Wie hat das Shapella-Upgrade 33 Milliarden US-Dollar freigeschaltet und Ethereum-Stakern genutzt?

Nach monatelanger Vorfreude sind Ethereum’s Shanghai- und Capella-Forks, auch bekannt als das Shapella-Upgrade, endlich live gegangen. Das Upgrade, ausgelöst um 22:27 UTC und um etwa 22:42 UTC finalisiert, hat wichtige Funktionen in das Ethereum-Netzwerk eingeführt, die es denen ermöglichen, die ETH gestakt haben, ihre Kryptowährung zum ersten Mal aus dem Beacon Chain abzuheben. Das Shapella-Upgrade stellt einen bedeutenden Schritt in der Entwicklung von Ethereum dar, da es sich vom Proof-of-Work- zum Proof-of-Stake-Konsensalgorithmus bewegt.

Das Shapella-Upgrade markiert die erste große Änderung am Ethereum-Netzwerk seit dem Merge, der das Netzwerk vom Proof-of-Work- zum Proof-of-Stake-Konsens wechselte, wodurch der Energieverbrauch von Ethereum um 99,9 % und die neue ETH-Emittierung um mehr als 90 % reduziert wurden. Ethereum-Staker stehen nun vor einer entscheidenden Frage, was sie mit ihren angesammelten Belohnungen und ihrer ursprünglichen Position von 32 Ether tun sollen.

Das Upgrade wurde im Mainnet in der Epoche 194048 veröffentlicht, und die Entwickler werden auf potenzielle Probleme bei der Fertigstellung des Upgrades achten. Mit der Einführung der Shapella-Updates hat das Ethereum-Netzwerk den Übergang zu Proof-of-Stake abgeschlossen, was das Potenzial hat, zuvor unzugängliche Mittel freizuschalten und das Ökosystem zu beeinflussen.

Was ist das Shanghai- & Capella-Upgrade?

Der Name Shapella ist eine Kombination aus den beiden Wörtern Shanghai und Capella. Das Upgrade erhielt seinen Namen von der Stadt Shanghai, die die Devcon-2-Konferenz ausrichtete, und von Capella, dem hellsten Stern im nördlichen Sternbild Auriga. Auf der Seite des Execution-Clients wird der Fork als Shanghai bezeichnet, während das Upgrade auf der Seite des Consensus-Layer-Clients Capella heißt.

Das Upgrade besteht aus einigen Ethereum Improvement Proposals (EIPs), wobei der Schwerpunkt jedoch auf einem bestimmten liegt. Geplante Änderungen an der Execution-Schicht der Blockchain werden collectively als „Shanghai“ bezeichnet, während Änderungen an der Consensus-Schicht als Capella bekannt sind. 

Die betreffenden EIPs sind:

• EIP-3651: Warm COINBASE
• EIP-3855: PUSH0 Anweisung
• EIP-3860: Initcode begrenzen und messen
• EIP-4895: Beacon-Chain-Abhebungen als Operationen pushen
• EIP-6049: SELFDESTRUCT veralten

Die bedeutendste neue Funktion ist die Möglichkeit für Validatoren, ihr gestaktes ETH von der Beacon Chain abzuheben. Darüber hinaus haben Validatoren die Möglichkeit, den Betrieb ihres Knotens einzustellen oder die Validierung zu stoppen. Sie können das Beacon-Netzwerk verlassen, ihre 32 ETH freischalten und alle verdienten Belohnungen mitnehmen. Etwa eine halbe Stunde nach der Aktivierung des Shanghai-Upgrades wurden etwa 285 Abhebungen in Epoch 194.408 verarbeitet, für etwa 5.413 ETH (im Wert von 10 Millionen US-Dollar), laut beaconcha.in.

Vor dem Shapella-Upgrade konnten Validatoren im Ethereum-Netzwerk nur ihr Ethereum staken und Belohnungen erhalten. Der Prozess war einseitig, da Validatoren ihre Einsätze einzahlen, aber nicht an die Execution-Schicht abheben konnten. Mit der Implementierung des Shapella-Upgrades haben Validatoren jedoch nun die Möglichkeit, ihre gestakten ETH mühelos an die Execution-Schicht abzuheben.

Kurz gesagt, schließt das Upgrade den Prozess des Freischaltens von gestaktem Ether ab. Es ist Teil der Finalisierung des Merges, eines großen Ethereum-Updates, das am 15. September 2022 stattfand. Das Upgrade vervollständigt den Lebenszyklus der Validatoren.

Arten von Auszahlungen

Validatoren im Ethereum-Netzwerk können zwei Arten von Auszahlungen initiieren: teilweise und vollständige Auszahlungen. Bei teilweisen Auszahlungen können Validatoren jedes ETH über dem erforderlichen Guthaben von 32 ETH abheben, was oft aus Staking-Belohnungen stammt. Diese Art der Auszahlung ermöglicht den Zugang zu Staking-Belohnungen, während die allgemeine Sicherheit des Ethereum-Netzwerks erhalten bleibt, da der Validator weiterhin ein Validator bleibt.

