Come l'aggiornamento Shapella ha sbloccato 33 miliardi di dollari e ha avvantaggiato gli staker di Ethereum?

Dopo mesi di attesa, le fork Shanghai e Capella di Ethereum, note anche come aggiornamento Shapella, sono finalmente andate in produzione. L'aggiornamento, attivato alle 22:27 UTC e finalizzato alle 22:42 UTC circa, ha introdotto funzionalità vitali alla rete Ethereum, consentendo a coloro che hanno messo in stake ETH di prelevare la propria criptovaluta dalla Beacon Chain per la prima volta. L'aggiornamento Shapella rappresenta un passo significativo nello sviluppo di Ethereum mentre si transiziona dall'algoritmo di consenso Proof of Work a Proof of Stake.

L'aggiornamento Shapella segna il primo cambiamento significativo alla rete Ethereum da quando The Merge ha transizionato la rete all'algoritmo di consenso Proof of Stake da Proof of Work, riducendo il consumo energetico di Ethereum del 99,9% e l'emissione di nuovo ETH di oltre il 90%. Gli staker di Ethereum ora affrontano una decisione cruciale su cosa fare con i loro ricavi accumulati e la posizione iniziale di 32 Ether.

L'aggiornamento è stato rilasciato sulla mainnet all'epoch 194048, e gli sviluppatori monitoreranno eventuali problemi potenziali con il completamento dell'aggiornamento. Con l'introduzione degli aggiornamenti Shapella, la rete Ethereum ha completato il ciclo di transizione Proof-of-Stake, che ha il potenziale di sbloccare fondi precedentemente inaccessibili e impattare l'ecosistema.

Cos'è l'aggiornamento Shanghai & Capella?

Il nome dell'aggiornamento Shapella è una combinazione delle due parole Shanghai e Capella. L'aggiornamento prende il nome dalla città di Shanghai, che ha ospitato la conferenza Devcon 2, e da Capella, la stella più brillante nella costellazione settentrionale di Auriga. Sul lato del client di esecuzione, la fork è chiamata Shanghai, mentre l'aggiornamento sul lato del client del layer di consenso è chiamato Capella.

L'aggiornamento consiste in alcune Proposte di Miglioramento di Ethereum (EIP), sebbene la maggior parte dell'attenzione sia su una particolare. I cambiamenti pianificati al layer di esecuzione della blockchain sono collettivamente conosciuti come "Shanghai", mentre i cambiamenti al layer di consenso sono conosciuti come Capella. 

Gli EIP in questione sono:

• EIP-3651: COINBASE caldo
• EIP-3855: istruzione PUSH0
• EIP-3860: Limitare e misurare initcode
• EIP-4895: Push delle operazioni di prelievo sulla catena beacon
• EIP-6049: Deprecare SELFDESTRUCT

La nuova funzionalità più significativa è la capacità per i validatori di prelevare il loro ETH messo in stake dalla catena beacon. Inoltre, i validatori hanno la possibilità di smettere di eseguire il proprio nodo o di smettere di validare. Possono uscire dalla rete Beacon, sbloccare i loro 32 ETH e prendere qualsiasi ricavo guadagnato. Circa mezz'ora dopo l'attivazione dell'aggiornamento Shanghai, erano stati elaborati circa 285 prelievi nell'epoch 194.408, per un totale di circa 5.413 ETH (pari a 10 milioni di dollari), secondo beaconcha.in.

Prima dell'aggiornamento Shapella, i validatori sulla rete Ethereum potevano solo effettuare lo staking del loro Ethereum e ricevere ricompense. Il processo era unidirezionale, poiché i validatori potevano depositare le loro quote ma non potevano prelevarle verso il layer di esecuzione. Tuttavia, con l'implementazione dell'aggiornamento Shapella, i validatori ora hanno la possibilità di prelevare il loro ETH in staking verso il layer di esecuzione con facilità.

In breve, l'aggiornamento completa il processo di sblocco dell'Ether in staking. Fa parte della finalizzazione di The Merge, un importante aggiornamento di Ethereum che si è verificato il 15 settembre 2022. L'aggiornamento completa il ciclo di vita del validatore.

