠르게 증가하지 않습니다. 분석가들은 이미 2025년이 경제 위축을 가져올 수 있다고 경고합니다. 이는 비트코인에게 좋지 않을 것입니다.