샤펠라 업그레이드는 어떻게 $33b를 잠금 해제하고 이더리움 스테이커에게 혜택을 제공했는가?

수개월간의 기대 끝에 이더리움의 상하이 및 카펠라 포크, 즉 샤펠라 업그레이드가 마침내 가동되었습니다. 이 업그레이드는 UTC 22:27에 트리거되어 약 UTC 22:42에 최종 확정되었으며, 이더리움 네트워크에 중요한 기능을 도입하여 ETH를 스테이킹한 사용자가 처음으로 비콘 체인에서 암호화폐를 인출할 수 있게 되었습니다. 샤펠라 업그레이드는 이더리움이 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS) 합의 알고리즘으로 전환하는 과정에서 이더리움 발전의 중요한 단계를 나타냅니다.

샤펠라 업그레이드는 이더리움이 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS) 합의 방식으로 전환하여 이더리움의 에너지 소비를 99.9% 줄이고 새로운 ETH 발행을 90% 이상 감소시킨 ‘더 머지(The Merge)’ 이후 이더리움 네트워크의 첫 번째 주요 변경 사항입니다. 이제 이더리움 스테이커는 축적된 보상과 초기 32 이더 포지션에 대해 중요한 결정을 내려야 합니다.

업그레이드는 에포크 194048에서 메인넷에 출시되었으며, 개발자들은 업그레이드 완료와 관련된 잠재적 문제를 모니터링할 것입니다. 샤펠라 업그레이드의 도입으로 이더리움 네트워크는 PoS 전환 주기를 완료했으며, 이는 이전에 접근할 수 없었던 자금을 잠금 해제하고 생태계에 영향을 미칠 잠재력을 가지고 있습니다.

상하이 & 카펠라 업그레이드란 무엇인가?

샤펠라 업그레이드 이름은 상하이와 카펠라라는 두 단어의 조합입니다. 이 업그레이드는 Devcon 2 컨퍼런스가 열린 상하이 시와 북두칠성자리(Auriga)에서 가장 밝은 별인 카펠라에서 이름을 따왔습니다. 실행 클라이언트 측에서는 포크가 상하이로 불리며, 합의 계층 클라이언트 측 업그레이드는 카펠라로 명명됩니다.

이 업그레이드는 몇 가지 이더리움 개선 제안(EIP)으로 구성되지만, 대부분의 초점은 하나의 특정 제안에 맞춰져 있습니다. 블록체인의 실행 계층에 대한 계획된 변경은 collectively ‘상하이’로 알려져 있으며, 합의 계층에 대한 변경은 카펠라로 알려져 있습니다. 

문제의 EIP는 다음과 같습니다:

• EIP-3651: Warm COINBASE
• EIP-3855: PUSH0 명령어
• EIP-3860: initcode 제한 및 계량
• EIP-4895: 비콘 체인 인출을 작업으로 푸시
• EIP-6049: SELFDESTRUCT 폐기

가장 중요한 새로운 기능은 검증자가 비콘 체인에서 스테이킹한 ETH를 인출할 수 있는 능력입니다. 또한 검증자는 노드 실행을 중단하거나 검증을 중지할 수 있습니다. 그들은 비콘 네트워크에서 탈퇴하여 32 ETH를 잠금 해제하고 획득한 보상을 받을 수 있습니다. 상하이 업그레이드가 활성화된 후 약 30분 만에 beaconcha.in에 따르면 약 5,413 ETH($1,000만 상당)에 해당하는 약 285건의 인출이 에포크 194,408에서 처리되었습니다.

샤펠라 업그레이드 이전에는 이더리움 네트워크의 검증자가 이더리움을 스테이킹하고 보상을 받을 수 있었습니다. 이 과정은 일방적이었습니다. 검증자는 스테이크를 입금할 수 있었지만 실행 계층으로 인출할 수 없었습니다. 그러나 샤펠라 업그레이드가 구현되면서 검증자는 이제 스테이킹한 ETH를 실행 계층으로 쉽게 인출할 수 있게 되었습니다.

간단히 말해, 이 업그레이드는 스테이킹된 이더의 잠금 해제를 완료합니다. 이는 2022년 9월 15일에 발생한 주요 이더리움 업데이트인 ‘더 머지(The Merge)’를 최종화하는 부분입니다. 이 업그레이드는 검증자 수명 주기를 완료합니다.

인출 유형

이더리움 네트워크의 검증자는 부분 인출과 전체 인출이라는 두 가지 유형의 인출을 시작할 수 있습니다. 부분 인출의 경우, 검증자는 필요한 32 ETH 잔액 이상의 모든 ETH를 인출할 수 있으며, 이는 종종 스테이킹 보상에서 나옵니다. 이 유형의 인출은 검증자가 검증자 상태를 유지하므로 이더리움 네트워크의 전체 보안을 유지하면서 스테이킹 보상에 접근할 수 있게 합니다.