Tipi di Prelievi

I validatori nella rete Ethereum possono avviare due tipi di prelievi: parziali e completi. Con i prelievi parziali, i validatori possono prelevare qualsiasi ETH superiore al saldo richiesto di 32 ETH, che spesso proviene dalle ricompense di staking. Questo tipo di prelievo consente di accedere alle ricompense di staking mantenendo la sicurezza complessiva della rete Ethereum, poiché il validatore rimane tale.

Al contrario, i prelievi completi consentono ai validatori di uscire dalla beacon chain e sbloccare sia il principio di 32 ETH sia le ricompense guadagnate. Tuttavia, né i prelievi parziali né quelli completi avvengono automaticamente e devono essere avviati manualmente dal validatore.

È importante notare che gli sviluppatori di Ethereum hanno reso facile lo staking, mentre il prelievo è stato reso difficile. Per prelevare, i validatori devono aggiornare i prefissi delle loro credenziali a 0x01 invece del prefisso preferito 0x00. Inoltre, i validatori devono impostare manualmente il loro indirizzo di prelievo, operazione che può essere eseguita una sola volta, e qualsiasi errore potrebbe limitare permanentemente la possibilità di prelievo.

I validatori devono attendere in una coda lunga per diventare eleggibili al prelievo, e i prelievi avverranno solo quando il validatore ha impostato un indirizzo di prelievo. L'aggiornamento Shanghai limiterà la quantità di ETH disponibile per il prelievo, con meno di 60.000 ETH eleggibili per il prelievo al giorno. Di conseguenza, ci vorrebbero oltre 18 mesi per prelevare e vendere completamente l'intera quantità di ETH in staking, impedendo che l'ETH attualmente in staking venga riversato sul mercato tutto in una volta.

Altri Miglioramenti di Ethereum 

I miglioramenti proposti nell'aggiornamento Shanghai per Ethereum sono focalizzati sulla riduzione delle commissioni di gas durante i periodi di elevata congestione e attività della rete. Uno di questi miglioramenti è l'EIP-3651 (Warm COINBASE), che mira a ridurre i costi di gas associati all'accesso all'indirizzo COINBASE nell'elenco di accesso iniziale all'inizio di qualsiasi transazione. È importante notare che in questo contesto, COINBASE si riferisce a una soluzione che gli sviluppatori utilizzano per ricevere nuovi token, e non alla popolare borsa statunitense. La motivazione dietro questo miglioramento è quella di potenziare le transazioni di livello 1. I trader saranno in grado di avviare una transazione con una commissione zero e lasciare una mancia al COINBASE.  

Un'altra proposta, EIP-3855 (Istruzione PUSH0), introduce una nuova istruzione che spinge il valore costante 0 sullo stack. Questo è progettato per ridurre i costi di gas per gli sviluppatori, poiché ci saranno meno byte da distribuire all'EVM. Anche EIP-3860 ed EIP-6049 mirano a ridurre le commissioni in altri casi.

L'aggiornamento Shanghai (Shapella) è un traguardo significativo per Ethereum sul suo percorso verso sicurezza, decentralizzazione e scalabilità. Allevia un onere significativo per i validatori e fornisce una prospettiva più chiara sullo stato della rete, una volta che i validatori saranno in grado di rimuovere liberamente la loro quota a piacimento.

Impatto sul Mercato

Una delle maggiori incertezze associate all' aggiornamento Shapella è come impatterà sull'ecosistema Ethereum nel suo complesso. Alcuni investitori sono preoccupati che la possibilità di effettuare unstaking dell'ETH possa portare a una vendita di massa della criptovaluta e a un calo del suo valore. Altri temono che l'aggiornamento possa creare una situazione in cui ci sia troppa ETH in circolazione, il che potrebbe anche impattare negativamente sul valore della criptovaluta

Gli investitori sono preoccupati per la possibilità che gli staker riversino le loro posizioni sul mercato dopo l'aggiornamento Shapella, che consente agli staker di prelevare il loro ETH in staking e le ricompense guadagnate finora. Attualmente, circa il 15% dell'offerta totale di ETH è in staking sulla rete, e il mercato potrebbe affrontare fino a 33 miliardi di dollari di pressione di vendita a causa dell'aggiornamento.

“La maggior parte dei detentori di ETH è in perdita al prezzo di mercato attuale, e la maggior parte di questi detentori è impegnata a lungo termine con Ethereum. Pensiamo che la maggior parte dell'ETH prelevato possa essere rimessa in stake su nuovi validatori per capitalizzare i ricavi,” ha detto Alexander Esin, CEO della società di staking P2P.org, riguardo al potenziale impatto sul mercato.

