- IBM은 2분기 메인프레임 매출이 42% 감소함에 따라 2026년 매출 성장률 전망치를 4~5%로 하향 조정했다.
- 이는 주식을 하루 만에 25% 급락시킨 7월 14일 경고 이후 이루어진 것이다.
- 경영진은 AI의 disruptive 영향보다는 인프라 지출 변화와 하드웨어 가격 문제를 원인으로 꼽았으며, IBM을 단일 기업으로 유지할 필요성을 옹호했다.
IBM은 2분기 메인프레임 하드웨어 매출이 42% 감소한 후, 수요일 연간 매출 성장 목표치를 기존 5% 이상에서 4~5%로 하향 조정했다. 이 조정은 최근 몇 년간 주가가 회복되는 것을 지켜본 주주들에게, 소프트웨어와 AI에 더 집중하는 가운데 IBM의 가장 수익성 높은 레거시 비즈니스가 일부 장애에 직면하고 있음을 확인시켜 준다.
메인프레임 매출 붕괴로 인한 예측 하향
6월 30일 종료 분기 중 비즈니스의 Z 시스템 메인프레임 42% 감소로 매출이 줄어, IBM이 작년 최신 Z 하드웨어 출시 이후 쌓아온 성장 행진이 무산됐다. 최고재무책임자(CFO) 짐 카바나우는 블룸버그와의 인터뷰에서 이 변화가 인프라 부문과 관련 소프트웨어의 부진과 연관이 있다고 설명하며, 회사의 나머지 부분은 잘 수행되고 있다고 덧붙였다.
IBM은 카바나우가 올해 성장률이 6~8%에 그칠 것이라고 밝힌 소프트웨어 부문의 전망도 하향 조정했다.
인프라 매출은 7% 감소했고, 컨설팅은 정체되었으며, 소프트웨어는 1분기 11%의 성장률에서 5%로 증가세가 둔화됐다. 총 매출은 약 1% 증가한 172억 달러로 분석가들의 예상과 일치했으며, 희석 주당 순이익은 5% 증가한 2.93달러를 기록했다.
투자자들은 급락을 예상하고 있었다
이 모든 것은 수요일까지 놀라운 일이 아니었다. IBM은 7월 14일 해당 분기의 부진한 실적을 사전 공지했으며, 이 경고로 주가가 단일 거래일 만에 25% 하락했다. 이는 회사 역사상 가장 가파른 하루 하락폭이다.
7월 14일 발표된 실적은 당시 월가가 예상한 178억 5천만 달러 대비 172억 달러였으며, 비GAAP 기준 순이익은 3.02달러 추정치 대비 2.93달러를 기록했다.
이미 낮은 기대치 때문에 전체 보고서에 대한 반응은 완만하게 긍정적이었다. 보고서 발표 후 연장 거래에서 주가는 약 2~3% 상승했으며, 이는 대부분의 손실이 출시 전 가격에 이미 반영되었음을 시사한다.
IBM 최고재무책임자(CFO), AI가 아닌 하드웨어 가격에 집중
카바노는 AI 도구가 IBM의 사업을 잠식하고 있다는 주장을 거부했다. 그는 고객이 향후 AI 작업을 지원하기 위해 인프라 확장에 막대한 자금을 투입하고 있으며, 지난 30일 동안 하드웨어 및 메모리 가격 급등이 부족액의 범위에 영향을 미쳤다고 말했다.
IBM은 이에 대응하여 재고를 늘렸으며, 서버 및 스토리지 부품의 조기 구매를 통해 추가 가격 상승에 대비해 전년 대비 6억 달러의 재고를 증가시켰다.
“AI가 소프트웨어나 기타 것을 잠식한다는 것과 아무런 관련이 없다고 생각한다.” 카바노는 이 추세를 고객이 단순히 인프라 계층을 채워나가는 것으로 묘사했다.
블룸버그는 이달 초 스타벅스가 IBM 및 기타 벤더의 소프트웨어를 자체 개발한 AI 도구로 교체하려 한다고 보도했다. 카바노는 스타벅스가 IBM에 연 약 200만 달러를 지불하고 있으며, 자신이 “AI에 의해 교란될 준비가 된” 애플리케이션이라고 동의하는 것에 대해 인정했다.
그러나 CFO는 IBM 소프트웨어의 대부분이 엔터프라이즈 인프라 및 데이터와 밀접하게 위치해 있어, AI에 가장 노출된 표면 수준 앱보다 제거하기 훨씬 어렵다고 주장한다. IBM은 Red Hat, HashiCorp, Confluent을 수십억 달러에 인수하여 소프트웨어 회사로 재포지셔닝했으며, Arm과 파트너십을 맺어 메인프레임이 현대 AI 워크로드에서 여전히 관련성을 유지하도록 했다.
구조 방어 중 비용 절감 계획
수익을 보호하기 위해 IBM은 연간 비용 절감 목표를 55억 달러의 연간 종료 실행률 이상으로 상향 조정하겠다고 밝혔다. CFO 카바노는 이것이 약 300bp의 운영 레버리지를 창출하고 있다고 말했다. 이러한 규율은 매출이 단 1% 증가함에도 불구하고 이익을 5% 성장시키고 운영 마진을 30bp 상승시킬 수 있게 해준다.
IBM은 외부 기술 지출 축소, 공급망 강화, 관리비 절감을 통해 올해 추가 10억 달러의 자유현금흐름을 예상하고 있으며, 직원 수는 기본적으로 동일하게 유지될 예정이다.
CEO 아르빈드 크리슈나는 실적 발표 전화 회의에서 실수를 인정하며 “우리의 AI 전략은 IBM에게 올바른 전략이다”라고 말했다. 그는 적자가 실행의 문제 때문이라고 덧붙였다. 분할설에 대해 카바노는 IBM이 “통합된 회사로서 가장 강력하다”며 하이브리드 클라우드, AI, 양자를 회사의 세 가지 기둥으로 꼽았다.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi는 암호화폐, 글로벌 금융 시장 및 경제를 중심으로 고품질 콘텐츠를 제작하고 다듬는 데 특화되어 있습니다. 그는 이바단 대학교에서 의학박사(MBBS) 학위를 취득했으며, 대학 내 편집부의 편집장을 역임했고 이전에는 CFA에서도 근무했습니다. 지난 6 년 이상 Cryptopolitan 의 뉴스 편집자로 재직하며 콘텐츠의 독창성을 보호해 왔습니다.
