Wall Street termine l'année 2024 dans la morosité, malgré une année historiquement exceptionnelle

Wall Street vient de clôturer l'année 2024, et le moins qu'on puisse dire, c'est que l'ambiance n'était pas vraiment festive. Les investisseurs s'attendaient au fameux « rallye de Noël » pour terminer l'année en beauté, mais cela ne s'est pas produit.

Historiquement, ce rebond – les cinq derniers jours de bourse de décembre et les deux premiers de janvier – fait progresser le marché d'environ 1,3 %. Pas cette fois-ci. Le S&P 500 a chuté durant les trois derniers jours de bourse de l'année, faisant basculer la série de cinq jours dans le rouge.

Cette fin d'année en demi-teinte fait couler beaucoup d'encre. Malgré tout, le S&P 500 a progressé de 24,1 % sur l'année, enregistrant ainsi sa deuxième hausse annuelle consécutive de plus de 20 %. Un tel exploit ne s'est produit que deux fois dans l'histoire, la dernière fois remontant à 1998.

L'indice a vu sa capitalisation boursière augmenter de 10 000 milliards de dollars rien que cette année. Le Nasdaq a surperformé ses concurrents avec une hausse de 28,64 % sur l'année, tandis que le Dow Jones a enregistré une progression plus modeste de 12,88 %. Pourtant, pas question de sabrer le champagne. Les performances décevantes de décembre inquiètent certains analystes, qui craignent un début d'année 2025 difficile.

Le Père Noël délaisse Wall Street à l'approche de 2025

Sans reprise boursière, tous les regards seront tournés vers janvier. Voici pourquoi c'est important : janvier est comme une boule de cristal pour Wall Street. Jeffrey Hirsch, PDG de Hirsch Holdings et créateur de l'Almanach des traders, qualifie les cinq premiers jours de bourse du mois de « système d'alerte précoce ».

Si le marché est en hausse, le reste de l'année suit généralement la même tendance. Cette astuce s'est avérée juste lors de 14 des 18 dernières années suivant une élection. Mais il ne s'agit pas seulement des premiers jours. Le mois de janvier dans son ensemble est crucial. Selon Hirsch,tronde janvier dynamique est presque toujours synonyme detronhausses annuelles.

Son « Baromètre de janvier » revendique un taux de précision de 83,3 % depuis 1950. Mais quand le mois de janvier est décevant ? Le reste de l’année n’est généralement guère plus reluisant. La faible performance de décembre inquiète déjà.

La Réserve fédérale n'arrange rien. L'inflation reste galopante et ses dernières projections indiquent que les baisses de taux en 2025 ne seront pas aussi importantes qu'espéré, voire inexistantes. Ce constat a durement frappé le S&P 500 début décembre, provoquant sa pire chute en une seule journée depuis des mois.

La technologie règne en maître, mais les risques s'accumulent

S'il fallait désigner un grand gagnant en 2024, ce serait sans conteste la tech. Comme nous l'avons déjà indiqué, les sept géants du secteur – Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Nvidia et Tesla – ont dominé le marché. Nvidia a connu une ascension fulgurante de 171 % et Apple une belle progression de 30 %. Toutes deux ont atteint des sommets historiques cette année. L'engouement pour l'intelligence artificielle a joué un rôle prépondérant, les investisseurs misant gros sur la capacité du secteur technologique à transformer en profondeur les industries.

Et pourquoi pas ? Les rendements sont exceptionnels, même si tout le monde n'adhère pas à cet engouement. Les sceptiques comparent le boom technologique actuel à la bulle Internet du début des années 2000, prévenant que ces valorisations pourraient être trop belles pour durer.

Tout n'a pas été rose pour autant. Les valeurs du secteur des matériaux industriels ont connu une année catastrophique. La faiblesse de l'économie chinoise et les craintes persistantes d'une récession américaine ont effrayé les investisseurs, laissant ce secteur à la traîne. Même au sein de l'indice S&P 500, à forte composante technologique, la volatilité a posé problème.

Les actions ont subi une forte baisse en août, les pertes ne se limitant pas aux géants de la tech. Pourtant, le moral des investisseurs est resté étonnamment positif pendant la majeure partie de l'année. Bank of America a indiqué qu'en décembre, les gestionnaires de fonds détenaient leur plus forte exposition nette longue au S&P 500 depuis plus de 20 ans.

Les investisseurs particuliers se montraient tout aussi optimistes, la Deutsche Bank notant un enthousiasme record quant aux gains boursiers à l'approche de 2025.

Trump, les baisses de taux et Bitcoin

La politique a joué un rôle déterminant dans l'évolution des marchés en 2024. La réélection dudent Trump a fait flamber les actions en novembre, grâce à ses promesses de baisses d'impôts et de déréglementation. Les valeurs bancaires ont été les grandes gagnantes. JPMorgan a bondi de 41 % et Goldman Sachs de 48 % à la fin de l'année.

Tesla, portée par Elon Musk, allié de Trump, a clôturé l'année en hausse de 62 %. La Réserve fédérale est également intervenue en abaissant ses taux d'intérêt d'un point de pourcentage depuis septembre. Il s'agissait du premier cycle de baisse des taux depuis le début de la pandémie, et cette mesure a donné au marché un coup de pouce bienvenu.

Pendant ce temps, Bitcoin a volé la vedette aux marchés traditionnels avec une année record. Son cours a bondi de 119 %, dépassant pour la première fois la barre des 100 000 dollars. Il a été le meilleur placement de l'année.

L'indice de surprise économique américain de Citi a toutefois reculé en décembre, signe d'un possible ralentissement de la croissance. Les rendements des bons du Trésor sont élevés, le dollar esttronet la masse monétaire en circulation ne croît pas suffisamment vite. Les analystes prévoient déjà une possibletracéconomique en 2025. Ce qui ne sera pas bon pour Bitcoin.