TradFi와 암호화폐는 이제 더 이상 병렬 시장이 아닙니다 - BingX Research

BingX Research는 전통 금융과 디지털 자산이 지난 1년 동안 훨씬 빠르게 통합되는 것을 목격했습니다. 이전에 두 개의 별도 시스템을 연결한다는 논의에 불과했던 것이 이제 펀드 흐름, 결제 시스템, 담보, 그리고 사람들이 비상장 자산에 접근하는 방식에서 명확하게 드러나고 있습니다. 현재 주요 질문은 암호화폐가 전통 금융과 분리될지 여부가 아니라, 디지털 자산 시스템이 전체 시장의 일부가 되는 데 얼마나 빠르게 될 것인가입니다.

이러한 변화의 세 가지 주요 신호가 있습니다. 스팟 비트코트 ETF는 투자자들이 포트폴리오에 디지털 자산을 추가하기 쉽게 만들었습니다. 토큰화된 국채 제품은 단순한 아이디어에서 기관들이 담보로 사용하는 제품으로 발전했습니다. 주요 결제 기업들은 스테이블코인 시스템을 인수, 업데이트 및 구축하고 있습니다. 이는 전통 자산과 디지털 자산이 각자의 시스템을 유지하면서도 연결되기 시작했음을 보여줍니다.

기관 신호: ETF 유입

기관들의 가장 강력한 신호는 여전히 미국 스팟 비트코트 ETF 시장입니다. 블랙록의 아이셰어스 비트코트 트러스트 ETF인 IBIT는 2024년 1월에 시작되어 2026년 5월 1일 기준 순자산이 635억 달러에 도달했으며, 이는 펀드의 아이셰어스 페이지(아이셰어스)에 따르면 확인된 바입니다. 이는 IBIT가 암호화폐 전문가만을 위한 것이 아니기 때문에 중요합니다. 이는 전통적인 투자자들이 이미 익숙한 형식으로 디지털 자산에 대한 노출을 제공합니다.

유입 흐름은 동일한 점을 강화합니다. IBIT는 2024년 약 370억 달러 이후 2025년에 250억 달러 이상의 순유입을 유치했으며, 설립 이후 누적 순유입은 약 625억 달러에 달했습니다. 이는 시장 보고서에서 파사이드 인베스터스(Farside Investors)가 귀속된 총액입니다(야후 파이낸스). 블랙록은 또한 동일한 보고서(야후 파이낸스)에 따르면 IBIT를 단기 국채 및 미국 대형주 기술주 노출과 함께 주요 2025년 투자 테마 중 하나로 선정했습니다.

이 그룹화는 디지털 자산 노출을 니치 투자에서 포트폴리오 구축의 정상적인 부분으로 이동시키기 때문에 중요합니다. 대형 자산 관리자가 국채와 미국 상위 기술주 alongside 비트코트 펀드를 배치할 때, 대화는 해당 자산의 적합성 여부가 아닌 포함 비율, 위험 관리 방법, 그리고 포트폴리오 내 배분에 초점을 맞춥니다. 기관들은 변동성과 타이밍과 같은 사항을 여전히 논쟁할 수 있지만, 디지털 자산은 이제 주류의 일부가 되었습니다.

인프라 신호: 토큰화

다음 큰 신호는 토큰화, 특히 토큰화된 미국 국채와 관련이 있습니다. 블랙록의 USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)는 2024년 3월 공개 블록체인상 첫 토큰화 펀드로 출시되었습니다. 이 펀드는 2025년 3월까지 10억 달러의 자산을 달성했습니다(PR 뉴스와이어). 이 펀드는 자격을 갖춘 투자자에게 온체인 달러 수익, 일일 배당금, 그리고 거의 즉각적인 피어투피어(P2P) 이체를 제공합니다(PR 뉴스와이어).

2026년 5월 기준, RWA.xyz는 토큰화된 미국 국채 시장 가치가 152억 달러이며, 이 중 BUIDL이 약 25억 8천만 달러를 차지한다고 보고했습니다(RWA.xyz). 이는 전체 국채 시장과 비교하면 여전히 작지만, 중요할 만큼의 규모입니다. 토큰화된 국채는 이제 더 빠른 결제에 대한 이야기가 아닌, 프로그래머블 담보, 온체인 현금 도구, 기타 금융 제품의 준비금으로 사용되고 있습니다.

