Finanziamenti di capitale di rischio per progetti di criptovaluta nel primo trimestre: token e altcoin sono stati trascinati al ribasso dagli investimenti di capitale di rischio?

Il mercato rialzista delle altcoin del 2024 è in ritardo, poiché la maggior parte degli asset è in ritardo rispetto alla crescita di Bitcoin (BTC). Ci si aspettava che il mix di token vecchi e nuovi avrebbe dominato il mercato. Una delle ragioni di questo mercato debole potrebbe essere il precedente finanziamento da parte di VC (Venture Capital), che ha esercitato una pressione sul prezzo. 

I finanziamenti VC hanno portato allo sviluppo di numerosi progetti privi di supporto organico, con l'obiettivo di replicare le comunità crypto consolidate. Gli acquirenti al dettaglio hanno subito notato che i token supportati da VC raramente raggiungevano la crescita 100 volte superiore a quella delle monete e dei token completamente diluiti. Persino Binance ha iniziato a monitorare più attentamente i nuovi asset per impedire la quotazione di monete con un flottante ridotto. 

Anche le altcoin sono state abbandonate dalla DeFi e dal trading basato sulle stablecoin. Le precedenti transazioni di altcoin contro BTC sono state praticamente abbandonate. 

I finanziamenti VC riprenderanno nel 2024

La tendenza dei finanziamenti VC si è invertita dopo il fallimento di Three Arrows Capital (3AC), che è stato colpito dal crollo dell'exchange FTX. 3AC ha ottenuto finanziamenti per le blockchain emergenti, tra cui Polkadot, Avalanchee Solana.

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Tuttavia, gli afflussi non si sono fermati del tutto, ma sono ripresi nel 2024. Ciò ha coinciso anche con la creazione di una nuova generazione di token che hanno dovuto essere assorbiti dal mercato. Gli ultimi round di finanziamento presentano una qualche forma di finanziamento misto, ma alcuni dei progetti più grandi potrebbero ancora essere influenzati dai precedenti round di finanziamento.

Poiché i fondi di venture capital possono avere un punto di ingresso scontato, possono ottenere rendimenti anche in assenza di un mercato rialzista in piena regola. Il mercato delle criptovalute ha raggiunto una base di attività che può ancora supportare molti progetti. Tuttavia, liquidità e attività sono già sotto pressione dopo l'afflusso di numerosi token con pretese di visibilità e successo.

Negli ultimi mesi, l'80% dei nuovi finanziamenti di venture capital è andato a startup in fase iniziale, mentre solo il 20% è stato destinato a round in fase avanzata. Parte dei finanziamenti proviene da progetti più datati, con consistenti tesorerie accumulate durante la fase di ICO. 

L'apprezzamento di BTC ed ETH ha fatto sì che queste startup si siano dotate di una grande riserva di liquidità e potessero trasformarsi in investitori di venture capital. Persino Vitalik Buterin è quotato direttamente come entità di venture capital per supportare l'innovazione nell'ecosistema Ethereum . Alcuni finanziatori sono esperti del settore crypto, consapevoli delle opportunità di trading e dei cicli di prezzo.

La tendenza al finanziamento in fase iniziale non si limita alle startup crypto. Il comportamento del VC a livello globale riflette un approccio simile, con 29,5 miliardi di dollari investiti in startup in fase iniziale, in particolare quelle focalizzate su progetti di intelligenza artificiale.

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Nel primo trimestre, i progetti crypto hanno ricevuto 2,94 miliardi di dollari da varie forme di finanziamento, realizzando 600 accordi in quel periodo. Anche token meme precedentemente organici come Shiba Inu (SHIB) hanno raccolto un accordo di venture capital da 12 milioni di dollari durante quel periodo. L'afflusso di finanziamenti di venture capital ha attirato anche giganti come BlackRock, che ha concentrato il suo interesse principale su Bitcoin, ma anche sulla tokenizzazione degli asset.

Progetti potenzialmente appesantiti dai finanziamenti VC

Il mercato rialzista del 2021 è riuscito a far crescere tutti gli asset, producendo diverse superstar. Alcuni di questi progetti rimangono importanti, ma i loro token sono sotto pressione e non hanno replicato il successo del 2021.

Tra i token più in voga, il DEX da 1 pollice ha ricevuto finanziamenti da Binance Labs. Il portfolio di Paradigm include piattaforme di punta come Cosmos, MakerDAO, Compound e Magic Eden. 

Anche AAVE, Orca DEX, Axie Infinity e altri giochi Web3 hanno ricevuto finanziamenti significativi da 3AC. I token di gioco sono particolarmente colpiti, poiché la maggior parte dell'ecosistema ha ricevuto finanziamenti da Animoca Brands. 

Non c'è modo di valutare la strategia di vendita dei primi finanziatori. L'unico indicatore dell'effetto delle azioni di VC sono i prezzi di mercato stagnanti. I token di gioco sono particolarmente colpiti, poiché lo sviluppo del gioco richiede costi iniziali significativi. Per gli acquirenti al dettaglio, questo potrebbe significare che i token di gioco possono cadere predatracdi valore, poiché il team di VC vuole recuperare il proprio investimento. 

Il capitale di rischio ha avuto un impatto positivo sullo sviluppo dei prodotti. Lo scenario nel 2024 è diverso, con più prodotti spediti e meno monete e token vaporware con oscillazioni di prezzo irrazionali. 

Il settore retail è anche molto più consapevole dell'esistenza di una comunità che ruota attorno a monete e gettoni e dei "progetti morti" che hanno poche possibilità di ripresa. 

Reportage Cryptopolitan di Hristina Vasileva