وول ستريت تختتم عام 2024 بمزاج سيئ، حتى بعد عام استثنائي تاريخياً

اختتمت وول ستريت عام 2024، ولنقل إن الأجواء لم تكن احتفالية على الإطلاق. كان المستثمرون يتوقعون أن يختتم العام بارتفاعٍ كبير، لكن ذلك لم يحدث.

تاريخياً، عادةً ما تدفع هذه الموجة الصعودية - الأيام الخمسة الأخيرة من ديسمبر والأيام الأولى من يناير - السوق نحو الارتفاع بنسبة 1.3%. لكن ليس هذه المرة. فقد تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الأيام الثلاثة الأخيرة من العام، مما أدى إلى انخفاضه خلال الأيام الخمسة الماضية.

أثارت هذه النهاية المخيبة للآمال نقاشاً واسعاً. مع ذلك، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بلغت 24.1% خلال العام، مسجلاً بذلك ثاني ارتفاع سنوي متتالٍ يتجاوز 20%. لم يحدث هذا سوى مرتين في التاريخ، وكانت آخر مرة عام 1998.

أضاف المؤشر 10 تريليونات دولار إلى قيمته السوقية هذا العام وحده. وتفوق مؤشر ناسداك على نظرائه محققًا مكاسب بلغت 28.64% خلال العام، بينما سجل مؤشر داو جونز مكاسب أكثر تواضعًا بلغت 12.88%. لكن لا أحد يحتفل بهذه النتائج. فقد أثار الأداء الباهت لشهر ديسمبر قلق بعض المحللين بشأن بداية صعبة لعام 2025.

يتجاهل سانتا كلوز وول ستريت مع حلول عام 2025

جيفري هيرش، الرئيس التنفيذي لشركة هيرش هولدينغز ومؤسس "تقويم متداول الأسهم"، ويصف الأيام الخمسة الأولى من التداول في الشهر بأنها "نظام إنذار مبكر".

إذا ارتفع السوق، فعادةً ما يتبعه باقي العام. وقد أثبتت هذه الخدعة الصغيرة صحتها في 14 عامًا من أصل 18 عامًا تلت الانتخابات. لكن الأمر لا يقتصر على الأيام الأولى فقط، فشهر يناير برمته ذو أهمية بالغة. فبحسب هيرش، فإن شهر ينايرtronغالبًا ما يعني مكاسب سنويةtron.

يدّعي "مقياس يناير" الخاص به دقةً تصل إلى 83.3% منذ عام 1950. ولكن ماذا لو تراجع أداء الشهر؟ عادةً ما يكون أداء بقية العام ليس أفضل حالاً. وقد أثار الأداء الضعيف في نهاية ديسمبر قلق الناس بالفعل.

لا يُسهم الاحتياطي الفيدرالي في تحسين الوضع أيضاً. فالتضخم لا يزال مرتفعاً، وتشير أحدث توقعاته إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025 لن تكون بالحدة التي كان يأملها الجميع، أو حتى على الإطلاق. وقد أثر هذا الواقع بشدة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في أوائل ديسمبر، مما أدى إلى أسوأ انخفاض يومي له منذ أشهر.

التكنولوجيا تتصدر المشهد، لكن المخاطر تتراكم

لو طُلب منك اختيار فائز في عام 2024، لكان قطاع التكنولوجيا هو الفائز بلا شك. وكما ذكرنا سابقًا ،سيطرت الشركات السبع الكبرى - آبل، ومايكروسوفت، وميتا، وأمازون، وألفابت، وإنفيديا، وتسلا - على السوق بشكل شبه كامل. فقد ارتفعت أسهم إنفيديا بنسبة 171%، وحققت آبل مكاسب جيدة بلغت 30%. وسجلت كلتاهما مستويات قياسية هذا العام. ولعبت موجة الذكاء الاصطناعي دورًا كبيرًا في ذلك، حيث راهن المستثمرون بقوة على قدرة قطاع التكنولوجيا على إعادة تشكيل الصناعات.

ولماذا لا يفعلون؟ العوائد خيالية، مع أن البعض لا يصدق هذه الضجة. يقارن المتشككون طفرة التكنولوجيا الحالية بفقاعة الإنترنت في أوائل الألفية، محذرين من أن هذه التقييمات قد تكون مبالغًا فيها لدرجة لا تدوم.

لم تكن الأمور كلها على ما يرام. فقد شهدت أسهم المواد الصناعية عامًا عصيبًا. وأثار تباطؤ الاقتصاد الصيني واستمرار المخاوف من ركود اقتصادي في الولايات المتحدة قلق المستثمرين، مما أدى إلى تراجع هذا القطاع بشكل ملحوظ. حتى ضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي يضم شركات التكنولوجيا بشكل رئيسي، شكّلت التقلبات مشكلة.

تراجعت الأسهم بشكل حاد في أغسطس، وامتدت الخسائر لتشمل قطاعات أخرى غير عمالقة التكنولوجيا. ومع ذلك، ظلّت المعنويات إيجابية بشكل مفاجئ طوال معظم العام. وأفاد بنك أوف أمريكا بأن مديري الصناديق الاستثمارية سجلوا أعلى صافي انكشاف طويل الأجل على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ أكثر من 20 عامًا بحلول ديسمبر.

كان المستثمرون الأفراد متفائلين بنفس القدر، حيث أشار بنك دويتشه إلى حماس قياسي لمكاسب سوق الأسهم مع اقتراب عام 2025.

ترامب، وتخفيضات أسعار الفائدة، Bitcoin

لعبت السياسة دورًا محوريًا في مسار سوق الأسهم عام 2024. فقد أدى فوزdent ترامب بولاية ثانية إلى ارتفاع حاد في أسعار الأسهم في نوفمبر، بفضل وعوده بتخفيض الضرائب وإلغاء القيود التنظيمية. وكانت أسهم البنوك هي الرابح الأكبر، حيث قفز سهم جي بي مورغان بنسبة 41%، بينما ارتفع سهم غولدمان ساكس بنسبة 48% بنهاية العام.

حققت شركة تسلا، بدعم من حليف ترامب إيلون ماسك، ارتفاعاً بنسبة 62% في نهاية العام. كما تدخل الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار نقطة مئوية كاملة منذ سبتمبر. وكانت هذه أول دورة لخفض أسعار الفائدة منذ بدء الجائحة، مما أعطى السوق دفعةً كانت في أمس الحاجة إليها.

في غضون ذلك، Bitcoin الأضواء من الأسواق التقليدية محققةً عاماً قياسياً. فقد ارتفعت قيمتها بنسبة 119%، متجاوزةً حاجز 100 ألف دولار لأول مرة، لتكون بذلك أفضل أصول الاستثمار في ذلك العام.

لكن مؤشر سيتي للمفاجآت الاقتصادية الأمريكية انخفض في ديسمبر، مما يشير إلى احتمال تباطؤ النمو. عوائد سندات الخزانة مرتفعة، والدولارtron، وحجم الأموال المتداولة في الاقتصاد لا ينمو بالسرعة الكافية. ويحذر المحللون بالفعل من أن عام 2025 قد يشهدtracاقتصاديًا. وهذا لن يكون في صالح Bitcoin.