Tuttavia, va notato che ci sono limitazioni alla quantità di prelievi di staking che possono avvenire per blocco, e ci vorrebbero circa 60 giorni affinché il 20% dei validatori sulla rete effettuasse l'unstaking del loro ETH. Inoltre, dovrebbero aspettare altre 27 ore per completare il prelievo.

Alleggerimento della Pressione di Vendita

Un modo alternativo per guardare al tasso di validatori che lasciano la rete è tenere conto del fatto che possono esistere solo 8 validatori per epoch, il che equivale a 1.800 validatori al giorno. Questo significa che la potenziale pressione di vendita potrebbe non materializzarsi tutta in una volta e potrebbe essere distribuita nel tempo.

I prelievi parziali sono al centro dell'attenzione nella rete Ethereum. Grandi attori come Kraken, Lido e Coinbase hanno richiesto prelievi parziali, che occuperanno la maggior parte dei primi cinque giorni del periodo di prelievo. 

Per accommodare queste richieste, Ethereum elaborerà fino a 16 prelievi parziali per ~12 slot, con circa 7.200 slot al giorno. Questo consente a circa 110.000 validatori di avviare prelievi parziali al giorno.

Con circa mezzo milione di validatori sulla rete Ethereum, il processo di prelievi parziali richiederà circa cinque giorni. Durante questo periodo, ci si aspetta che il valore dei prelievi superi i 350 milioni di dollari al giorno. 

I prelievi parziali sono un mezzo per accommodare le richieste immediate di ETH in staking e consentono ai validatori di accedere alle loro ricompense rimanendo attivi sulla rete. È importante notare che sia i prelievi parziali che quelli completi devono essere avviati manualmente dal validatore e non avvengono automaticamente.

Diversi validatori potrebbero optare per mantenere il loro ETH in staking, in particolare quelli che hanno piani di investimento a lungo termine. Alcuni potrebbero preferire non vendere in perdita e invece utilizzare le loro ricompense di staking per creare validatori aggiuntivi e accumulare più ETH, permettendo loro di resistere alle attuali condizioni di mercato senza concentrarsi sull'apprezzamento del prezzo.

La rete sta ora elaborando le richieste di prelievo ma il prezzo dell'ETH è rimasto sostanzialmente piatto al momento dell'attivazione del hard fork Shanghai, mentre circa 4000 persone si sono unite a una Shapella Mainnet Watch Party ospitata da Ethereum Cat Herders.

Commenti di Vitalik Buterin

Vitalik Buterin, Inventore e Co-Fondatore di Ethereum, ha spiegato che la scalabilità – rendere le transazioni più veloci ed economiche – sarà il prossimo problema che la blockchain affronterà dopo Shanghai.

Se non risolviamo la scalabilità prima del prossimo rally rialzista, sappiamo che le persone saranno costrette a pagare transazioni da 500 dollari. Se, d'altra parte, non abbiamo gli Alberi Verkle prima del prossimo ciclo rialzista, beh, le cose potrebbero essere difficili, ma sai, è un problema molto più piccolo rispetto, beh, transazioni da 500 dollari, giusto?

Vitalik Buterin

Conclusione

L'aggiornamento Shapella segna un traguardo significativo per la rete Ethereum, portando funzionalità importanti alla blockchain e consentendo ai validatori di prelevare il loro ETH in staking per la prima volta. 

Sebbene l'aggiornamento presenti opportunità entusiasmanti, ci sono anche sfide e potenziali rischi associati all'implementazione, incluse le preoccupazioni riguardo alla potenziale pressione di vendita sul mercato ETH e le incertezze sull'impatto dell'aggiornamento. 

Nonostante queste sfide, la comunità di Ethereum rimane ottimistica riguardo al futuro della rete e ai potenziali benefici che l'aggiornamento Shapella porta. Man mano che l'ecosistema Ethereum continua a evolversi e crescere, sarà interessante vedere come questo aggiornamento e i futuri aggiornamenti modelleranno il percorso della rete verso una maggiore scalabilità, sicurezza e decentralizzazione.

Il rischio può essere mitigato monitorando attentamente il mercato e implementando misure per prevenire una pressione di vendita eccessiva.