영국 일자리 급증, 데이터 정확성 의문 제기

영국의 정책 입안자들과 경제학자들은 해당국의 노동 시장에서 직면한 도전 과제가 과장되었을 수 있다고 경고했습니다. 그들의 발언은 예산안 발표 전 웨스트민스터와 금융 시장에서 새로운 데이터가 논의를 바꾸면서 나왔습니다.

최근 발표된 이 데이터와 관련하여, 신뢰할 수 있는 소식통들은 9월까지의 3개월간 실업률이 예상치로 0.2%p 상승하여 5%의 기록적인 수치를 달성했다고 보고했습니다. 이 급증은 팬데믹 발발 이후 어느 때보다 높은 수치였습니다.

이 증가는 야당 정치인들과 트레이더들의 주목을 받았고, 그들은 12월 금리 인하를 예측하기 시작했습니다. 이 상승은 또한 2년물 국채 수익률을 1년 이상 최저 수준으로 떨어뜨렸습니다.

그럼에도 불구하고 경제학자들은 이 증가의 주요 원인이 신뢰할 수 없는 데이터 때문이라고 우려를 표명하고 있습니다.

최근 영국 노동 시장 보고서, 우려 제기  

이전에 영국 국가 통계청(ONS)은 자신의 노동 시장 보고서의 정확성에 대한 도전에 직면했습니다. 이로 인해 관련 당국들은 경제 활동의 다른 대체 지표들을 찾기 시작했습니다. 이러한 지표들은 국가에 충격을 안겨주며 훨씬 더 안정적인 상황. 

을 보여주었습니다. 금리를 설정하는 영국 은행(BOE) 위원회 멤버인 메건 그린이 이 상황에 대해 의견을 밝혔습니다. 그리는 11월 11일 화요일 공식 수치의 중요성을 축소했습니다. 그녀는 노동력 조사(LFS)에 수많은 문제가 있다는 것을 인정했습니다.

한편, 일자리 시장이 영국 중앙은행 와 웨스트민스터 양쪽에서 면밀히 검토되고 있다는 점은 주목할 만합니다. 이 움직임은 레이첼 리브스 총재가 첫 예산안에서 근로자들의 지출을 인상했다는 비판을 받으면서 시작되었습니다.

이 상황 이후, 그리는 최근 데이터가 리브스의 payroll tax hike 의 영향이 대부분 과거에 있었음을 시사한다고 지적했습니다. 한편, 개혁당과 보수당의 야당 정치인들은 이러한 수치를 사용하여 노동당 정부의 경제 정책을 비판했습니다. 

이러한 수치에 대해 우려를 표명한 또 다른 경제학자는 Pantheon Macroeconomics의 영국 수석 경제학자 로버트 우드입니다. 우드에 따르면, 전체 실업률 수치는 후기 조사 라운드에서 낮은 응답률로 인해 '불규칙한' 데이터 추세를 보여줍니다. 

“표본 변동성의 문제인 것 같습니다. 우리가 이를 마지막으로 목격한 것은 2023년 중반 실업률이 급격히 하락했을 때였습니다,”라고 우드는 설명했습니다. 

리브스의 첫 예산안은 상당한 일자리 손실을 초래했습니다

2023년 말, 노동력 조사(LFS)의 응답 감소 이후, 영국 최대의 독립적인 공식 통계 생산자인 ONS는 LFS 응답에 기반한 주요 실업률, 고용률 및 경제 활동 불참 추정치를 일시적으로 게시하는 것을 중단해야 했습니다. 이후 그들은 이를 다시 도입했고 새로운 온라인 조사를 진행 중이지만, 경제학자들은 여전히 LFS에 대해 회의적인 시각을 유지하고 있습니다.

특히 ONS는 동일한 그룹을 3개월마다 조사하므로 변동성을 완화하기 위해 3개월 평균을 사용하여 주요 실업률을 계산합니다. 

ONS 데이터에 따르면 8월과 9월의 실업률은 각각 5.3%와 5%로, 해당 그룹이 마지막으로 조사되었을 때보다 높은 실업률을 기록했습니다. 그들은 데이터의 상당한 변화로 인해 이 정보를 다른 지표와 비교하는 것이 어렵다고 언급했습니다.

많은 사람들이 주시해 온 세금 데이터는 2024년 10월 리브스의 첫 예산안 이후 payroll에 있는 근로자 수가 급격히 18만 명 감소했음을 보여줍니다. 그러나 소식통들은 이 수치가 자주 수정되며, 그녀의 재정 계획이 발효된 직후에는 상당한 일자리 손실을 보였다고 지적했습니다.

欠점에도 불구하고, 경제학자들은 노동 시장 데이터가 다음 달 금리 인하 여부를 결정하는 BOE에게 중요할 수 있다고 표현했습니다. 이러한 기대감은 JP모건 체이스 & 코가 2월의 다음 인하를 예상했던 후 12월 금리 인하를 예측하도록 했습니다.