Como a Atualização Shapella Desbloqueou $33b e Beneficiou os Stakers do Ethereum?

Após meses de antecipação, os forks Shanghai e Capella do Ethereum, também conhecidos como a atualização Shapella, finalmente entraram em vigor. A atualização, acionada às 22:27 UTC, e finalizada por volta das 22:42 UTC, introduziu funcionalidades vitais à rede Ethereum, permitindo que aqueles que fizeram staking de ETH retirem sua criptomoeda da Beacon Chain pela primeira vez. A atualização Shapella representa um passo significativo no desenvolvimento do Ethereum à medida que transita do algoritmo de consenso Proof of Work para Proof of Stake.

A atualização Shapella marca a primeira grande mudança na rede Ethereum desde que The Merge transicionou a rede para o consenso Proof of Stake (PoS) a partir do Proof of Work (PoW), reduzindo o consumo de energia do Ethereum em 99,9% e a nova emissão de ETH em mais de 90%. Os stakers do Ethereum agora enfrentam uma decisão crucial sobre o que fazer com suas recompensas acumuladas e sua posição inicial de 32 Ether.

A atualização foi lançada na mainnet no epoch 194048, e os desenvolvedores monitorarão quaisquer problemas potenciais com a conclusão da atualização. Com a introdução das atualizações Shapella, a rede Ethereum completou o ciclo de transição para Proof-of-Stake, o que tem o potencial de desbloquear fundos anteriormente inacessíveis e impactar o ecossistema.

O que é a Atualização Shanghai & Capella?

O nome da atualização Shapella é uma combinação das duas palavras Shanghai e Capella. A atualização recebe esse nome da cidade de Shanghai, que sediou a conferência Devcon 2, e Capella, a estrela mais brilhante na constelação norte de Auriga. No lado do cliente de execução, o fork é chamado Shanghai, enquanto a atualização do lado do cliente da camada de consenso é chamada Capella.

A atualização consiste em algumas Propostas de Melhoria do Ethereum (EIPs), embora a maior parte do foco esteja em uma em particular. As mudanças planejadas na camada de execução da blockchain são coletivamente conhecidas como “Shanghai”, enquanto as mudanças na camada de consenso são conhecidas como Capella. 

As EIPs em questão são:

• EIP-3651: COINBASE morno
• EIP-3855: Instrução PUSH0
• EIP-3860: Limitar e medir o initcode
• EIP-4895: Push de retiradas da beacon chain como operações
• EIP-6049: Descontinuar SELFDESTRUCT

A funcionalidade nova mais significativa é a capacidade dos validadores de retirarem o ETH que apostaram da Beacon Chain. Além disso, os validadores têm a capacidade de parar de executar seu nó ou parar de validar. Eles podem sair da rede Beacon, desbloquear seus 32 ETH e receber quaisquer recompensas ganhas. Cerca de meia hora após a ativação da atualização Shanghai, cerca de 285 retiradas no epoch 194.408 foram processadas, totalizando cerca de 5.413 ETH (valor de 10 milhões de dólares), de acordo com beaconcha.in.

Antes da atualização Shapella, os validadores na rede Ethereum só podiam apostar seu Ethereum e receber recompensas. O processo era unilateral, pois os validadores podiam depositar suas apostas, mas não podiam retirá-las para a camada de execução. No entanto, com a implementação da atualização Shapella, os validadores agora têm a capacidade de retirar seu ETH apostado para a camada de execução com facilidade.

Em resumo, a atualização completa o processo de desbloqueio do Ether apostado. É parte da finalização de The Merge, uma grande atualização do Ethereum que ocorreu em 15 de setembro de 2022. A atualização completa o ciclo de vida do validador.