Im Gegensatz dazu ermöglichen vollständige Auszahlungen Validatoren, die Beacon-Chain zu verlassen und sowohl ihr 32-ETH-Prinzipal als auch die verdienten Belohnungen freizuschalten. Weder teilweise noch vollständige Auszahlungen erfolgen jedoch automatisch, sondern müssen vom Validator manuell initiiert werden.

Es ist wichtig zu beachten, dass Ethereum-Entwickler das Staking zu einem einfachen Prozess gemacht haben, während das Abheben erschwert wurde. Um abzuheben, müssen Validatoren ihre Anmeldeinformationen-Präfixe auf 0x01 anstelle des bevorzugten 0x00-Präfixes aktualisieren. Darüber hinaus müssen Validatoren ihre Auszahlungsadresse manuell festlegen, was nur einmal erfolgen kann, und Fehler könnten die Möglichkeit des Abhebens dauerhaft einschränken.

Validatoren müssen in einer langen Warteschlange warten, bis sie für die Auszahlung berechtigt sind, und Auszahlungen erfolgen nur, wenn der Validator eine Auszahlungsadresse festgelegt hat. Das Shanghai-Upgrade wird die Menge der für die Auszahlung verfügbaren ETH begrenzen, wobei weniger als 60.000 ETH pro Tag für die Auszahlung in Frage kommen. Infolgedessen würde es über 18 Monate dauern, um die gesamte Menge an gestaktem ETH vollständig abzuheben und zu verkaufen, was verhindert, dass das derzeit gestakte ETH auf einmal auf den Markt geworfen wird.

Weitere Ethereum-Verbesserungen 

Die vorgeschlagenen Verbesserungen im Shanghai-Upgrade für Ethereum konzentrieren sich auf die Senkung der Gasgebühren während Zeiten hoher Netzwerkauslastung und Aktivität. Eine dieser Verbesserungen ist EIP-3651 (Warm COINBASE), das darauf abzielt, die Gas-Kosten zu senken, die mit dem Zugriff auf die COINBASE-Adresse in der initialen Zugriffsliste zu Beginn jeder Transaktion verbunden sind. Es ist wichtig zu beachten, dass COINBASE in diesem Kontext eine Lösung bezeichnet, die Entwickler verwenden, um neue Token zu erhalten, und nicht die beliebte US-Börse. Die Motivation hinter dieser Verbesserung besteht darin, Layer-1-Transaktionen zu stärken. Händler werden in der Lage sein, eine Transaktion mit einer Null-Gebühr zu initiieren und der COINBASE ein Trinkgeld zu geben.  

Ein weiterer Vorschlag, EIP-3855 (PUSH0-Anweisung), führt eine neue Anweisung ein, die den konstanten Wert 0 auf den Stack schiebt. Dies ist darauf ausgelegt, die Gas-Kosten für Entwickler zu senken, da weniger Bytes in die EVM bereitgestellt werden müssen. Auch EIP-3860 und EIP-6049 zielen darauf ab, Gebühren in anderen Fällen zu reduzieren.

Das Shanghai (Shapella)-Upgrade ist ein bedeutender Meilenstein für Ethereum auf seinem Weg zu mehr Sicherheit, Dezentralisierung und Skalierbarkeit. Es entlastet Validatoren erheblich und bietet einen klareren Ausblick auf den Netzwerkstatus, sobald Validatoren ihre Einsätze nach Belieben entfernen können.

Auswirkungen auf den Markt

Eine der größten Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Shapella-Upgrade besteht darin, wie es das gesamte Ethereum-Ökosystem beeinflussen wird. Einige Anleger sind besorgt, dass die Möglichkeit, ETH zu unstaken, zu einem Verkaufssturm der Kryptowährung und einem Wertverlust führen könnte. Andere befürchten, dass das Upgrade eine Situation schaffen könnte, in der zu viel ETH im Umlauf ist, was den Wert der Kryptowährung ebenfalls negativ beeinflussen könnte.

Anleger sind besorgt über die Möglichkeit, dass Staker ihre Bestände nach dem Shapella-Upgrade auf den Markt werfen, das es Stakern ermöglicht, ihr gestaktes ETH und die bisher verdienten Belohnungen abzuheben. Derzeit sind etwa 15 % der gesamten ETH-Versorgung im Netzwerk gestakt, und der Markt könnte infolge des Upgrades einem Verkaufsdruck von bis zu 33 Milliarden US-Dollar ausgesetzt sein.

„Die meisten ETH-Halter sind zum aktuellen Marktpreis im Minus, und die meisten dieser Halter sind langfristig an Ethereum gebunden. Wir denken, dass der Großteil des abgehobenen ETH neu gestakt wird, um Belohnungen zu verzinsen“, sagte Alexander Esin, CEO der Staking-Firma P2P.org, über die potenziellen Marktauswirkungen.

