يشهد سوق العملات البديلة الصاعد لعام ٢٠٢٤ تباطؤًا، حيث تتخلف معظم الأصول عن نمو Bitcoin (BTC). وكان من المتوقع أن يهيمن مزيج العملات القديمة والجديدة على السوق. وقد يكون أحد أسباب تباطؤ السوق هو التمويل المبكر من رأس المال الاستثماري، والذي ضغط على السعر.
أدى تمويل رأس المال الاستثماري إلى تطوير العديد من المشاريع التي تفتقر إلى الدعم العضوي، والتي تهدف إلى محاكاة مجتمعات العملات المشفرة الراسخة. لاحظ مشتري التجزئة سريعًا أن تلك الرموز المدعومة برأس المال الاستثماري نادرًا ما تحقق نموًا يصل إلى 100 ضعف نمو العملات والرموز المخففة بالكامل. حتى Binance بدأت بمراقبة الأصول الجديدة عن كثب لمنع إدراج العملات ذات التداول الحر الصغير.
كما أن العملات البديلة تتخلف عن الركب في ظل DeFi والتداول القائم على العملات المستقرة. وقد تم التخلي عمليًا عن تداولات العملات البديلة السابقة مقابل البيتكوين.
من المتوقع أن يرتفع تمويل رأس المال الاستثماري مرة أخرى في عام 2024
انعكس اتجاه تمويل رأس المال الاستثماري بعد فشل شركة Three Arrows Capital (3AC)، والتي تأثرت بانهيار بورصة FTX. حصلت شركة 3AC على تمويل لسلاسل الكتل الناشئة حديثًا، بما في ذلك Polkadot و Avalancheو Solana.
اقرأ: أفضل 10 شركات رأس مال مخاطر في مجال العملات المشفرة
ومع ذلك، لم تتوقف التدفقات تمامًا، بل عادت للارتفاع في عام ٢٠٢٤. وتزامن ذلك أيضًا مع ظهور جيل جديد من الرموز المميزة التي كان على السوق استيعابها. وتتميز جولات التمويل الأخيرة بنوع من التمويل المختلط، ولكن قد تتأثر بعض المشاريع الكبرى بجولاتها التمويلية السابقة.
بما أن صناديق رأس المال الاستثماري تتمتع بنقطة دخول مخفضة، فإنها قادرة على تحقيق عوائد حتى في غياب سوق صاعدة قوية. وقد حقق سوق العملات المشفرة مستوى أساسيًا من النشاط، ما زال قادرًا على دعم العديد من المشاريع. ومع ذلك، فإن السيولة والنشاط متوتران بالفعل بعد تدفق العديد من الرموز المميزة التي يُزعم أنها تحقق نجاحًا ووضوحًا.
في الأشهر القليلة الماضية، اتجهت 80% من تمويل المشاريع الجديدة نحو الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة، بينما اتجهت 20% فقط نحو جولات المراحل المتأخرة. ويأتي بعض التمويل من مشاريع أقدم تراكمت لديها احتياطات مالية كبيرة خلال مرحلة الطرح الأولي للعملات (ICO).
أدى ارتفاع قيمة بيتكوين وإيثريوم إلى ركود هذه الشركات الناشئة، مما قد يؤدي إلى تحولها إلى مستثمرين في رأس المال الاستثماري. حتى فيتاليك بوتيرين مُدرج مباشرةً كجهة استثمارية لدعم الابتكار في منظومة Ethereum . بعض الداعمين هم خبراء في عالم العملات المشفرة، مُدركون لفرص التداول ودورات الأسعار.
لا يقتصر توجه تمويل الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة على الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة. يعكس سلوك رأس المال الاستثماري العالمي نهجًا مشابهًا، حيث تدفق 29.5 مليار دولار أمريكي إلى الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة، وخاصةً تلك التي تُركز على مشاريع الذكاء الاصطناعي.
اقرأ أيضًا: رأس المال الاستثماري مهووس بالعملات المشفرة - هل رأيت؟
في الربع الأول، تلقت مشاريع العملات المشفرة 2.94 مليار دولار أمريكي من أشكال تمويل متنوعة، محققةً 600 صفقة خلال تلك الفترة. حتى رموز الميم العضوية سابقًا، مثل Shibآ إينو (SHIB)، جمعت صفقة استثمارية بقيمة 12 مليون دولار أمريكي خلال تلك الفترة. كما جذب تدفق تمويلات رأس المال الاستثماري شركات عملاقة مثل بلاك روك، التي ركزت اهتمامها بشكل رئيسي على Bitcoin، بالإضافة إلى رمزية الأصول.
المشاريع التي قد تكون مثقلة بتمويل رأس المال الاستثماري
نجح سوق 2021 الصاعد في رفع قيمة جميع الأصول، مُنتجًا العديد من العملات الرقمية الرائدة. لا تزال بعض هذه المشاريع بارزة، لكن رموزها تتعرض لضغوط، ولم تُحقق النجاح الذي حققته في عام 2021.
من بين أكثر الرموز رواجًا، حصلت بورصة 1inch DEX على تمويل من Binance Labs. تشمل محفظة Paradigm منصات رئيسية مثل CosmosوMakerDAO وCompound وMagic Eden.
حصلت AAVEوOrca DEX وAxie Infinity وغيرها من ألعاب Web3 على تمويل كبير من 3AC. وتأثرت رموز الألعاب بشكل خاص، حيث حصل معظم النظام البيئي على تمويل من Animoca Brands.
لا توجد طريقة لقياس استراتيجية البيع التي يتبعها الداعمون الأوائل. المؤشر الوحيد لتأثير أسهم رأس المال المُغامر هو ركود أسعار السوق. تتأثر رموز الألعاب بشكل خاص، إذ يتطلب تطويرها تكاليف أولية باهظة. بالنسبة لمشتري التجزئة، قد يعني هذا أن رموز الألعاب قد تقع فريسةtracالقيمة، حيث يسعى فريق رأس المال المُغامر إلى استرداد استثماره.
أثر رأس المال الاستثماري إيجابًا على بناء المنتجات. الوضع مختلف في عام ٢٠٢٤، مع زيادة شحن المنتجات وتراجع العملات والرموز الوهمية ذات التقلبات السعرية غير المنطقية.
كما أصبح قطاع التجزئة أكثر وعياً بالمجتمع المحيط بالعملات المعدنية والرموز، وبـ"المشاريع الميتة" التي لديها فرصة ضئيلة للعودة.
تقارير Cryptopolitan بقلم كريستينا فاسيليفا