반면, 전체 인출은 검증자가 비콘 체인에서 탈퇴하여 32 ETH 원금과 획득한 보상을 모두 잠금 해제할 수 있게 합니다. 그러나 부분 인출과 전체 인출 모두 자동으로 발생하지 않으며 검증자가 수동으로 시작해야 합니다.

이더리움 개발자들은 스테이킹을 쉬운 프로세스로 만들었지만 인출은 어렵게 만들었습니다. 인출하려면 검증자는 선호되는 0x00 접두사 대신 0x01 접두사로 자격 증명 접두사를 업데이트해야 합니다. 또한 검증자는 인출 주소를 수동으로 설정해야 하며, 이는 한 번만 수행할 수 있으며 실수는 인출 가능성을 영구적으로 제한할 수 있습니다.

검증자는 인출 자격을 얻기 위해 긴 대기열에서 기다려야 하며, 검증자에게 인출 주소가 설정되어 있을 때만 인출이 발생합니다. 상하이 업그레이드는 인출 가능한 ETH 양을 제한하며, 하루에 60,000 ETH 미만만 인출 자격이 있습니다. 결과적으로 스테이킹된 ETH의 전체 금액을 완전히 인출하고 판매하는 데 18개월 이상이 소요되어, 현재 스테이킹된 ETH가 시장에 한꺼번에 유입되는 것을 방지합니다.

기타 이더리움 개선 사항 

상하이 업그레이드의 제안된 개선 사항은 네트워크 혼잡과 활동이 높은 동안 가스비를 줄이는 데 중점을 둡니다. 이러한 개선 사항 중 하나는 EIP-3651(Warm COINBASE)으로, 이는 모든 트랜잭션 시작 시 초기 접근 목록에서 COINBASE 주소에 접근하는 것과 관련된 가스 비용을 낮추는 것을 목표로 합니다. 여기서 COINBASE는 인기 있는 미국 기반 거래소가 아니라 개발자가 새 토큰을 받기 위해 사용하는 솔루션을 참조한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 이 개선의 동기는 레이어-1 트랜잭션을 강화하는 것입니다. 트레이더는 제로 수수료로 트랜잭션을 시작하고 COINBASE에 팁을 줄 수 있습니다.  

또 다른 제안인 EIP-3855(PUSH0 명령어)는 상수 값 0을 스택에 푸시하는 새로운 명령어를 도입합니다. 이는 EVM에 배포해야 하는 바이트 수가 줄어들어 개발자의 가스 비용을 줄이기 위해 설계되었습니다. EIP-3860 및 EIP-6049도 다른 상황에서 수수료를 줄이는 것을 목표로 합니다.

상하이(샤펠라) 업그레이드는 이더리움이 보안, 탈중앙화 및 확장성으로 가는 길에서 중요한 이정표입니다. 검증자가 자유롭게 자신의 스테이크를 제거할 수 있게 되면 검증자에게 상당한 부담을 덜어주고 네트워크 상태에 대한 더 명확한 전망을 제공합니다.

시장에 미치는 영향

다음과 관련된 가장 큰 불확실성 중 하나는 Shapella 업그레이드 가 전체 이더리움 생태계에 어떤 영향을 미칠지입니다. 일부 투자자들은 이더리움(ETH)의 스테이킹 해지가 암호화폐의 매도 물량 증가와 가치 하락으로 이어질 수 있다고 우려합니다. 다른 이들은 업그레이드로 인해 유통되는 ETH의 양이 과도해져 암호화폐 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 걱정합니다.

투자자들은 스테이커들이 Shapella 업그레이드 이후 스테이킹된 ETH와 지금까지 얻은 보상을 인출할 수 있게 됨에 따라 자신의 보유량을 시장에 쏟아부을 가능성을 우려하고 있습니다. 현재 네트워크에 스테이킹된 총 ETH 공급량의 약 15%가 차지하고 있으며, 업그레이드로 인해 시장에는 최대 330억 달러 상당의 매도 압력이 발생할 수 있습니다.

“대부분의 ETH 보유자는 현재 시장 가격에서 손실 상태이며, 이러한 보유자 대부분은 이더리움에 장기적으로committed(집중)되어 있습니다. 우리는 인출된 ETH의 대부분이 새로운 검증자에게 재스테이킹되어 보상을 복리 효과로 얻을 것이라고 생각합니다.”라고 스테이킹 기업 P2P.org의 CEO인 Alexander Esin은 잠재적 시장 영향에 대해 말했습니다.

