BIS는 규정의 불일치가 스테이블코인을 죽이고 있다고 말합니다.

국제결제은행(BIS)은 최근 전 세계 여러 국가에서 스테이블코인 규제를 간소화해야 할 필요성을 강조했습니다. 11개 지역을 대상으로 한 광범위한 조사, 현행 법률의 파편화된 형태가 스테이블코인의 국제 금융 시스템 통합에 큰 걸림돌이 되고 있습니다. BIS는 이러한 상황을 "시급한 문제"로 규정하며, 스테이블코인이 엄청난 잠재력을 지니고 있음에도 불구하고 다양한 규제 환경이 오히려 걸림돌이 되고 있다고 지적했습니다.

규제 체계의 파편화: 세계적인 난제

금융안정위원회(FSB)와 여러 기준 설정 기구와 같은 글로벌 정책 입안자들은 실제로 매우 바쁘게 움직여 왔습니다. 지난 몇 년 동안 이들은 스테이블코인을 포함한 암호화폐 자산을 구체적으로 겨냥한 정책 프레임워크를 발전시켜 왔습니다. 예를 들어, 지난 7월 FSB는 암호화폐 자산 활동 및 시장의 규제, 감독 및 관리에 초점을 맞춘 일련의 고위급 권고안을 발표했습니다.

각국은 이러한 암호화폐를 규제하기 위해 다양한 접근 방식을 취하고 있습니다. 유럽 연합은행이 스테이블코인을 출시할 때 당국에 통보하도록 허용하는 국가도 있는 반면, 영국처럼 위험을 완화하고 지급 능력을 확보하기 위해 별도의 발행 기관을 요구하는 국가도 있습니다.

이러한 다양한 유형 외에도 두 가지 주요 라이선스 유형이 새롭게 등장하고 있습니다. 첫 번째는 기존 금융 규정에 따라 전통적인 금융 기관이 스테이블코인을 취급할 수 있도록 허용하는 것이고, 두 번째는 발행자에게 세부적인 규정 준수를 요구하는 새로운 암호화폐 전용 라이선스 범주를 도입하는 것입니다.

많은 국가들이 시장 건전성, 소비자 보호, 금융 안정, 결제 시스템 혁신 촉진 등 일관된 목표를 추구하며 조화를 이루려는 노력을 기울이고 있는 것은dent . 그러나 현실은 여전히 ​​파편화되어 있으며, 각 지역은 자체적인 규칙을 정하고 있는데, 이러한 규칙들은 때로는 중복되고, 때로는 모순되며, 너무나 자주 혼란을 야기합니다.

문제는 디테일에 있다: 허가 및 보호구역 기준

스테이블코인 발행자가 넘어야 할 미로 같은 규제는 라이선스 취득만이 아닙니다. 스테이블코인의 가치를 고정금리에 연동시키는 데 필수적인 준비자산 관리 방식 또한 국가별로 큰 차이를 보입니다. 발행자가 약속한 상환금을 지급하기 위한 필수 조건인 이 준비자산은 일반적으로 cash 이나 저위험 자산으로 구성되어야 합니다. 하지만 필요한 유동성이나 준비자산의 구성 등 구체적인 사항은 국가마다 상당한 차이가 있을 수 있습니다.

예를 들어, 일부 관할 구역에서는 자산 유형을 명시하지 않는 반면, EU와 같은 곳에서는 최소 cash 보유량을 의무화합니다. 이러한 보유량에 대한 감사는 또 다른 복잡성을 야기하는데, 보고 빈도와 범위에 대한 요구 사항이 지역마다 크게 다르기 때문입니다. 어떤 국가는 매월 증명을 요구하는 반면, 어떤 국가는 연간 점검으로 충분하며, 일부 국가는 감사 후 즉시 보고를 요구하기도 합니다.

더욱이 스테이블코인 발행기관은 운영 방식과 관련하여 다양한 규제 요건에 직면합니다. 지배구조 및 위험 관리부터 기술 및 사이버 보안에 이르기까지 규제 기준은 매우 다양하고 엄격합니다. 특히 유동성 확보, 운영 위험 관리, 자금 세탁과 같은 금융 범죄 방지를 위한 내부 통제 및 절차에 대한 요구가 높습니다.

이러한 다양한 요구사항들이 갖는 실질적인 의미는 매우 중요합니다. 이는 스테이블코인의 발행 및 관리 방식뿐만 아니라 이러한 자산에 대한 대중의 신뢰에도 영향을 미칩니다. 예를 들어, 준비금의 질에 대한 일관된 정보 부족은 불확실성과 불안정성을 초래하여 스테이블코인의 "안정성"이라는 본질적인 가치를 위협할 수 있습니다