Ray Dalio cree que este es el año en que el dólar de Estados Unidos pierde su estatus de moneda de reserva mundial

Ray Dalio cree que 2026 será el año en que el dólar finalmente se quiebre y pierda su estatus de moneda de reserva mundial. ¿Qué podría reemplazarlo? Quizás la mejor moneda en rendimiento actual del mundo; el rublo ruso.

En abril de 2025, Ray advirtió que el sistema monetario global comenzaba a romperse. En ese momento, la deuda nacional de EE. UU. ya superaba los 36 billones de dólares, y el tío Sam estaba hasta el cuello, ahogándose en pagos de intereses sobre la deuda.

La advertencia llegó antes de que los mercados reaccionaran plenamente. Desde entonces, la presión ha aumentado desde todas las direcciones. La deuda de EE. UU. ha seguido aumentando. Las tensiones comerciales no se han enfriado, gracias al señor Donald Trump.

Ray Dalio vincula el estrés de la deuda nacional de EE. UU. con la demanda de oro y criptomonedas

En una entrevista con el Financial Times, se le preguntó a Ray si la desregulación amenazaba el papel del dólar como moneda de reserva. Él respondió que no. En cambio, señaló la deuda. «Veo que la situación de deuda mala de los gobiernos del dólar y otras monedas de reserva amenaza su atractivo como monedas de reserva y almacenes de riqueza», dijo Ray. Añadió que esto es lo que ha estado impulsando al alza los precios del oro y las criptomonedas.

También se le preguntó a Ray sobre las stablecoins que mantienen bonos del Tesoro de EE. UU. Dijo que no veía eso como un riesgo sistémico. «No lo creo», dijo. Pero sí señaló un problema separado. «Veo una caída en el poder adquisitivo real de los bonos del Tesoro como un riesgo real». Dijo que las stablecoins deberían evitar problemas más amplios si están bien reguladas.

Cuando se le preguntó si las criptomonedas podrían reemplazar al dólar, Ray dijo que ahora funcionan como una moneda alternativa. "Las criptomonedas son ahora una moneda alternativa con un suministro limitado", dijo. Explicó que si el suministro del dólar aumenta o la demanda disminuye, las criptomonedas se vuelven más atractivas.

También dijo que la mayoría de las monedas fiduciarias con grandes deudas luchan por almacenar valor. Ray señaló la historia. Dijo que esto se manifestó en las décadas de 1930 y 1940, y nuevamente en las décadas de 1970 y 1980.

Las sanciones y el estrés del mercado profundizan las dudas sobre el estatus del dólar como moneda de reserva

Los precios del oro y la plata han alcanzado máximos históricos mientras el dólar estadounidense se debilitaba. David Wilson de BNP Paribas habló con Bloomberg sobre el repunte del oro. Dijo que ver el oro a $5,000 por onza antes sonaba extremo. "Parecía un objetivo grande", dijo David. Añadió que ahora está a la vista.

Lamentablemente, Bitcoin no ha compartido ese impulso. Los traders apuestan a que la debilidad de los precios continuará. La tensión geopolítica está afectando la aversión al riesgo. Nic Puckrin, de Coin Bureau, señaló que la presión podría mantenerse. «Desde aquí, es probable que veamos más descensos a menos que los compradores intervengan», dijo Nic. Señaló un fuerte soporte cerca de los 88.000 dólares. También indicó que los temores relacionados con Groenlandia podrían empeorar antes de atenuarse.

VanEck vinculó el debate sobre la moneda de reserva con crisis anteriores. La firma señaló que la preocupación se volvió real tras los repetidos apoyos monetarios y fiscales durante la crisis financiera global. Se intensificó después de que Estados Unidos sancionara las reservas del banco central de Rusia. VanEck afirmó que esto obligó a replantear qué significan realmente los activos de reserva.

Indicaron que comenzaron a revisar este tema en agosto de 2012 tras estudiar en detalle la crisis financiera. En aquel momento, la crisis se describía como un evento raro. Análisis posteriores revelaron fallos estructurales más profundos. VanEck hizo referencia a trabajos de Laurence Kotlikoff y a reportajes de Mark Pittman y Bob Ivry, quienes demandaron al Banco de la Reserva Federal por documentos y ganaron el caso.

VanEck señaló que la Reserva Federal y el Tesoro respaldaron el sistema global en 2008. El mismo enfoque se repitió durante los confinamientos de 2020. Esto confirmó que el apoyo monetario ya no era temporal.

Las sanciones añadieron urgencia. Congelar las reservas de los bancos centrales aumentó el riesgo de pérdida total de activos impulsada por la política. Los economistas describieron ese movimiento como una forma de incumplimiento.

VanEck dijo que esto es lo opuesto a lo que desean los gestores de reservas. Los países con grandes necesidades de financiación impusieron sanciones, mostrando hasta dónde están dispuestos a llegar los responsables políticos. Ese cambio impulsó nuevamente el precio del oro. Para los gestores de reservas, las dudas sobre el dólar ya no son teóricas.