다만, 블록당 스테이킹 인출량에는 제한이 있으며, 네트워크의 20%에 해당하는 검증자가 ETH 스테이킹을 해제하는 데 약 60일이 걸릴 것이라는 점에 유의해야 합니다. 또한 인출이 완료되려면 추가로 27시간을 기다려야 합니다.

매도 압력 완화

네트워크를 떠나는 검증자의 비율을 바라보는 또 다른 방법은 1개의 에포크(epoch)당 최대 8명의 검증자만 존재할 수 있으며, 이는 하루 1,800명의 검증자에 해당한다는 점을 고려하는 것입니다. 이는 잠재적인 매도 압력이 한 번에 발생하지 않고 시간 경과에 따라 분산될 수 있음을 의미합니다.

부분 인출이 이더리움 네트워크의 중심에 서 있습니다. 크래켄(Kraken), 리도(Lido), 코인베이스(Coinbase)와 같은 주요 기업들은 초기 5일간의 인출 기간 대부분을 차지할 부분 인출을 요청했습니다. 

이러한 요청을 수용하기 위해 이더리움은 약 12초 간격(slot)당 최대 16건의 부분 인출을 처리하며, 하루 약 7,200개의 간격이 있습니다. 이를 통해 하루 약 110,000명의 검증자가 부분 인출을 시작할 수 있습니다.

이더리움 네트워크에는 약 50만 명의 검증자가 있으므로 부분 인출 과정에는 약 5일이 소요됩니다. 이 기간 동안 하루에 3억 5,000만 달러 이상의 인출이 예상됩니다. 

부분 인출은 스테이킹된 ETH에 대한 즉각적인 요청을 수용하고 검증자가 네트워크에 계속 활동하면서 보상에 접근할 수 있게 하는 수단입니다. 부분 인출과 전체 인출 모두 검증자가 수동으로 시작해야 하며 자동으로 발생하지 않는다는 점에 유의해야 합니다.

여러 검증자는 장기 투자 계획을 가진 경우 특히 스테이킹된 ETH를 유지할 수 있습니다. 일부는 손절매를 선호하지 않고 스테이킹 보상을 사용하여 추가 검증자를 생성하고 더 많은 ETH를 축적하여 현재 시장 조건에서 가격 상승에 집중하지 않고 견딜 수 있습니다.

네트워크는 이제 인출 요청을 처리하고 있지만, 상하이 하드 포크가 트리거될 때 ETH 가격은 대부분 평탄하게 유지되었으며, 약 4,000명이 이더리움 캣 허더스가 호스트한 Shapella Mainnet Watch Party에 접속했습니다.

비탈릭 부테린의 의견

이더리움 발명가이자 공동 창립자인 비탈릭 부테린은 샤오상(Shanghai) 이후 블록체인이 다룰 다음 문제는 확장성, 즉 거래를 더 빠르고 저렴하게 만드는 것이라고 설명했습니다.

우리가 다음 강세장을 준비하는, 확장성을 해결하지 않으면 사람들이 500달러의 거래 수수료를 지불해야 하는 상황에 처할 것이라는 것을 압니다. 반면에 다음 불장(bull run) 전에 베클 트리(Verkle Trees)가 없다면 상황이 나빠질 수는 있겠지만, 아시다시피 500달러 거래 문제보다는 훨씬 작은 문제입니다, 그렇지 않습니까?

비탈릭 부테린

결론

Shapella 업그레이드는 이더리움 네트워크의 중요한 이정표를 표시하며, 블록체인에 중요한 기능을 가져오고 검증자가 처음으로 스테이킹된 ETH를 인출할 수 있게 합니다. 

이 업그레이드는 흥미로운 기회를 제시하지만, ETH 시장에서의 잠재적 매도 압력과 업그레이드의 영향에 대한 불확실성 등 구현과 관련된 도전 과제와 잠재적 위험도 있습니다. 

이러한 도전 과제가 있음에도 불구하고 이더리움 커뮤니티는 네트워크의 미래와 Shapella 업그레이드가 가져올 잠재적 혜택에 대해 낙관적입니다. 이더리움 생태계가 계속 진화하고 성장함에 따라 이 업그레이드와 향후 업그레이드가 네트워크의 더 큰 확장성, 보안 및 탈중앙화로의 여정을 어떻게 형성할지 지켜보는 것은 흥미로울 것입니다.

등급은 시장을 신중하게 모니터링하고 과도한 매도 압력을 방지하기 위한 조치를 구현함으로써 완화될 수 있습니다.