SEC의 피어스는 암호화폐 ETF의 현물 상환이 곧 이루어질 것으로 예상한다

미국 증권거래위원회(SEC)의 헤스터 피어스는 암호화폐 ETF의 현물 환매 가능성에 대해 언급하며, 이는 defi가까운 시일 내에 도입될 것이라고 시사했습니다.

나스닥은 지난 1월 블랙록을 대신하여 미국 증권거래위원회(SEC)에 Bitcoin ​​ETF의 현물 발행 및 환매를 허용해 달라는 내용의 양식 19b-4를 제출했는데, 이는 현재의 cash기반 시스템에서 벗어난 변화입니다.

미국 공화당 소속 증권거래위원회(SEC) 위원인 피어스는 현물 발행 및 환매를 통해 ETF 발행사가 cash효율성이 향상되고 비용이 절감될 것이라고 설명했습니다. 그녀는 현물 환매를 통해 투자자들이 Bitcoin ETF에서 현금 암호화폐 자산을 사용하여 펀드 주식을 직접 인도하고 환매할 수 있게 되어 개인(자체 보관) 지갑으로 인출할 수 있을 것이라고 제안했습니다

2023년 12월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 모든 Bitcoin , 관련 서류에서 "현물" 상환에 대한 모든 언급을 삭제하고 "cash 상환"만 포함하도록 요청했습니다. 코인 ​​현물 ETF 발행사와 회의 를 갖고

하지만 피어스는 2024년 12월에 대한 현물 상환이 2025년에 도입될 수 있다고 Bitcoin . 현재 대부분의 현물 암호화폐 ETF는 cash기반의 생성 및 상환 프로세스를 사용하고 있어 기존 암호화폐 투자자들에게 효율성이 제한적입니다. 코인 ​​현물 ETF에 시사했습니다

피어스는 어떤 약속도 하지 않겠다고 말했습니다

속보KIN: 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장 피어스, "KIN미국 내BITCOIN 출시 임박"

실제 비트코인을 제공하는 ETF. 대박! 🚀 pic.twitter.com/2XNlw5qvh7

— Bitcoin ​​역사가 (@pete_rizzo_) 2025년 6월 25일

Bitcoin 정책 연구소 패널 토론 에서 피어스 위원은 양식 19b-4 제출 건이 현재 검토 중임을 확인하며, "현물" 기부 방식에 대한 높은 관심을 인정했습니다.

그러나 그녀는 업계가 이 새로운 모델을 기대하고 있지만, 어떠한 약속도 할 수 없다고 지적했습니다. 지난 1월, 블룸버그 인텔리전스 ETF 분석가인 제임스 세이파트는 현물 발행 및 환매 메커니즘이 펀드의 거래 효율성을 높일 것이라고 주장했습니다.

블랙록은 앞서 투자자들이 기초 자산으로 주식을 환매하기를 원할 경우 자산운용사가 더 많은 유연성을 확보할 수 있는 "개정된 현물 교환" 모델 계획을 제시한 바 있다

인디애나 대학교의 재무학 교수인 비비안 팡은 자산 운용사들이 '현물' 상환 모델에 익숙하다고 말하며, 주식을 상환하려는 개인 투자자들은 블랙록으로부터 자신의 지분에 해당하는 Bitcoin 받게 되고, 이를 증권사를 통해 cash 으로 바꿀 수 있다고 덧붙였다. 

"당신이 계란 하나를 돌려받고 싶다면, 돌려드리겠습니다. 지금 그 계란이 얼마에 팔리는지는 당장 신경 쓸 필요가 없어요. 5달러일 수도 있고 10달러일 수도 있죠. 하지만 저는 당신을 위해 계란 하나를 보관하고 있고, 당신이 원할 때 돌려드리겠습니다."

-비비안 팡, 인디애나 대학교 재무학 교수

하지만 팡은 투자자들이 어떤 투자 모델을 선택하든 주식을 환매할 때 cash 돌려받을 수 있다고 설명했습니다. 그녀는 cash 모델의 경우 cash 마련하기 위해 Bitcoin (또는 비트코인 ​​에그)을 매각해야 한다는 점만 다르다고 덧붙였습니다. 

미국 증권거래위원회(SEC)는 현물 발행 및 상환에 대한 의견을 수렴합니다 

미국 증권거래위원회(SEC)는 2024년 1월 초기 Bitcoin 코인 ​​현물 ETF 승인 당시 "cash 상환" 모델을 의무화했습니다. 그러나 SEC는 올해 2월 현물 상환 허용 방안에 대한 의견 수렴을 시작한다고 발표했습니다. 5월에는 나스닥이 블랙록의 Bitcoin ​​ETF에 대해 현물 발행 및 상환을 허용하는 내용의 규칙 변경안을 제안했고, 이에 대한 심사 절차가 시작되었습니다.

나스닥은 2025년 1월 24일에 규칙 변경안을 제출했고 , 이는 2월 12일에 연방 관보에 게재되어 초기 검토 기간이 시작되었습니다.

3월 11일, SEC는 결정 기한을 5월 13일로 연장했습니다. 5월 13일 명령은 1934년 증권거래법 제19조(b)(2)(B)항에 따라 공식적으로 절차를 개시했습니다. 미국 SEC는 이러한 변경 사항이 법 제6조(b)(5)항과 일치하는지 평가하기 위해 공개 의견을 요청했습니다. 1월에는 Cboe와 VanEck도 현물 Bitcoin ​​ETF에 대한 현물 생성 및 환매를 신청했습니다. 

4월, 규제 담당 책임자인 벤자민enj사이에 차이가 없다고 주장했습니다 cash 모델과 수정된 현물 모델 미레가 이끄는 블랙록 대표단은 미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 태스크포스와 만나 향후 암호화폐 ETF의 현물 환매 및 발행 허용 가능성에 대한 문제를 논의했습니다. 그러나 팡은 투자자 관점에서