IBM은 메인프레임 판매량이 42% 감소함에 따라 2026년 매출 전망치를 하향 조정했습니다

IBM은 수요일, 2분기 메인프레임 하드웨어 매출이 42% 감소한 데 따른 조치로 연간 매출 성장률 목표치를 기존 5% 이상에서 4~5%로 하향 조정했습니다. 이번 하향 조정은 지난 몇 년간 주가 회복세를 지켜봐 온 주주들에게 IBM의 가장 수익성 높은 기존 사업 부문이 회사가 소프트웨어 및 인공지능(AI)에 더욱 집중하면서 어려움을 겪고 있음을 확인시켜 줍니다.

메인프레임 판매 급감으로 인해 실적 전망치 하향 조정

IBM의 Z 시스템 메인프레임 판매량이 42% 감소하면서 , 작년에 최신 Z 하드웨어를 출시한 이후 이어왔던 성장세가 꺾였습니다. 최고재무책임자(CFO) 짐 카바노는 블룸버그와의 인터뷰에서 이러한 변화는 인프라 사업부와 관련 소프트웨어 부문의 부진 때문이라고 설명하며, 나머지 사업 부문은 양호한 실적을 보였다고 덧붙였습니다.

IBM은 또한 소프트웨어 사업부의 실적 전망치를 하향 조정했으며, 카바노는 해당 사업부의 올해 성장률이 6~8%에 그칠 것이라고 밝혔습니다.

인프라 매출은 7% 감소했고, 컨설팅 부문은 변동이 없었으며, 소프트웨어 부문은 1분기 11% 성장률에서 5% 성장률로 둔화되었습니다. 총 매출은 약 1% 증가한 172억 달러를 기록하며 애널리스트들의 예상치와 일치했고, 희석 주당 순이익은 5% 증가한 2.93달러를 기록했습니다.

투자자들은 급락에 대비하고 있었다

수요일이 되자 이 모든 것은 놀라운 일이 아니었습니다. IBM은 7월 14일에 해당 분기 실적이 부진할 것이라고 미리 발표했고, 이로 인해 주가가 하루 만에 25% 폭락하며회사 역사상 가장 큰 하루 낙폭을 기록했습니다.

7월 14일 발표된 실적은 172억 달러로, 당시 월가 예상치인 178억 5천만 달러에 미치지 못했으며, 비GAAP 기준 주당 순이익은 2.93달러로 예상치인 3.02달러보다 낮았습니다.

이미 기대치가 낮았던 탓에, 보고서 전체에 대한 반응은 조심스럽고 긍정적이었다. 보고서 발표 후 시간외 거래에서 주가는 약 2~3% 상승했는데, 이는 대부분의 손실이 보고서 발표 전 이미 주가에 반영되었음을 시사한다.

IBM CFO는 AI가 아닌 하드웨어 가격에 집중하고 있습니다

카바노는 AI 도구가 IBM의 사업을 잠식하고 있다는 주장을 일축했습니다. 그는 고객들이 미래의 AI 작업을 지원하기 위한 인프라 확장에 막대한 투자를 하고 있으며, 지난 30일 동안 하드웨어 및 메모리 가격이 급등하면서 손실 규모가 다소 줄어들었다고 말했습니다.

IBM은 가격 상승에 대비해 서버 및 스토리지 부품을 선구매함으로써 재고를 전년 대비 6억 달러 늘리는 방식으로 대응했습니다.

"저는 그것이 AI가 소프트웨어를 잠식하거나 하는 것과는 아무런 관련이 없다고 생각합니다."라고 카바노는 말하며, 이러한 추세는 고객들이 단순히 인프라 계층을 보완하는 것일 뿐이라고 설명했습니다.

블룸버그는 이달 초 스타벅스가 IBM을 비롯한 여러 업체에서 제공하는 소프트웨어를 자체 개발한 AI 도구로 교체하려 한다고 보도했습니다. 카바노는 스타벅스가 IBM에 연간 약 200만 달러를 지불하고 있는 해당 애플리케이션이 "AI로 인해 큰 변화를 겪을 가능성이 높다"는 점에 동의했습니다

하지만 최고재무책임자(CFO)는 IBM 소프트웨어 대부분이 기업 인프라 및 데이터와 밀접하게 연관되어 있어 AI에 가장 많이 노출된 표면적인 애플리케이션보다 제거하기가 훨씬 어렵다고 주장합니다. IBM은 소프트웨어 기업으로의 재도약을 위해 레드햇, 하시코프, 컨플루언트 인수에 수백억 달러를 투자했으며, 암(Arm)과 협력하여 자사 메인프레임이 최신 AI 워크로드에 적합하도록 유지하고 있습니다.

IBM은 기업 구조 방어를 위해 비용 절감 계획을 세우고 있습니다

IBM은 수익성을 보호하기 위해 연간 55억 달러라는 목표 절감액보다 더 높은 절감률을 달성하겠다고 밝혔습니다. 최고재무책임자(CFO) 카바노는 이러한 조치가 약 300bp(베이시스 포인트)의 영업 레버리지를 창출하고 있다고 말했습니다. 이러한 비용 절감 노력 덕분에 매출이 1% 증가하는 데 그치더라도 회사는 이익을 5% 성장시키고 영업이익률을 30bp 높일 수 있을 것으로 예상됩니다.

IBM은 외부 기술 지출을 줄이고, 공급망을 강화하고, 관리 비용을 절감함으로써 올해 10억 달러의 추가 잉여 cash 흐름을 창출할 것으로 예상하며, 직원 수는 기본적으로 동일하게 유지될 것으로 전망하고 있습니다.

아르빈드 크리슈나 CEO는 실적 발표 컨퍼런스 콜을 시작하면서 실적 부진을 인정했습니다. 그는 "IBM의 AI 전략은 올바른 방향"이라며, defi는 실행상의 문제였다고 덧붙였습니다. 분할설에 대한 질문에 카바노 CEO는 IBM이 "통합된 회사로서 가장tron하다"고 답하며, 하이브리드 클라우드, AI, 양자 컴퓨팅을 회사의 세 가지 핵심 사업으로 꼽았습니다.