Shapellaハードフォークにより100万ETHの引き出しが発生、価格は11ヶ月ぶりの高値に到達数ヶ月にわたる期待の後、Ethereumの上海フォークとカペラフォーク（Shapellaアップグレードとも呼ばれる）がついにリリースされました。UTC 22:27に開始され、UTC 22:42頃に完了したEthereumネットワークに重要な機能が導入され、ETHをステークしたユーザーが初めてビーコンチェーンから暗号資産を引き出すことができるようになりました。Shapellaアップグレードは、イーサリアムがプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークのコンセンサスアルゴリズムに移行する中で、Ethereum
Shapellaのアップグレードは、The MergeがネットワークをProof of WorkからProof of Stakeコンセンサスに移行して以来、 Ethereum ネットワークにとって初の大きな変更となります。これにより、 Ethereumのエネルギー消費量は99.9%削減され、新規ETH発行量は90%以上削減されました。Ethereumステーカー Ethereum 今、蓄積された報酬と初期保有量である32Etherをどうするかという重要な決断を迫られています。.
このアップグレードはエポック194048でメインネットにリリースされ、開発者はアップグレードの完了に伴う潜在的な問題を監視します。Shapellaアップグレードの導入により、 Ethereum ネットワークはProof-of-Stakeの移行サイクルを完了しました。これにより、これまでアクセスできなかった資金が解放され、エコシステムに影響を与える可能性があります。.
上海＆カペラアップグレードとは何ですか？
Shapellaアップグレードの名前は、Shanghai（上海）とCapella（カペラ）という2つの単語を組み合わせたものです。Devcon 2カンファレンスの開催地である上海市と、ぎょしゃ座の北の星で最も明るい星であるCapellaにちなんで名付けられました。実行クライアント側ではフォークはShanghai、コンセンサスレイヤーのクライアント側アップグレードはCapellaと名付けられています。.
このアップグレードは複数の Ethereum 改善提案（EIP）で構成されていますが、焦点は主に1つに集中しています。ブロックチェーンの実行レイヤーへの計画的な変更は総称して「上海」と呼ばれ、コンセンサスレイヤーへの変更は「カペラ」と呼ばれています。.
問題の EIP は次のとおりです。
- EIP-3651 : 温かいCOINBASE
- EIP-3855 : PUSH0命令
- EIP-3860 : 制限とメーターの初期コード
- EIP-4895 : ビーコンチェーンプッシュ引き出しを操作として
- EIP-6049 : SELFDESTRUCT を非推奨にする
最も重要な新機能は、バリデーターがステークしたETHをBeaconチェーンから引き出すことができることです。さらに、バリデーターはノードの運用を停止したり、バリデーションを停止したりすることもできます。Beaconネットワークから離脱し、32ETHのロックを解除して、獲得した報酬を受け取ることができます。beaconcha.inによると、上海アップグレードが有効化されてから約30分後、エポック194,408で約285件の引き出しが処理され、約5,413ETH（1,000万ドル相当）が引き出されました。
Shapellaアップグレード以前は、 Ethereum ネットワーク上のバリデーターは Ethereum をステークして報酬を受け取ることしかできませんでした。このプロセスは一方的なものであり、バリデーターはステークしたETHをデポジットすることはできても、実行レイヤーに引き出すことはできませんでした。しかし、Shapellaアップグレードの実装により、バリデーターはステークしたETHを簡単に実行レイヤーに引き出すことができるようになりました。.
つまり、このアップグレードにより、ステークされたイーサのロック解除プロセスが完了します。これは、2022年9月15日に実施された Ethereum 主要アップデートである「The Merge」の最終段階の一部です。このアップグレードにより、バリデーターのライフサイクルが完了します。.
引き出しの種類
Ethereum ネットワークのバリデータは、部分出金と全額出金の2種類の出金方法を選択できます。部分出金では、バリデータは必要な32ETHの残高（通常はステーキング報酬から得られる）を超えるETHを引き出すことができます。このタイプの出金では、バリデータはバリデーターであり続けるため、 Ethereum ネットワーク全体のセキュリティを維持しながら、ステーキング報酬にアクセスすることができます。.
一方、全額出金では、バリデーターはビーコンチェーンから離脱し、32ETHの元本と獲得した報酬の両方を受け取ることができます。ただし、部分出金も全額出金もmaticには行われず、バリデーターが手動で開始する必要があります。.
Ethereum 開発者はステーキングを容易にする一方で、出金を困難にしていることに留意することが重要です。出金するには、バリデーターはdent情報のプレフィックスを、一般的に好まれる0x00ではなく0x01に更新する必要があります。さらに、バリデーターは出金アドレスを手動で設定する必要があり、これは一度しか行えません。設定ミスがあると、出金が永久にできなくなる可能性があります。.
バリデーターは出金資格を得るために長いキューで待機する必要があり、出金はバリデーターが出金アドレスを設定している場合にのみ実行されます。上海アップグレードでは、出金可能なETHの量が制限され、1日あたり60,000ETH未満しか出金できません。その結果、ステークされたETHの全額を引き出し、売却するには18ヶ月以上かかるため、現在ステークされているETHが市場に一気に放出されることを防ぐことができます。.
その他の Ethereum 改善
上海における Ethereum のアップグレードで提案されている改善は、ネットワークの混雑やアクティビティが集中する時間帯のガス料金の削減に重点を置いています。これらの改善の一つがEIP-3651（Warm COINBASE）で、これはあらゆるトランザクション開始時の初期アクセスリストにあるCOINBASEアドレスへのアクセスに伴うガス料金の削減を目指しています。ここで重要なのは、ここでのCOINBASEとは、開発者が新しいトークンを受け取るために使用するソリューションを指し、米国を拠点とする人気の取引所を指すわけではないということです。この改善の目的は、レイヤー1トランザクションを強化することです。トレーダーは手数料ゼロでトランザクションを開始し、COINBASEにチップを送ることができるようになります。.