Tipos de Retiradas

Os validadores na rede Ethereum podem iniciar dois tipos de retiradas: parciais e completas. Com as retiradas parciais, os validadores podem retirar qualquer ETH acima do saldo necessário de 32 ETH, o que geralmente vem das recompensas de staking. Este tipo de retirada permite o acesso às recompensas de staking enquanto mantém a segurança geral da rede Ethereum, já que o validador permanece como validador.

Em contraste, as retiradas completas permitem que os validadores saiam da beacon chain e desbloqueiem tanto seu princípio de 32 ETH quanto as recompensas ganhas. No entanto, nem as retiradas parciais nem as completas acontecem automaticamente e devem ser iniciadas manualmente pelo validador.

É importante notar que os desenvolvedores do Ethereum tornaram o processo de staking fácil, enquanto a retirada foi dificultada. Para retirar, os validadores devem atualizar seus prefixos de credenciais para 0x01 em vez do prefixo preferido 0x00. Além disso, os validadores devem definir manualmente seu endereço de retirada, o que só pode ser feito uma vez, e quaisquer erros podem limitar permanentemente a possibilidade de retirada.

Os validadores devem esperar em uma fila longa para se tornarem elegíveis para retirada, e as retiradas só ocorrerão quando o validador tiver um endereço de retirada definido. A atualização Shanghai limitará a quantidade de ETH disponível para retirada, com menos de 60.000 ETH elegíveis para retirada por dia. Como resultado, levaria mais de 18 meses para retirar e vender completamente o valor total do ETH apostado, impedindo que o ETH atualmente apostado seja despejado no mercado de uma só vez.

Outras Melhorias do Ethereum 

As melhorias propostas na atualização Shanghai para o Ethereum estão focadas em diminuir as taxas de gás durante períodos de alta congestão e atividade na rede. Uma dessas melhorias é a EIP-3651 (COINBASE morno), que visa reduzir os custos de gás associados ao acesso ao endereço COINBASE na lista de acesso inicial no início de qualquer transação. É importante notar que, neste contexto, COINBASE refere-se a uma solução que os desenvolvedores usam para receber novos tokens, e não à popular exchange baseada nos EUA. A motivação por trás dessa melhoria é capacitar as transações de camada-1. Os traders poderão iniciar uma transação com taxa zero e dar gorjeta ao COINBASE.  

Outra proposta, EIP-3855 (instrução PUSH0), introduz uma nova instrução que empurra o valor constante 0 para a pilha. Isso é projetado para reduzir os custos de gás para os desenvolvedores, pois haverá menos bytes a serem implantados na EVM. EIP-3860 e EIP-6049 também visam reduzir taxas em outras instâncias.

A atualização Shanghai (Shapella) é um marco significativo para o Ethereum em seu caminho em direção à segurança, descentralização e escalabilidade. Ela alivia um fardo significativo para os validadores e fornece uma perspectiva mais clara sobre o estado da rede, uma vez que os validadores possam remover sua aposta livremente, a seu critério.

Impacto no Mercado

Uma das maiores incertezas associadas à atualização Shapella é como ela impactará o ecossistema Ethereum como um todo. Alguns investidores estão preocupados que a capacidade de desbloquear ETH possa levar a uma venda em massa da criptomoeda e uma queda em seu valor. Outros temem que a atualização possa criar uma situação em que haja muito ETH em circulação, o que também poderia impactar negativamente o valor da criptomoeda

Os investidores estão preocupados com a possibilidade de stakers despejarem suas participações no mercado após a atualização Shapella, que permite aos stakers retirar seu ETH apostado e as recompensas ganhas até agora. Atualmente, aproximadamente 15% do fornecimento total de ETH está apostado na rede, e o mercado pode enfrentar até 33 bilhões de dólares em pressão de venda como resultado da atualização.

“A maioria dos detentores de ETH está com prejuízo no preço atual de mercado, e a maioria desses detentores está comprometida com o Ethereum a longo prazo. Achamos que a maioria do ETH retirado pode ser reapostada em novos validadores para compor as recompensas,” disse Alexander Esin, CEO da empresa de staking P2P.org, sobre o possível impacto no mercado.