Es ist jedoch zu beachten, dass es Einschränkungen für die Anzahl der Staking-Auszahlungen pro Block gibt, und es würde etwa 60 Tage dauern, bis 20 % der Validatoren im Netzwerk ihr ETH unstaken. Darüber hinaus müssten sie weitere 27 Stunden warten, bis die Auszahlung abgeschlossen ist.

Entlastung des Verkaufsdrucks

Eine alternative Sichtweise auf die Rate der Validatoren, die das Netzwerk verlassen, besteht darin, zu berücksichtigen, dass nur 8 Validatoren pro Epoche existieren können, was 1.800 Validatoren täglich entspricht. Dies bedeutet, dass der potenzielle Verkaufsdruck möglicherweise nicht auf einmal entsteht, sondern über die Zeit verteilt wird.

Teilweise Auszahlungen stehen im Mittelpunkt des Ethereum-Netzwerks. Große Akteure wie Kraken, Lido und Coinbase haben teilweise Auszahlungen angefordert, die den größten Teil der ersten fünf Tage der Auszahlungsperiode in Anspruch nehmen werden. 

Um diesen Anfragen gerecht zu werden, wird Ethereum bis zu 16 teilweise Auszahlungen pro ~12 Slots verarbeiten, mit etwa 7.200 Slots pro Tag. Dies ermöglicht es rund 110.000 Validatoren, täglich teilweise Auszahlungen zu initiieren.

Bei etwa einer halben Million Validatoren im Ethereum-Netzwerk wird der Prozess der teilweisen Auszahlungen etwa fünf Tage dauern. In dieser Zeit können täglich Auszahlungen im Wert von über 350 Millionen US-Dollar erwartet werden. 

Teilweise Auszahlungen dienen dazu, sofortige Anfragen nach gestaktem ETH zu erfüllen, und ermöglichen es Validatoren, auf ihre Belohnungen zuzugreifen, während sie weiterhin aktiv im Netzwerk bleiben. Es ist wichtig zu beachten, dass sowohl teilweise als auch vollständige Auszahlungen vom Validator manuell initiiert werden müssen und nicht automatisch erfolgen.

Mehrere Validatoren könnten entscheiden, ihr gestaktes ETH zu behalten, insbesondere diejenigen mit langfristigen Investitionsplänen. Einige könnten es vorziehen, nicht mit Verlust zu verkaufen, und stattdessen ihre Staking-Belohnungen nutzen, um zusätzliche Validatoren zu erstellen und mehr ETH anzusammeln, sodass sie den aktuellen Marktbedingungen standhalten können, ohne sich auf die Preissteigerung zu konzentrieren.

Das Netzwerk verarbeitet derzeit Auszahlungsanfragen, doch der Preis von ETH blieb zum Zeitpunkt der Aktivierung des Shanghai-Hard-Forks weitgehend unverändert, während sich etwa 4000 Zuschauer einer Shapella Mainnet Watch Party anschlossen, die von Ethereum Cat Herders veranstaltet wurde.

Kommentare von Vitalik Buterin

Vitalik Buterin, Erfinder und Mitbegründer von Ethereum, erklärte, dass Skalierung – das Machen von Transaktionen schneller und günstiger – das nächste Thema sein wird, das die Blockchain nach Shanghai angehen wird.

Wenn wir die Skalierung nicht vor dem nächsten Bullenmarkt, werden wir wissen, dass die Leute gezwungen sind, 500-Dollar-Transaktionen zu bezahlen. Wenn wir andererseits vor dem nächsten Bullenmarkt keine Verkle-Bäume haben, könnten die Dinge schlecht werden, aber Sie wissen schon, es ist ein viel kleineres Problem als 500-Dollar-Transaktionen, oder?

Vitalik Buterin

Fazit

Das Shapella-Upgrade markiert einen bedeutenden Meilenstein für das Ethereum-Netzwerk, bringt wichtige Funktionen in die Blockchain und ermöglicht es Validatoren, ihr gestaktes ETH zum ersten Mal abzuheben. 

Während das Upgrade spannende Möglichkeiten bietet, gibt es auch Herausforderungen und potenzielle Risiken im Zusammenhang mit der Implementierung, einschließlich Bedenken hinsichtlich eines potenziellen Verkaufsdrucks auf dem ETH-Marktes und Unsicherheiten bezüglich der Auswirkungen des Upgrades. 

Trotz dieser Herausforderungen bleibt die Ethereum-Community optimistisch bezüglich der Zukunft des Netzwerks und der potenziellen Vorteile, die das Shapella-Upgrade mit sich bringt. Während das Ethereum-Ökosystem weiter wächst und sich entwickelt, wird es interessant sein zu sehen, wie dieses Upgrade und zukünftige Upgrades den Weg des Netzwerks hin zu mehr Skalierbarkeit, Sicherheit und Dezentralisierung prägen.

Das Risiko kann durch sorgfältige Marktüberwachung und die Umsetzung von Maßnahmen zur Verhinderung eines übermäßigen Verkaufsdrucks gemildert werden.