Ray Dalio pense que cette année sera celle où le dollar américain perdra son statut de monnaie de réserve mondiale

Ray Dalio pense que 2026 sera l'année où le dollar s'effondrera et perdra son statut de monnaie de réserve mondiale. Qu'est-ce qui pourrait le remplacer ? Peut-être la monnaie la plus performante actuellement : le rouble russe.

En avril 2025, Ray avait déjà averti que le système monétaire mondial commençait à s'effondrer. À l'époque, la dette nationale américaine dépassait déjà les 36 000 milliards de dollars, et les États-Unis étaient submergés par les paiements d'intérêts.

L'avertissement est intervenu avant que les marchés ne réagissent pleinement. Depuis, la pression s'est accrue de toutes parts. La dette américaine n'a cessé de croître. Les tensions commerciales ne se sont pas apaisées, notamment à cause de Donald Trump.

Ray Dalio établit un lien entre les tensions liées à la dette nationale américaine et la demande d'or et de cryptomonnaies

Dans une interview accordée au Financial Times, Ray a été interrogé sur la question de savoir si la déréglementation menaçait le rôle de monnaie de réserve du dollar. Il a répondu par la négative, évoquant plutôt la dette. « Je considère que la situation de la dette des États membres du dollar et des autres monnaies de réserve menace leur attrait en tant que monnaies de réserve et réserves de richesse », a déclaré Ray. Il a ajouté que c'est ce qui a fait grimper les prix de l'or et des cryptomonnaies.

On a également interrogé Ray sur les stablecoins adossés à des bons du Trésor américain. Il a déclaré ne pas y voir de risque systémique. « Je ne le crois pas », a-t-il affirmé. Il a toutefois soulevé un autre problème : « Une baisse du pouvoir d’achat réel des bons du Trésor constitue, à mon sens, un risque réel. » Il a ajouté que les stablecoins devraient éviter des problèmes plus importants s’ils sont bien réglementés.

Interrogé sur la possibilité que les cryptomonnaies remplacent le dollar, Ray a déclaré qu'elles fonctionnent déjà comme une monnaie alternative. « Les cryptomonnaies sont aujourd'hui une monnaie alternative dont l'offre est limitée », a-t-il affirmé. Il a expliqué que si l'offre de dollars augmente ou si la demande diminue, les cryptomonnaies deviennent plustrac.

Il a également affirmé que la plupart des monnaies fiduciaires des pays fortement endettés peinent à préserver leur valeur. Ray a cité des exemples historiques, citant les années 1930 et 1940, puis les années 1970 et 1980.

Les sanctions et les tensions sur les marchés accentuent les doutes quant au statut de monnaie de réserve du dollar

L'or et l'argent ont tous deux atteint des sommets historiques suite à l'affaiblissement du dollar américain. David Wilson, de BNP Paribas, s'est exprimé auprès de Bloomberg au sujet de la flambée du cours de l'or. Il a déclaré qu'un prix de 5 000 dollars l'once paraissait autrefois extrême. « Cela semblait un objectif très ambitieux », a-t-il affirmé. Il a ajouté que cet objectif est désormais à portée de main.

Bitcoin n'a malheureusement pas suivi cette dynamique. Les investisseurs anticipent une poursuite de la faiblesse des prix. Les tensions géopolitiques pèsent sur l'appétit pour le risque. Nic Puckrin, de Coin Bureau, estime que la pression pourrait persister. « À partir de là, il est probable que nous assistions à une nouvelle baisse si les acheteurs n'interviennent pas », a-t-il déclaré. Il a souligné un supporttronaux alentours de 88 000 $. Il a également indiqué que les craintes liées au Groenland pourraient s'aggraver avant de s'apaiser.

VanEck a lié le débat sur les monnaies de réserve aux crises précédentes. Selon la firme, les inquiétudes se sont concrétisées après les mesures de soutien monétaire et budgétaire répétées mises en place durant la crise financière mondiale. Elles se sont intensifiées suite aux sanctions américaines imposées aux réserves de la banque centrale russe. VanEck a indiqué que cela avait contraint à repenser la définition même des actifs de réserve.

Ils ont indiqué avoir commencé à examiner cette question en août 2012 après avoir étudié la crise financière en détail. À l'époque, cette crise était qualifiée d'événement exceptionnel. Des analyses ultérieures ont révélé des failles structurelles plus profondes. VanEck a notamment cité les travaux de Laurence Kotlikoff et les enquêtes de Mark Pittman et Bob Ivry, qui ont intenté une action en justice contre la Réserve fédérale et obtenu gain de cause.

VanEck a déclaré que la Réserve fédérale et le Trésor américain avaient soutenu le système monétaire mondial en 2008. La même approche a été adoptée lors des confinements de 2020, confirmant ainsi que le soutien monétaire n'était plus temporaire.

Les sanctions ont accentué l'urgence. Le gel des réserves de la banque centrale a accru le risque de perte totale d'actifs pour des raisons politiques. Les économistes ont qualifié cette mesure de défaut de paiement.

VanEck a déclaré que c'est tout le contraire de ce que souhaitent les gestionnaires de réserves. Les sanctions imposées par des pays confrontés à d'importants besoins de financement témoignent de la détermination des décideurs politiques. Ce revirement a fait grimper à nouveau le cours de l'or. Pour les gestionnaires de réserves, les doutes concernant le dollar ne sont plus de simples hypothèses.