- 영국 금융감독청(FCA)은 암호화폐 기업에 대한 자본금, 시장 남용 및 스테이블코인 규정을 최종 확정했으며, 의무 인증은 2027년 10월 25일부터 시작됩니다.
- 이 프레임워크는 거래소, 신탁 관리자 및 영국 내에서 운영하거나 영국 고객을 대상으로 하는 스테이블코인 발행자를 포함해 전 세계적으로 가장 상세한 국가별 암호화폐 규정집 중 하나를 마련했습니다.
- EU와 미국이 여전히 자체 규제 일정을 진행 중인 시점에 발표되어, 영국은 주요 금융 중심지 가운데 선제적 규제 도입을 이룬 사례가 되었습니다.
6월 29일, 영국의 금융 규제 기관은 자본 요구사항을 설정하고, 시장 남용을 규제하며, 암호화폐 기업의 스테이블코인을 관리하는 최종 규칙을 발표했습니다. 이는 전 세계적으로 가장 포괄적인 국가별 암호화폐 프레임워크 중 하나가 될 가능성이 높으며, 국경을 넘어 운영되는 암호화폐 거래소, 신탁업자 및 발행자가 모니터링해야 할 참조 표준을 확립합니다.
금융행위감독청(FCA)의 패키지는 거래 플랫폼, 딜러, 신탁업자, 스테이블코인 발행자, 대출 제공자 및 스테이킹 활동을 포함하며, FCA의 최종 정책 성명에 따르면 2027년 10월 25일 발효됩니다.
산업계가 여전히 암호화폐에 대한 상이한 국가별 규제를 다루고 있는 가운데, 영국은 이제 유럽연합의 암호화폐 자산 시장 규제(MiCA)와 함께 전 세계적으로 포괄적인 암호화폐 규제 프레임워크를 갖춘 두 곳 중 하나가 되었습니다.
주로 자금세탁방지(AML) 제도나 스테이블코인 규제에 중점을 둔 이전 규제와 극명하게 대조적으로, 영국의 규제 프레임워크는 건전성 기준, 시장 무결성 요구사항 및 운영 위험 기준을 하나의 통합된 규제 프레임워크로 통합합니다. 이 프레임워크의 광범위함은 암호화폐 기업들이 전통적인 금융 기관과 점점 더 유사해지고 있는 운영 기대치를 반영하는 규제 하에 놓이게 합니다.
FCA, 승인 및 자본 규칙 의무화
영국에서 사업을 운영하거나 영국 고객을 서비스하려는 모든 암호화폐 기업은 2026년 9월 30일부터 2027년 2월 28일 사이에 FCA 승인 신청을 제출해야 합니다. 기존 AML 등록은 새로운 제도로 자동으로 이관되지 않습니다.
자본 요구사항은 FCA의 암호화폐 규제 접근 방식의 핵심을 형성합니다. FCA는 영국 거래 플랫폼에 상장될 모든 Eligible 암호화폐 자산에 대해 순 위험 포지션의 40%라는 단일 요구사항을 도입했습니다. 이전에 제안된 두 가지 다른 위험 tiers는 이후 변경되었습니다.
FCA는 스테이블코인 발행자를 위한 제안된 자본 계수에 대한 이전 입장을 수정했으며, 이는 또한 주요 양보를 얻었습니다. FCA는 업계와의 대화 후 회복력과 시장 개발 사이의 적절한 균형에 따라 계수를 2%에서 1%로 설정했습니다.
암호화폐 기업은 또한 가디언에 따라 시장이 심각한 하락세를 보일 때 상당한 손실을 흡수할 능력을 FCA에 입증하기 위해 연례 스트레스 테스트를 수행해야 합니다. 영국 은행과 달리 암호화폐 기업은 자체 스트레스 테스트 시나리오를 생성하고 결과를 FCA에 제공하여 모니터링 및 규제 검토를 받아야 합니다.
영국 규제 기관, 암호화폐 시장 남용에 대한 감독 강화
FCA에 따르면, FCA가 승인한 영국 거래 플랫폼에 상장된 모든 암호화폐 자산은 상장된 증권과 동일하게 내부자 거래 및 시장 조작을 규율하는 규제를 받게 됩니다.
연간 매출이 1,000만 파운드 이상인 플랫폼은 교차 플랫폼 시장 조작 탐지 가능성을 높이기 위해 다른 거래 플랫폼과 감시 데이터를 교환해야 합니다.
FCA는 코인 소각(영구적으로 유통에서 토큰을 제거)과 1차 또는 2차 토큰 발행 중 수행되는 안정화 활동이라는 두 가지 활동을 허용 가능한 시장 활동으로 유지했습니다.
베이커 앤 McKenzie는 시장 남용 규칙이 '지정된 활동'으로 기능한다고 밝혔습니다. 즉, 더 큰 의무는 활동 자체에 적용되며, 단지 FCA 승인된 프로모터뿐만 아니라 규제되는 활동에 적용됩니다. 결과적으로 이 프레임워크의 실제 범위는 영국의 모든 암호화폐 시장으로 확장됩니다.
영국, MiCA를 넘어선 글로벌 암호화폐 벤치마크 설정
이 시기는 중요하다. 유럽연합은 회원국 전체에 MiCA 규제를 시행 중이며, 미국은 스테이블코인 규제를 포함한 연방 암호화폐 법안을 여전히 논의 중이며, 여기에는 GENIUS 법안이 포함된다. 영국은 EU 외부에서 정의된 타임라인을 갖춘 포괄적인 암호화폐 규제를 완전히 시행하는 첫 주요 금융 시장이 될 것이다.
