미국 국채 수익률, 연준의 주요 인플레이션 데이터 발표를 기다리는 시장 속에서 월간 하락세 전망

금요일 국채 수익률은 변동이 없었으며, 트레이더들은 새로운 인플레이션 수치를 기다리는 한편 도널드 트럼프dent 이 상호 관세를 유지하기 위해 벌이는 법적 공세를 주시했습니다. 

수치는 거의 변동이 없었다. 30년 만기 국채 수익률은 1bp 미만으로 소폭 상승한 4.927%를 기록했고, 10년 만기 국채 수익률은 4.422%로 보합세를 유지했으며, 2년 만기 국채 수익률은 3.939%에 머물렀다. 하지만 이러한 변동이 없다고 해서 시장이 안정적이라는 의미는 아니다.

목요일, 연방 항소법원은 백악관의 손을 들어주며 지난 4월 발효된 상호 관세 부과 조치를 뒤집었던 하급 무역법원 . 이러한 법적 승리는 트럼프 행정부가 법원에 관세 동결이 받아들여지지 않을 경우 대법원에 항소하겠다고 통보하기 불과 몇 시간 전에 나왔습니다.

트럼프, 관세 추진…시장은 연준의 발표를 기다리고 있다

, 관계자들은 1974년 무역법 조항을 활용해 관세를 최대 150일 동안 최대 15%의 월스트리트저널 로 어려움을 겪고 있는 시장에 새로운 부담을 더하고 있습니다 defi.

이러한 상황 속에서 월가는 연준의 주요 물가상승 지표인 개인소비지출(PCE) 지수 하락을 예의주시하고 있습니다. 투자자들은 소비와 물가상승세가 둔화되고 있다는 명확한 신호를 원하고 있는데, 이는 올해 하반기 금리 인하 가능성을 높이는 요인이 될 수 있기 때문입니다. 현재 시장 가격은 12월까지 약 50bp(베이시스포인트)의 금리 인하를 예상하고 있습니다.

하지만 그때까지 미국 국채는 올해 최악의 월간 실적을 향해 가고 있습니다. 블룸버그 채권 지수 trac기관에 따르면 미국 국채는 5월에 1.2% 하락했는데, 이는 채권 가격이 하락하고 모든 만기의 수익률이 상승했기 때문입니다.

30년 만기 국채 수익률이 3개월 연속 상승세를 기록하며 2023년 이후 최장 기간을 맞았습니다. 2년 만기 및 10년 만기 국채 수익률 또한 2025년 이후 처음으로 월간 상승세를 보였습니다.

투자자들은 트럼프 대통령의 혼란스러운 재정 계획, 특히 예산 적자를 줄일 명확한 방안을 제시하지 않고 새로운 defi를 추진하는 것을 비난하고 있습니다. 

채권 거래자들이 장기 국채 리스크에 대비하고 있다

전반적인 매도세에도 불구하고, 이번 주에는 높은 수익률이 유지되고 부진한 경제 지표로 인해 국채 가격이 더욱trac으로 변하면서 매수세가 다시 유입되었습니다. 이러한 안도감은 개인소비지출(PCE) 보고서와 기타 지표들이 성장 둔화를 시사할 경우 지속될 수 있습니다. 

그런 상황이 발생하면 단기 금리(특히 2년 만기 금리)는 크게 상승할 수 있습니다. 하지만 장기 금리는 저위험 자산의 전 세계적인 공급 증가로 인해 여전히 압력을 받고 있습니다.

에 더 불안감을 느끼고 있다고 말했습니다 미국의 부채 . 그는 근본적인 우려는 워싱턴이 계속 발행하는 모든 국채를 소화할 만큼 충분한 수요가 있을지 여부라고 경고했습니다.

씨티그룹의 더크 윌러와 그의 팀은 장기채권 매수자가 장기채권을 보유하는 대가로 요구하는 추가 금액인 기간 프리미엄이 향후 1년 동안 50bp(베이시스 포인트) 더 상승할 가능성이 높다고 보고 있습니다. 기간 프리미엄은 이미 이달 초 10년 만에 최고치를 경신했는데, 이는 장기 투자에 대한 투자자들의 불안감이 커지고 있음을 보여줍니다.

맨 그룹의 포트폴리오 매니저인 헨리 네빌은 10년 만기 국채의 실제 수익률이 적정 가치와 얼마나 차이가 나는지 trac해 왔습니다. 그 격차는 크게 줄어들었습니다. 2020년 이후 평균 스프레드는 약 150bp로, 1960년대 이후 10년 만에 가장 좁은 수준입니다. 그리고 2023년 5월부터 2024년 7월까지 15개월 연속으로 스프레드가 100bp 미만을 유지하며 기록적인 행보를 보였습니다.

헨리는 금요일 보고서에서 "지속적으로 100 미만의 지표가 나타나는 것은 달러와 달러 자산의 매력이 떨어지고 있다는 중요한 신호" 라고 썼습니다 . 이러한 추세가 지속된다면 외국인 투자 심리가 위축됨에 따라 국내 투자자들이 그 공백을 메워야 할 것입니다.