La flambée des emplois au Royaume-Uni soulève des doutes sur l'exactitude des données

Les décideurs politiques et les économistes britanniques ont averti que les défis rencontrés sur le marché du travail du pays avaient peut-être été exagérés. Leurs commentaires font suite à de nouvelles données qui ont changé le débat à Westminster et sur les marchés financiers en vue du budget.

Concernant ces données récemment publiées, des sources fiables rapportent que le chômage a augmenté de manière inattendue de 0,2 point de pourcentage pour atteindre un record de 5 % au cours des trois mois se terminant en septembre. Cette augmentation était la plus élevée enregistrée à tout moment depuis le début de la pandémie.

Cette augmentation a attiré l'attention des politiciens de l'opposition et des traders, qui ont commencé à prévoir une réduction des taux d'intérêt en décembre. La hausse a également entraîné la baisse des rendements des gilts à deux ans à leur point le plus bas depuis plus d'un an.

Cependant, les économistes expriment des préoccupations concernant des données peu fiables comme cause principale de cette augmentation.

Récemment Les rapports sur le marché du travail au Royaume-Uni suscitent des inquiétudes  

Plus tôt, l'Office for National Statistics (ONS) a initialement fait face à des défis concernant l'exactitude de ses rapports sur le marché du travail. Cela a conduit les autorités compétentes à rechercher d'autres indicateurs alternatifs de l'activité économique. Ces indicateurs ont choqué le pays après avoir démontré une situation beaucoup plus stable. 

Megan Greene, membre du comité de la Banque d'Angleterre qui fixe les taux d'intérêt, s'est exprimée sur la situation. Greene a minimisé l'importance des chiffres officiels mardi 11 novembre. Elle a reconnu qu'il existe de nombreux problèmes avec l'Enquête sur la population active.

Pendant ce temps, il convient de noter que le marché de l'emploi est étroitement examiné tant au Banque d'Angleterre qu'à Westminster. Cette initiative a été lancée après que la chancelière Rachel Reeves ait fait face à des critiques pour avoir augmenté les charges pour les travailleurs dans son premier budget.

Suite à cette situation, Greene a noté que les données récentes suggèrent que l'impact de la hausse de la taxe sur la masse salariale de Reeves a surtout eu lieu par le passé. D'autre part, les politiciens de l'opposition du Parti Reform UK et du Parti conservateur ont utilisé ces chiffres pour critiquer les politiques économiques du gouvernement travailliste. 

Un autre économiste qui a exprimé des préoccupations concernant ces chiffres est Robert Wood, économiste en chef du Royaume-Uni chez Pantheon Macroeconomics. Selon Wood, le chiffre global du chômage illustre des tendances de données « erratiques », avec de faibles taux de réponse lors des derniers tours de sondage. 

« Il semble que ce soit en partie un problème de variabilité d'échantillonnage. La dernière fois que nous avons remarqué cela était en milieu d'année 2023 lorsque le taux de chômage a rapidement baissé », a expliqué Wood. 

Le premier plan budgétaire de Reeves a entraîné des pertes d'emplois significatives

Fin 2023, suite à une baisse des réponses à l'Enquête sur la population active (LFS), l'ONS, le plus grand producteur indépendant de statistiques officielles du Royaume-Uni, a été contraint de suspendre temporairement la publication de ses estimations principales de chômage, d'emploi et d'inactivité économique, toutes fondées sur les réponses de la LFS. Bien qu'ils les aient par la suite réintroduites et travaillent à un nouveau sondage en ligne, les économistes restent sceptiques quant à la LFS.

Notamment, l'ONS calcule son taux de chômage principal en utilisant une moyenne sur trois mois pour lisser les fluctuations, car il interroge le même groupe de personnes tous les trois mois. 

Sur la base des données de l'ONS, les taux de chômage en août et septembre étaient respectivement de 5,3 % et 5 %, marquant un chômage plus élevé par rapport à la dernière enquête de ces groupes. Ils ont mentionné que comparer ces informations avec d'autres indicateurs est difficile en raison de changements importants dans les données.

Les données fiscales, étroitement surveillées par de nombreuses personnes, ont montré que le nombre de travailleurs sur les listes de paie a chuté drastiquement de 180 000 depuis le premier budget de Reeves en octobre 2024. Cependant, des sources ont souligné que ce chiffre est fréquemment révisé et a initialement montré des pertes d'emploi importantes après la mise en œuvre de ses plans fiscaux.

Malgré ses lacunes, les économistes ont exprimé que les données du marché du travail pourraient être importantes pour la Banque d'Angleterre (BOE) pour décider de baisser les taux d'intérêt le mois prochain. Cette anticipation a poussé JPMorgan Chase & Co. à prévoir une baisse des taux en décembre, après avoir attendu la prochaine baisse en février.