BUIDL의 용도는 토큰화가 출시부터 실제 사용까지 얼마나 빠르게 진행될 수 있는지 보여줍니다. 세큐리티타이즈(Securitize)는 BUIDL이 10억 달러의 자산을 돌파했을 때 재무 관리, 스테이블코인 지원, 디파이(DeFi) 접근성, 거래 담보에 도움이 되었다고 밝혔습니다(PR 뉴스와이어). 2025년 후반, 세큐리티타이즈는 BUIDL이 주요 디지털 자산 플랫폼에서 거래를 위한 오프체인 담보로 수용될 것이라고 발표했습니다(PR 뉴스와이어). 핵심 포인트는 토큰화된 정부 부채가 이제 디지털 자산 시장의 효율성을 높이는 데 사용되고 있다는 것입니다.

결제 신호: 스테이블코인 레일

세 번째 신호는 결제 부문에 있습니다. 스트라이프(Stripe)는 2025년 2월 4일 스테이블코인 시스템에 집중하기 위해 브리지(Bridge)를 11억 달러에 인수했습니다(CNBC). 브리지는 기업이 디지털 토큰의 모든 기술적 세부사항을 다룰 필요 없이 스테이블코인 결제와 국경 간 이체를 처리할 수 있도록 도와줍니다(CNBC, CNBC).

이 거래는 단발성이 아닙니다. 스테이블코인은 2024년에 15.6조 달러의 거래를 처리했으며, 이는 비자의(Visa)와 거의 동일한 규모입니다(a16z의 핀테크 분석, 앤드레센 호로위츠). 이러한 수준에서 스테이블코인은 단순한 암호화폐 거래 정산 수단을 넘어, 글로벌 결제, 국고 간 자금 이동, 프로그래머블 정산을 위해 고려되고 있습니다.

스트라이프의 다음 움직임은 방향성을 보여줍니다. 2025년 9월 말, 스트라이프는 브리지의 Open Issuance를 출시했으며, 이는 기업이 자체 스테이블코인을 생성하고 관리할 수 있는 플랫폼입니다(스트라이프). 기업은 사용할 블록체인을 선택하고, 스마트 계약을 설정하며, 코인의 담보 방식을 결정할 수 있으며, 이는 공유 유동성 네트워크에 연결되는 동안 이루어집니다(스트라이프). 이는 단순히 스테이블코인을 결제 수단으로 수용하는 것에서 비즈니스 인프라의 일부로 스테이블코인 생성을 만드는 변화로 표기됩니다.

다음 최전선: 비상장 시장에 대한 소매 접근

이 트렌드의 다음 단계는 공개 자산과 현금 유사 제품을 넘어설 가능성이 높습니다. 비상장 시장은 일반적으로 부유한 투자자, 높은 펀드 최소 금액, 그리고 거래가 어려운 2차 시장으로 제한되어 왔습니다. 일반 투자자에게 이는 기회 상실로 이어졌습니다. 많은 고속 성장 기업들은 공개 상장 후에야 널리 이용 가능해지며, 이때쯤이면 가치의 상당 부분이 이미 창출되었습니다.

이러한 변화가 시작되고 있습니다. 모닝스타는 2026년 4월 오픈AI의 자금 조달 라운드 일환으로 ARK 인베스트 ETF를 통해 소매 투자자가 오픈AI에 대한 IPO 전 노출을 얻을 수 있다고 보고했습니다. 이 보고서는 또한 공개 투자자들이 이제 Databricks, 스트라이프, 일레븐랩스(ElevenLabs)와 같은 비상장 기업에 접근할 수 있는 경로가 더 많아졌다고 언급했습니다(모닝스타). 스페이스X와 오픈AI와 같은 기업들이 비상장 상태를 유지하는 데 대한 비판이 제기되었으며, 이는 소매 투자자가 큰 비상장 시장 수익을 공유하지 못하게 했다고 지적했습니다(모닝스타).

토큰화된 영구 구조는 이러한 변화의 또 다른 부분입니다. 이는 직접적인 지분 소유권을 제공하지 않으며, 가격, 유동성, 그리고 거래 상대방 관련 위험을 수반합니다. 그럼에도 불구하고, 이는 기업이 공개 상장하기 전에 노출을 얻을 수 있음을 보여줍니다. 2026년, 이러한 IPO 전 접근은 암호화폐와 전통 시장이 통합되는 주요 영역입니다.