영국의 리더십으로 인해 암호화폐 활동에 참여하는 국제 기업(거래소, 신탁업자 및 디지털 스테이블코인 발행자 포함)은 영국과 MiCA의 규제 요구사항을 모두 준수하는 준수 프로그램을 필요로 할 것입니다. 또한 미국에서 잠재적인 미래 규정에 적응할 수 있어야 합니다.
MiCA와 영국 프레임워크 모두 투자자 보호와 시장 안정성 촉진을 목표로 하지만, 몇 가지 주요 영역에서 근본적인 차이가 존재합니다.
MiCA 하에서는 한 국가에서 운영이 승인된 기업은 단일 라이선스를 사용하여 모든 EU 회원국에서 운영할 수 있습니다. 그러나 영국 고객을 서비스하려는 기업은 FCA로부터 자체 규제 승인을 받아야 하며, 연례 스트레스 테스트, 통합 순 위험 포지션 요구사항 및 증가된 교차 플랫폼 감독과 같은 조치를 통해 더 높은 수준의 지속적 건전성 감독을 받게 됩니다.
감독 측면에서 MiCA는 모든 국가에서 표준화된 규제 세트를 확립하여 27개 EU 회원국 간 일관성을 촉진하는 것을 목표로 합니다. 반면 FCA는 감독관들이 기업들의 위험 관리와 회복력을 시간 경과에 따라 평가할 수 있는 더 큰 재량을 허용하는 영국이 오랫동안 확립해 온 규제 결과 중심 접근 방식을 유지합니다. 결과적으로 다국적 기업들은 많은 기본 요구사항이 MiCA와 일치할 수 있는 다른 국가들에 비해 영국에서 더 높은 수준의 지속적 감독 감독을 받게 될 수 있습니다.
전반적으로 위의 영국과 MiCA 간의 차이는 영국이 MiCA에 대한 병렬 시스템보다는 다른 금융 부문이 전 세계적으로 구현해 온 것과 유사한 더 건전성 중심의 프레임워크로 자신을 포지셔닝하고 있음을 시사합니다.
결과적으로, 이미 MiCA에 준수하는 기업들은 추가적인 거버넌스 및 위험 관리 통제를 구현해야 할 수 있으며, FCA가 요구하는 수준에 맞는 더 많은 지속적 감독 참여가 FCA에 의해 구현되고 부과될 수 있으며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이는 MiCA에 따른 의무와 관련하여 개발할 준수 프로그램에만 의존하는 것과 대비됩니다.
FCA 결제 및 디지털 금융 담당 이사인 David Geale은 이 패키지에 두 가지 목적이 있다고 밝혔습니다. 소비자 보호를 위한 것이며, 영국에 대한 경쟁 우위를 나타냅니다. Geale은 정교한 사기.
프레임워크가 변경하지 않는 사항
새로운 규제 하에서도 투자 위험은 여전히 존재합니다. FCA는 암호화폐 투자자가 투자한 모든 돈을 잃을 수 있음을 여전히 예상해야 한다고 명시합니다. AJ Bell의 시장 책임자 Dan Coatsworth는 가디언에게 규제가
Baker McKenzie는 기관 고객에게만 투자 서비스를 제공하는 특정 범주의 외국 기업들이 영국에서 사업을 하기 위해 승인받을 필요가 없다고 밝혔습니다. 하지만 그들은 이 규제 구조가 실제로 영향을 미칠 최대 거래량의 수에 대해 명확한 제한을 둘 것입니다.
새로운 규제 프레임워크가 완전히 가동될 때까지(2027년 10월), FCA의 암호화폐에 대한 규제 책임은 주로 금융 프로모션 검토 및 AML 규제 준수를 보장하는 데 제한됩니다.
사전 신청 지원은 2026년 7월에 시작되며, 승인 창구는 2026년 9월에 열려 기업들에게 세계적으로 가장 포괄적인 암호화폐 규제 이니셔티브 중 하나를 준비할 최대 1년의 시간을 제공합니다.
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자주 묻는 질문
새로운 영국 암호화폐 규제는 언제 시행되나요?
FCA의 정책 성명에 따르면 해당 제도는 2027년 10월 25일 발효되며, FCA는 2026년 9월 30일부터 2027년 2월 28일까지 인증 신청을 접수합니다.
영국 암호화폐 기업이 맞닥뜨릴 자본 요구 사항은 무엇인가요?
The Block의 FCA 최종 정책에 대한 보도에 따르면, 영국 인증 거래 플랫폼에서 유효한 암호화폐 자산은 단일 40% 순 위험 포지션 요건을 적용받으며, 스테이블코인 발행자는 원래 제안된 2%에서 인하된 1% 자본 계수를 충족해야 합니다.
영국 프레임워크는 EU의 MiCA와 어떻게 비교되나요?
두 가지 모두 포괄적인 암호화폐 감독을 목표로 하지만, EU의 MiCA는 아직 회원국에 의해 국가 수준에서 시행 중인 반면, 영국은 Skadden의 규제 타임라인 분석에 따르면 최종 규칙을 확정하고 엄격한 승인 및 준수 일정을 마련했습니다.
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마이아 비오둔
미카 아비오둔은 탈린 공과대학교 (TalTech) 에서 환경공학 및 관리 석사 학위를 바탕으로 크립토폴리탄에서 콘텐츠와 가격 예측 뉴스를 다듬고 있습니다. 현재 암호화폐 미디어 업계 7년 차인 그는 주요 암호화폐, 알트코인, DeFi, 스테이블코인, 거시 동향 및 신기술을 다루고 있습니다.
