Ray Dalio denkt, dass dieses Jahr das Jahr ist, in dem der Dollar Amerikas seinen Status als Weltreservewährung verliert

Ray Dalio denkt, dass 2026 das Jahr ist, in dem der Dollar endlich bricht und seinen Status als Weltreservewährung verliert. Wer weiß, was ihn ersetzen könnte? Vielleicht die derzeit beste Währung der Welt; der russische Rubel.

Bereits im April 2025 warnte Ray, dass das globale Währungssystem zu brechen begann. Zu diesem Zeitpunkt war die US-Bundesverschuldung bereits über 36 Billionen US-Dollar, und Uncle Sam war bis zum Hals in Zinszahlungen auf die Schulden ertrunken.

Die Warnung kam, bevor die Märkte vollständig reagierten. Seitdem hat sich der Druck aus jeder Richtung aufgebaut. Die US-Schulden sind weiter gestiegen. Die Handelsspannungen haben sich nicht abgekühlt, dank von Herrn Donald Trump.

Ray Dalio verknüpft den Stress der US-Bundesverschuldung mit der Nachfrage nach Gold und Krypto

In einem Interview mit dem Financial Times wurde Ray gefragt, ob die Deregulierung die Reservestellung des Dollars bedrohe. Er sagte nein. Er verwies stattdessen auf die Schulden. „Ich sehe die schlechte Schuldenlage der Dollar- und anderen Reservewährungsregierungen als Bedrohung für ihre Anziehungskraft als Reservewährungen und Wertspeicher“, sagte Ray. Er fügte hinzu, dass dies der Grund sei, warum Gold- und Kryptowährungspreise steigen.

Ray wurde auch nach Stablecoins gefragt, die US-Staatsanleihen halten. Er sagte, dass er das nicht als systemisches Risiko sieht. „Ich denke nicht so“, sagte er. Aber er wies auf ein separates Problem hin. „Ich sehe einen Rückgang der realen Kaufkraft von Staatsanleihen als echtes Risiko.“ Er sagte, Stablecoins sollten weitere Probleme vermeiden, wenn sie gut reguliert sind.

Als gefragt wurde, ob Krypto den Dollar ersetzen könnte, sagte Ray >sagte, dass Krypto jetzt als alternative Währung funktioniert. „Krypto ist jetzt eine alternative Währung, deren Angebot begrenzt ist“, sagte er. Er erklärte, dass Krypto attraktiver wird, wenn das Dollar-Angebot steigt oder die Nachfrage sinkt.

Er sagte auch, dass die meisten Fiatwährungen mit hohen Schulden Schwierigkeiten haben, ihren Wert zu speichern. Ray verwies auf die Geschichte. Er sagte, dies habe sich in den 1930er und 1940er Jahren sowie erneut in den 1970er und 1980er Jahren abgespielt.

Sanktionen und Marktstress vertiefen die Zweifel am Reservewährungsstatus des Dollars

>Gold und Silberpreise haben beide Rekordhöhen erreicht, da der US-Dollar geschwächt wurde. David Wilson von BNP Paribas sprach mit Bloomberg über den Goldrausch. Er sagte, dass Gold bei 5.000 US-Dollar pro Unze einmal extrem klang. „Es sah wie ein großes Ziel aus“, sagte David. Er fügte hinzu, dass es jetzt in Sichtweite ist.

Bitcoin hat diese Dynamik leider nicht mitgemacht. Händler wetten auf anhaltende Preiseschwäche. Geopolitische Spannungen schaden der Risikobereitschaft. Nic Puckrin von Coin Bureau sagte, der Druck könnte anhalten. „Von hier aus ist es wahrscheinlich, dass wir weitere Verluste sehen werden, es sei denn, Käufer treten auf den Plan“, sagte Nic. Er verwies auf eine starke Unterstützung in der Nähe von 88.000 US-Dollar. Er sagte auch, dass die mit Grönland verbundenen Ängste sich möglicherweise verschärfen, bevor sie nachlassen.

VanEck verknüpfte die Debatte über Reservewährungen mit früheren Krisen. Das Unternehmen sagte, dass die Besorgnis nach wiederholten geld- und haushaltspolitischen Unterstützungsmaßnahmen während der globalen Finanzkrise real wurde. Sie verstärkte sich, als die USA die Reserven der russischen Zentralbank sanktionierten. VanEck sagte, dies habe eine Neubewertung dessen erzwungen, was Reservewerte eigentlich bedeuten.

Sie sagten, sie hätten im August 2012 begonnen, dieses Thema zu überprüfen, nachdem sie die Finanzkrise im Detail studiert hatten. Zu dieser Zeit wurde die Krise als seltenes Ereignis beschrieben. Spätere Analysen zeigten tiefere strukturelle Mängel. VanEck verwies auf Arbeiten von Laurence Kotlikoff sowie auf Berichte von Mark Pittman und Bob Ivry, die gegen die Federal Reserve auf Dokumente klagten und gewannen.

VanEck sagte, die Fed und der Finanzministerium hätten das globale System 2008 gestützt. Derselbe Ansatz kehrte während der Lockdowns 2020 zurück. Dies bestätigte, dass geldpolitische Unterstützung nicht mehr nur vorübergehend war.

Sanktionen erhöhten die Dringlichkeit. Das Einfrieren von Zentralbankreserven erhöhte das Risiko eines totalen Verlusts von Vermögenswerten aufgrund politischer Maßnahmen. Ökonomen beschrieben diesen Schritt als eine Form des Zahlungsausfalls.

VanEck >sagte, dies sei das Gegenteil von dem, was Reserve-Manager wollen. Sanktionen wurden von Ländern mit starkem Finanzierungsbedarf verhängt, was zeigt, wie weit politische Entscheidungsträger bereit sind zu gehen. Dieser Wandel trieb den Goldpreis erneut nach oben. Für Reserve-Manager sind Zweifel am Dollar nicht mehr theoretisch.