Le déficit budgétaire de la Russie menace le statut du rouble en tant que meilleure devise performante au monde
- Le rouble a progressé de 45 % en un an et s’est négocié autour de 78 par dollar, devenant ainsi la devise majeure la plus forte malgré une économie de guerre fragile.
- La Russie a réduit ses dépenses de décembre de 19 % pour maintenir le déficit budgétaire à 2,6 % du PIB, après que les recettes pétrolières et gazières ont chuté à leur plus bas niveau depuis cinq ans.
- Les revenus énergétiques du pays ont baissé de 24 % sur l’année et de 43 % en décembre suite aux sanctions américaines contre Rosneft et Lukoil, tandis que la croissance économique a ralenti pour se situer sous les 1 %.
L'année dernière, Cryptopolitan a rapporté que la devise de la Russie a remporté une course que personne ne s'attendait à la voir entrer. Le rouble a battu toutes les autres devises majeures face au dollar jusqu'à présent cette année, bondissant de 45 % depuis le début de l'année dernière.
Il se négocie désormais près de 78 par dollar, un niveau non vu depuis avant que la Russie ne lance son invasion totale de l'Ukraine il y a près de quatre ans.
C'est la plus forte hausse annuelle du rouble depuis au moins 1994. Mais ce rallye n'est pas construit sur la force. C'est un effet secondaire d'une économie qui lutte pour combler les trous financiers.
Dans les coulisses, l'économie de guerre du pays manque de place. Après une année de faibles revenus pétroliers, de cibles de croissance manquées et de sanctions plus strictes, le gouvernement s'efforce de maintenir le cap.
Les fonctionnaires ont réduit les dépenses budgétaires de 19 % en décembre par rapport au même mois de l'année précédente, selon l'analyse de Bloomberg des données du ministère des Finances. Les dépenses annuelles étaient toujours en hausse de 7 %, mais c'est un ralentissement marqué par rapport à l'augmentation de 24 % observée l'année précédente.
La chute du pétrole et les sanctions frappent les revenus de la Russie
La Russie a atteint son objectif révisé de déficit budgétaire de 2,6 % du PIB, le déficit final atteignant 5,6 billions de roubles (environ 71,6 milliards de dollars). Mais ce n'était pas le plan initial. Le budget visait un écart de seulement 0,5 % du PIB, avant que tout ne soit bouleversé par les revenus pétroliers et gaziers les plus bas en cinq ans.
Un mélange de baisse des prix mondiaux du brut, de fortes remises sur le pétrole russe et ce rouble fort gênant a provoqué une chute de 24 % en glissement annuel des revenus énergétiques. En décembre, après que les États-Unis ont imposé de nouvelles sanctions à Rosneft PJSC et Lukoil PJSC, les revenus pétroliers et gaziers ont chuté de 43 % en un seul mois.
« Nous comprenons parfaitement que nous ne pouvons pas compter sur des niveaux élevés de revenus pétroliers et gaziers à long terme », a déclaré le ministre des Finances Anton Siluanov dans une interview avec la chaîne de télévision d'État Rossiya 24 fin l'année dernière.
La croissance économique de la Russie pour l'année s'est probablement établie en dessous de 1 %, selon les estimations internes, manquant littéralement toutes les prévisions officielles et tombant considérablement en deçà du taux de croissance de 4,3 % en 2024.
Ainsi, même si ce déficit n'est pas le pire de la mémoire récente, 2020 détient toujours le record à 3,8 % du PIB ; la situation actuelle semble plus fragile.
L'emprunt est également un cauchemar. Le taux d'intérêt clé de la banque centrale est désormais à 16 %, bien au-dessus des 4,25 % observés à l'époque. Avec les investisseurs étrangers principalement partis, lever des fonds est plus difficile et plus coûteux.
Le ministère des Finances de la Russie augmente les ventes quotidiennes de devises
Pour éviter un effondrement du rouble, le ministère des Finances de la Russie injecte davantage de devises étrangères sur le marché. À partir de vendredi, il augmentera les ventes quotidiennes de forex de 5,6 milliards de roubles à 12,8 milliards de roubles (environ 164 millions de dollars).
Ajoutez les ventes de la banque centrale, et un total de 17,42 milliards de roubles seront déversés chaque jour entre le 16 janvier et le 5 février, contre 14,54 milliards de roubles quotidiens auparavant.
Au total, le ministère prévoit de céder 192,1 milliards de roubles de devises étrangères pendant cette période. Le mois dernier, il n'a vendu que 123,4 milliards. Ces ventes sont tirées du Fonds de richesse nationale, qui est dénommé en devises étrangères, principalement en yuans chinois. La banque centrale achète et vend pour le compte du ministère afin d'aider à maintenir la stabilité du marché.
La stratégie a fonctionné en 2025, lorsqu'un mélange de taux d'intérêt élevés, de ventes de forex et d'importations plus faibles a soutenu le rouble. Mais les analystes du dernier sondage Reuters disent que le rouble pourrait retomber à 96,7 par dollar au cours de l'année prochaine.
La banque centrale avait précédemment déclaré : « Des attentes d'inflation élevées peuvent entraver un ralentissement durable de l'inflation. Nous nous concentrerons sur la façon dont les prix, ainsi que les attentes des consommateurs et des entreprises, réagissent à l'augmentation de la TVA et des tarifs. »
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