No entanto, deve-se notar que há limitações na quantidade de retiradas de staking que podem ocorrer por bloco, e levaria aproximadamente 60 dias para 20% dos validadores na rede desbloquearem seu ETH. Além disso, eles teriam que esperar mais 27 horas para que a retirada fosse concluída.

Alívio da Pressão de Venda

Uma maneira alternativa de olhar para a taxa de validadores deixando a rede é levar em conta que apenas 8 validadores podem existir por epoch, o que equivale a 1.800 validadores diariamente. Isso significa que a pressão de venda potencial pode não se materializar de uma só vez e pode ser espalhada ao longo do tempo.

As retiradas parciais estão ocupando o centro das atenções na rede Ethereum. Grandes players como Kraken, Lido e Coinbase solicitaram retiradas parciais, que ocuparão a maior parte do período inicial de cinco dias de retirada. 

Para acomodar essas solicitações, o Ethereum processará até 16 retiradas parciais por ~12 slots, com aproximadamente 7.200 slots por dia. Isso permite que cerca de 110.000 validadores iniciem retiradas parciais por dia.

Com aproximadamente meio milhão de validadores na rede Ethereum, o processo de retiradas parciais levará cerca de cinco dias. Durante esse tempo, espera-se que mais de 350 milhões de dólares em retiradas ocorram por dia. 

As retiradas parciais são uma maneira de acomodar solicitações imediatas de ETH apostado e permitem que os validadores acessem suas recompensas enquanto permanecem ativos na rede. É importante notar que tanto as retiradas parciais quanto as completas devem ser iniciadas manualmente pelo validador e não acontecem automaticamente.

Vários validadores podem optar por manter seu ETH apostado, particularmente aqueles que têm planos de investimento de longo prazo. Alguns podem preferir não vender com prejuízo e, em vez disso, usar suas recompensas de staking para criar validadores adicionais e acumular mais ETH, permitindo que resistam às condições atuais do mercado sem se concentrar na valorização do preço.

A rede está processando solicitações de retirada, mas o preço do ETH permaneceu amplamente estável no momento em que o hard fork Shanghai foi acionado, enquanto cerca de 4.000 pessoas sintonizaram em um Shapella Mainnet Watch Party hospedado pela Ethereum Cat Herders.

Comentários de Vitalik Buterin

Vitalik Buterin, Inventor e Co-Fundador do Ethereum, explicou que a escalabilidade – tornar as transações mais rápidas e baratas – será a próxima questão que a blockchain abordará após Shanghai.

Se não corrigirmos a escalabilidade antes da próximo bull run, sabemos que as pessoas ficarão presas pagando transações de $500. Se, por outro lado, não tivermos Árvores Verkle antes da próxima alta do mercado, bem, as coisas podem ficar ruins, mas você sabe, é um problema muito menor do que, você sabe, transações de $500, certo?

Vitalik Buterin

Conclusão

A atualização Shapella marca um marco significativo para a rede Ethereum, trazendo funcionalidades importantes para a blockchain e permitindo que os validadores retirem seu ETH apostado pela primeira vez. 

Embora a atualização apresente oportunidades emocionantes, também há desafios e riscos potenciais associados à implementação, incluindo preocupações sobre possível pressão de venda no mercado de ETH e incertezas em torno do impacto da atualização. 

Apesar desses desafios, a comunidade Ethereum permanece otimista sobre o futuro da rede e os benefícios potenciais que a atualização Shapella traz. À medida que o ecossistema Ethereum continua a evoluir e crescer, será interessante ver como esta atualização e futuras atualizações moldam o caminho da rede em direção a uma maior escalabilidade, segurança e descentralização.

o grau pode ser mitigado monitorando cuidadosamente o mercado e implementando medidas para prevenir pressão de venda excessiva.