2024년 알트코인 강세장은 Bitcoin (BTC)의 성장세에 비해 대부분의 자산이 뒤처지면서 부진한 모습을 보이고 있습니다. 기존 토큰과 신규 토큰이 시장을 주도할 것으로 예상되었지만, 시장이 침체된 이유 중 하나는 초기 벤처 캐피털(VC) 투자로 인해 가격이 하락 압력을 받았기 때문일 수 있습니다.
벤처캐피탈(VC) 투자는 유기적인 성장 동력이 부족한 수많은 프로젝트들을 탄생시켰고, 이들은 기존 암호화폐 커뮤니티를 모방하는 데 급급했습니다. 개인 투자자들은 VC의 투자를 받은 토큰들이 완전 희석된 코인이나 토큰처럼 100배 이상의 성장률을 달성하는 경우가 드물다는 사실을 빠르게 알아차렸습니다. 심지어 Binance 조차도 유통 주식 수가 적은 코인의 상장을 막기 위해 새로운 자산들을 더욱 면밀히 관찰하기 시작했습니다.
알트코인은 DeFi 과 스테이블코인 기반 거래에서도 뒤처지고 있습니다. 비트코인(BTC) 대비 알트코인 거래는 사실상 중단되었습니다.
벤처캐피탈 투자는 2024년에 다시 활기를 띨 것입니다
FTX 거래소 폭락의 여파로 쓰리 애로우즈 캐피털(3AC)이 파산하면서 벤처 캐피털 투자 추세가 반전되었습니다. 3AC는 폴카닷, Avalanche, Solana등 새롭게 떠오르는 블록체인에 자금을 투자해 왔습니다.
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하지만 자금 유입이 완전히 멈춘 것은 아니었고, 2024년에 다시 증가했습니다. 이는 시장에서 소화해야 할 새로운 종류의 토큰들이 대량으로 발행된 시기와도 일치합니다. 최근 자금 조달 라운드에서는 혼합 자금 조달 방식이 일부 나타났지만, 일부 대형 프로젝트는 이전 자금 조달 라운드의 영향을 여전히 받을 수 있습니다.
벤처캐피탈(VC) 펀드는 할인된 가격으로 투자할 수 있기 때문에 본격적인 강세장이 아니더라도 수익을 낼 수 있습니다. 암호화폐 시장은 이미 많은 프로젝트를 지원할 수 있는 수준의 활동성을 확보했지만, 주목도와 성공 가능성을 내세우는 여러 토큰들이 유입되면서 유동성과 시장 활동이 이미 포화 상태에 이른 상태입니다.
지난 몇 달 동안 신규 벤처 투자금의 80%가 초기 단계 스타트업에 투입되었고, 후기 단계 투자금은 20%에 불과했습니다. 일부 투자금은 ICO 단계에서 상당한 자금을 축적한 기존 프로젝트에서 나온 것입니다.
비트코인과 이더리움의 가격 상승은 스타트업들이 막대한 투자 자금을 확보하게 해 주었고, 이를 벤처캐피탈(VC) 투자자로 전환할 수 있게 했습니다. 심지어 비탈릭 부테린은 Ethereum 생태계의 혁신을 지원하기 위해 직접 VC 투자자로 등록되어 있습니다. 일부 투자자들은 거래 기회와 가격 변동 주기를 잘 아는 암호화폐 업계 내부자들입니다.
초기 단계 자금 조달 추세는 암호화폐 스타트업에만 국한되지 않습니다. 전 세계 벤처캐피탈(VC)의 행보도 비슷한 양상을 보이며, 특히 인공지능(AI) 프로젝트에 집중하는 초기 단계 스타트업에 295억 달러가 투자되었습니다.
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1분기에 암호화폐 프로젝트들은 다양한 형태의 자금 조달을 통해 29억 4천만 달러를 유치했으며, 해당 기간 동안 600건의 거래가 성사되었습니다. 심지어 과거에는 Shib토큰으로 알려졌던 시바견(SHIB)조차도 이 기간 동안 1,200만 달러 규모의 벤처캐피탈 투자를 유치했습니다. 벤처캐피탈 자금 유입은 블랙록과 같은 대형 투자회사들을 끌어들였는데, 이들은 Bitcoin뿐 아니라 자산 토큰화에도 큰 관심을 보였습니다.
벤처캐피탈 자금 지원으로 인해 부담을 느낄 수 있는 프로젝트
2021년 강세장은 모든 자산을 끌어올리며 여러 슈퍼스타 프로젝트를 탄생시켰습니다. 그중 일부는 여전히 주목받고 있지만, 해당 토큰은 압력을 받고 있으며 2021년의 성공을 재현하지 못하고 있습니다.
가장 주목받는 토큰 중 하나인 1inch DEX는 Binance 랩스로부터 투자를 받았습니다. 패러다임의 포트폴리오에는 Cosmos, 메이커DAO, 컴파운드, 매직 에덴과 같은 주요 플랫폼들이 포함되어 있습니다.
AAVE, Orca DEX, Axie Infinity 및 기타 Web3 게임들도 3AC로부터 상당한 투자를 받았습니다. 특히 게임 토큰은 생태계 대부분이 Animoca Brands로부터 투자를 받았기 때문에 큰 영향을 받고 있습니다.
초기 투자자들의 매도 전략을 가늠할 방법은 없습니다. 벤처캐피탈(VC) 지분의 영향력을 보여주는 유일한 지표는 정체된 시장 가격뿐입니다. 게임 토큰은 게임 개발에 상당한 초기 비용이 소요되기 때문에 특히 영향을 많이 받습니다. 개인 투자자 입장에서는 VC 팀이 투자금trac를 위해 토큰 가격을 낮추려 하기 때문에 토큰 가격이 하락할 수 있다는 의미로 받아들일 수 있습니다.
벤처 캐피털은 제품 개발에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 2024년에는 상황이 달라져, 더 많은 제품이 출시되고 비합리적인 가격 변동을 보이는 허황된 코인과 토큰은 줄어들 것으로 예상됩니다.
소매업계는 코인과 토큰을 둘러싼 커뮤니티, 그리고 다시 돌아올 가능성이 거의 없는 "사라진 프로젝트"에 대해 훨씬 더 잘 알고 있습니다.
Hristina Vasileva의 Cryptopolitan 보고