もう一つの提案であるEIP-3855（PUSH0命令）は、定数値0をスタックにプッシュする新しい命令を導入します。これは、EVMにデプロイするバイト数が減るため、開発者のガスコストを削減することを目的としています。EIP-3860とEIP-6049も、他のインスタンスにおける手数料の削減を目的としています。.
上海（Shapella）アップグレードは、セキュリティ、分散化、そしてスケーラビリティ向上に向けた Ethereum の道のりにおいて、重要なマイルストーンとなります。バリデーターがステークを自由に削除できるようになることで、バリデーターの負担が大幅に軽減され、ネットワークの状態をより明確に把握できるようになります。.
市場への影響
最大の不確実性の一つは、 Shapellaアップグレード 問題は、それが Ethereum システム全体にどのような影響を与えるかです。一部の投資家は、ETHのステーキング解除によってETHの売りが起こり、その価値が下落するのではないかと懸念しています。また、このアップグレードによってETHが過剰に流通する状況が生じ、それがイーサリアムの価値に悪影響を与える可能性があると懸念する投資家もいます。
投資家は、 ステーカーの可能性 Shapellaのアップグレード後、ステーカーはステークしたETHとこれまでに獲得した報酬を引き出すことができるようになり、保有ETHを市場に放出しています。現在、ETH総供給量の約15%がネットワークにステークされており、このアップグレードの結果、市場は最大330億ドル相当の売り圧力に直面する可能性があります。.
「現在の市場価格では、ほとんどのETH保有者は損失を被っており、これらの保有者のほとんどはEthereum長期的に投資しています。引き出したETHの大部分は、報酬を複利化するために新しいバリデーターに再ステーキングされる可能性があると考えています」と、ステーキング会社P2P.orgのCEO、アレクサンダー・エシン氏は、市場への影響の可能性について述べた。
ただし、ブロックごとに可能なステーキング引き出し量には制限があり、ネットワーク上のバリデーターの20%がETHのステーキングを解除するには約60日かかることに注意が必要です。さらに、引き出しが完了するまでにさらに27時間待つ必要があります。.
販売圧力の緩和
バリデーターがネットワークから離脱する割合を考察する別の方法は、1エポックあたり8つのバリデーターしか存在できないこと、つまり1日あたり1,800のバリデーターが存在することを考慮することです。これは、潜在的な売り圧力が一度に顕在化するのではなく、時間の経過とともに分散する可能性があることを意味します。.
Ethereum ネットワークでは、部分的な引き出しが注目を集めています。Kraken、Lido、Coinbaseといった大手企業が部分的な引き出しを要請しており、最初の5日間の引き出し期間の大部分を占めることになります。.
これらのリクエストに対応するため、 Ethereum 約12スロットごとに最大16件の部分出金を処理します。これは1日あたり約7,200スロットです。これにより、1日あたり約110,000のバリデーターが部分出金を開始できるようになります。.
Ethereum ネットワークには約50万のバリデーターが存在するため、部分的な出金処理には約5日間かかります。この期間中、1日あたり3億5000万ドル以上の出金が見込まれます。.
部分出金は、ステークされたETHの即時リクエストに対応し、バリデーターがネットワーク上でアクティブなまま報酬にアクセスできるようにする手段です。部分出金と全額出金はどちらもバリデーターが手動で開始する必要があり、maticには行われないことにご注意ください。.
多くのバリデーター、特に長期投資計画を持つバリデーターは、ステークしたETHを保有し続けることを選択するかもしれません。損失を出さずに売却することを避け、ステーキング報酬を使って追加のバリデーターを作成し、より多くのETHを蓄積することで、価格上昇に焦点を合わせることなく現在の市場状況に耐えることを好むバリデーターもいます。.
ネットワークは現在、引き出しリクエストを処理中ですが、上海ハードフォークがトリガーされた時点ではETHの価格はほぼ横ばいのままでした。一方、約4,000人がEthereum 主催のShapella Mainnet Watch Party。
ヴィタリック・ブテリンからのコメント
Ethereum 発明者であり共同創設者でもあるヴィタリック・ブテリン氏は、スケーリング、つまり取引をより速く、より安くすることが上海の次にブロックチェーンが取り組む課題になると説明した。.
スケーリングを事前に修正しなければ、 次の強気相場人々は500ドルの取引手数料を払わなければならないことは分かっています。一方で、次の強気相場までにVerkle Treesがなかったら、状況は悪くなるかもしれませんが、500ドルの取引に比べればずっと小さな問題ですよね？
ヴィタリック・ブテリン
結論
Shapella のアップグレードは、 Ethereum ネットワークにとって重要なマイルストーンとなり、ブロックチェーンに重要な機能をもたらし、バリデーターがステークした ETH を初めて引き出すことを可能にします。.
このアップグレードは刺激的な機会をもたらす一方で、ETH 市場への潜在的な売り圧力やアップグレードの影響に関する不確実性など、実装に関連する課題や潜在的なリスクも存在します。.
これらの課題にもかかわらず、 Ethereum コミュニティはネットワークの将来とShapellaアップグレードがもたらす潜在的なメリットについて楽観的な見方を続けています。 Ethereum エコシステムが進化と成長を続ける中で、今回のアップグレードと今後のアップグレードが、ネットワークのスケーラビリティ、セキュリティ、そして分散化の向上に向けてどのように貢献していくのか、興味深いところです。.
市場を注意深く監視し、過度の売り圧力を防ぐ対策を実施することで、グレードの低下を軽減することができます。.