운영 계층: 소매 트레이딩의 AI

더 많은 자산을 사용할 수 있게 되면서 상황이 더 복잡해집니다. 곧 소매 투자자들은 주식, 지수, 원자재, 외환, 암호화폐, 영구물, 토큰화된 국채, 그리고 비상장 시장 제품을 한 곳에서 접근할 수 있게 될 것입니다. 하지만 사용자가 자신의 투자를 비교하거나 어려운 시장에서의 행동을 이해할 수 없다면, 단순히 접근할 수 있는 것만으로는 충분하지 않습니다.

여기서 AI가 운영 계층이 됩니다. 블룸버그는 2025년 6월 대규모 데이터셋을 분석하고 포트폴리오를 구축할 수 있는 AI 트레이딩 도구가 월스트리트에서 소매 투자자용 사례로 이동하고 있다고 보도했습니다(블룸버그). 동일한 보고서는 바클레이스 계산에 따르면 소매 투자자가 미국 주식 시장의 약 25%를 직접 보유하고, 은퇴 계좌를 통해 간접적으로 60% 이상을 보유하고 있다고 언급했습니다(블룸버그).

다양한 자산 유형이 있는 시장에서 AI에 대한 실제 질문은 단순히 매매를 제안할 수 있는지 여부가 아닙니다. 더 큰 문제는 AI가 노출 매핑, 시나리오 실행, 유동성 추적, 포지션 크기 조정, 그리고 위험 설명을 통해 복잡한 시장을 이해하는 데 사용자를 도울 수 있는지 여부입니다. 향후 2년 동안 우리는 어떤 AI 도구가 트레이딩에 실제로 도움이 되고, 어떤 것이 단순한 마케팅인지 확인할 수 있을 것입니다.

조건부 요소: 기회와 복잡성

이러한 시장을 통합하면 새로운 기회와 새로운 도전이 모두 생성됩니다. ETF는 디지털 자산에 투자하기 쉽게 만들지만 변동성을 제거하지는 않습니다. 토큰화된 국채는 결제와 담보를 더 효율적으로 만들 수 있지만 새로운 운영 위험을 추가합니다. 스테이블코인 시스템은 글로벌 결제를 원활하게 할 수 있지만, 사용자는 여전히 준비금의 작동 방식과 네트워크의 위험을 이해해야 합니다. IPO 전 제품은 접근성을 열 수 있지만, 일반 투자자에게 명확하지 않은 비상장 시장 가치라는 문제도 가져옵니다.

이러한 이해의 격차는 이제 핵심 이슈입니다. 소매 투자자들은 위험에 대한 학습보다 더 빠르게 접근권을 얻고 있습니다. 이는 트렌드가 중단되어야 함을 의미하지는 않지만, 다음 단계에는 더 명확한 제품 설계, 더 나은 도구, 그리고 각 투자가 실제로 무엇을 의미하는지에 대한 더 열린 설명이 필요함을 의미합니다.

전망

향후 1년 동안 BingX Research는 네 가지 사항을 주시할 것입니다. 첫째, 시장이 변동할 때 기관의 ETF 유입이 안정적으로 유지될까요? 장기 할당은 1년 차의 흥분보다 더 중요합니다. 둘째, 토큰화된 실물 자산(RWA)이 국채를 넘어 주식, 원자재, 신용으로 성장할 것이며, 실제 사용을 위한 충분한 유동성이 있을까요?

셋째, BingX는 더 많은 소매 투자자가 참여함에 따라 IPO 전 시장이 얼마나 깊어지는지 주시합니다. 비상장 시장과 연결된 제품이 작고, 파편화되어 있으며, 가격 책정이 어려운 상태로 남아 있다면, 소매 투자자의 기회는 제한될 것입니다. 그러나 유동성이 개선된다면, 2026년은 일반 투자자가 이전에 기관 전용이었던 자산에 실제로 접근할 수 있는 첫 해가 될 수 있습니다.

넷째, BingX는 소매 트레이딩을 위한 AI 도구가 얼마나 발전하는지 살펴보고 있습니다. 투자자들이 더 많은 유형의 자산에 접근함에 따라, 그들이 사용하는 시스템은 자산 자체만큼이나 중요합니다. TradFi와 암호화폐의 통합 다음 단계는 단순히 무엇을 토큰화하거나 상장할 수 있는지가 아니라, 투자자가 위험을 더 명확하게 만들어주는 도구를 사용하여 복잡성을 처리할 수 있는지 여부에 달려 있습니다.