Ray Dalio는 올해 미국 달러가 세계 기축통화 지위를 잃을 것이라고 생각한다

Ray Dalio는 2026년이 달러가 마침내 균열을 일으키고 세계 기축통화 지위를 잃는 해라고 생각한다. 대체할 것은 무엇일까? 아마도 현재 세계 최고의 성과를 거두고 있는 통화일 것이다; 러시아 루블.

2025년 4월로 돌아가면, Ray는 글로벌 통화 시스템이 붕괴되기 시작했다고 경고했다. 당시 미국 국가 부채는 이미 36조 달러를 넘어섰고, Uncle Sam은 부채에 대한 이자 지급으로 인해 깊은 물에 빠져 허우적거리고 있었다.

이 경고는 시장이 완전히 반응하기 전에 나왔다. 그 이후로 모든 방향에서 압력이 축적되었다. 미국 부채는 계속 증가하고 있으며, Donald Trump 덕분에 무역 긴장은 완화되지 않고 있다.

Ray Dalio, 미국 국가 부채 스트레스를 금 및 암호화폐 수요와 연결

Financial Times와의 인터뷰에서 Ray는 규제 완화가 달러의 기축통화 지위를 위협하는지 물었다. 그는 아니라고 말했다. 대신 그는 부채를 지적했다. “달러와 다른 기축통화 국가들의 나쁜 부채 상황을 기축통화 및 부의 저장고로서의 매력에 위협이 되는 것으로 본다”라고 Ray는 말했다. 그는 이것이 금과 암호화폐 가격을 끌어올리고 있는 것이라고 덧붙였다.

Ray는 미국 국고를 보유한 스테이블코인에 대해서도 질문을 받았다. 그는 이를 시스템적 리스크로 보지 않는다고 말했다. “그렇지 않다고 생각한다”라고 그는 말했다. 하지만 그는 별도의 문제를 제기했다. “나는 국고의 실질 구매력 감소를 실제 리스크로 본다”라고 그는 말했다. 그는 스테이블코인이 잘 규제된다면 더 넓은 문제를 피할 수 있다고 말했다.

암호가 달러를 대체할 수 있는지 묻자, Ray 말했다 암호화폐는 이제 대체 통화로 작동한다고. “암호화폐는 공급이 제한된 대체 통화이다”라고 그는 말했다. 그는 달러 공급이 증가하거나 수요가 감소하면 암호화폐가 더 매력적이 된다고 설명했다.

그는 또한 막대한 부채를 안고 있는 대부분의 법정화폐가 가치 저장 수단으로 어려움을 겪고 있다고 말했다. 레이(Ray)는 역사를 지적했다. 그는 이것이 1930년대와 1940년대, 그리고 다시 1970년대와 1980년대에 나타났다고 말했다.

제재와 시장 스트레스가 달러의 기축통화 지위에 대한 의심을 깊게 한다

금과 은 가격이 모두 사상 최고치를 기록하며 미국 달러가 약세를 보였다. BNP 파리바의 David Wilson은 블룸버그와 인터뷰에서 금 랠리에 대해 논의했다. 그는 금이 온스당 5,000달러가 된다는 것은 극단적으로 들렸다고 말했다. “그것은 큰 목표처럼 보였다”라고 David는 말했다. 그는 이제 그 목표가 눈앞에 있다고 덧붙였다.

비트코인은 안타깝게도 그 모멘텀을 공유하지 못했다. 트레이더들은 가격 약세가 계속될 것으로 보고 있다. 지정학적 긴장이 위험 선호도를 위축시키고 있다. 코인 버로우(Coin Bureau)의 닉 퍼크린(Nic Puckrin)은 압력이 지속될 수 있다고 말했다. “지금부터는 매수자가 나서지 않는 한 추가 하락을 볼 가능성이 높다”고 닉은 말했다. 그는 88,000달러 근처의 강력한 지지선을 지적했다. 또한 그린란드와 관련된 우려가 완화되기 전에 더 악화될 수 있다고 덧붙였다.

VanEck은 기축통화 논쟁을 과거의 위기와 연결지었습니다. 이 회사는 글로벌 금융위기 동안 반복된 통화 및 재정 지원 이후 우려가 현실화되었다고 밝혔습니다. 미국이 러시아의 중앙은행 준비금을 제재한 이후 이러한 우려는 더욱 고조되었습니다. VanEck은 이것이 준비 자산의 실제 의미를 재고하도록 강요했다고 말했습니다.

그들은 2012년 8월 금융위기를 상세히 연구한 후 이 문제를 검토하기 시작했습니다. 당시 위기는 드문 사건으로 묘사되었습니다. 이후 분석은 더 깊은 구조적 결함을 드러냈습니다. VanEck은 Laurence Kotlikoff의 연구와 마크 피트먼과 밥 아이리가 연방준비제도이사회(Fed)로부터 문서 확보를 위해 소송을 제기하여 승소한 보도 자료를 지적했습니다.

VanEck은 연방준비제도이사회(Fed)와 재무성이 2008년 글로벌 시스템을 뒷받침했다고 말했습니다. 동일한 접근 방식이 2020년 봉쇄 기간 동안 다시 나타났습니다. 이는 통화 지원이 더 이상 일시적이지 않음을 확인시켜 주었습니다.

제재는 긴박감을 더했습니다. 중앙은행 준비금 동결은 정치적 요인에 의한 자산 전체 손실 위험을 높였습니다. 경제학자들은 이 조치를 일종의 디폴트 형태로 묘사했습니다.

VanEck 말했다 이는 준비금 관리자들이 원하는 것과 정반대라고. 중대한 자금 조달 필요성을 가진 국가들이 제재를 부과했으며, 이는 정책 입안자들이 어디까지 갈 수 있는지를 보여준다. 이러한 변화는 금 가격을 다시 끌어올렸다. 준비금 관리자들에게 달러에 대한 의문은 더 이상 이론적이지 않다.