IBM réduit 2026 sa prévision de revenus après la baisse des ventes de mainframes 42%

IBM a abaissé sa cible de croissance des revenus pour l'année entière le mercredi à entre 4 % et 5 %, contre une prévision antérieure de plus de 5 %, après la chute de 42 % des ventes de son matériel mainframe au deuxième trimestre. Cette baisse confirme aux actionnaires qui avaient observé la reprise de l'action au cours des dernières années que l'entreprise la plus rentable d'IBM, son activité historique, rencontre des entraves alors que l'entreprise mise davantage sur les logiciels et l'IA.

Baisse des prévisions due à l'effondrement des ventes de mainframes

Les ventes des mainframes Z du système de l'entreprise ont diminué de 42 % au trimestre se terminant le 30 juin, effaçant la série de croissance qu'IBM avait construite depuis le lancement de son nouveau matériel Z l'année dernière. Le directeur financier Jim Kavanaugh a déclaré à Bloomberg que ce changement était lié à la faiblesse de l'unité d'infrastructure et de ses logiciels associés, ajoutant que le reste de l'entreprise performait bien.

IBM a également abaissé les projections de son unité de logiciels, que Kavanaugh a déclaré ne croître que de 6 à 8 % pour l'année.

Les ventes de l'infrastructure ont chuté de 7 %, le conseil est resté stable et les logiciels n'ont augmenté que de 5 %, en baisse par rapport au rythme de 11 % du premier trimestre. Les revenus totaux ont augmenté d'environ 1 % à 17,2 milliards de dollars, correspondant aux estimations des analystes, tandis que les bénéfices dilués ont augmenté de 5 % à 2,93 $ par action.

Les investisseurs étaient préparés à la chute

Rien de tout cela n'était une surprise le mercredi. IBM avait préannoncé des chiffres faibles pour le trimestre le 14 juillet, un avertissement qui a fait chuter l'action de 25 % en une seule séance, la plus forte baisse en une journée de l'histoire de l'entreprise.

Les chiffres du 14 juillet se sont établis à 17,2 milliards de dollars contre les 17,85 milliards de dollars attendus par Wall Street à l'époque, avec des bénéfices non GAAP de 2,93 $ par rapport à une estimation de 3,02 $.

En raison de ces attentes déjà basses, le rapport complet a suscité une réaction positive atténuée. Les actions ont augmenté d'environ 2 % à 3 % lors des échanges prolongés après la publication du rapport, signe que la majeure partie des dégâts avait déjà été reflétée dans le prix avant la publication.

Le directeur financier d'IBM se concentre sur les prix du matériel, pas sur l'IA

Kavanaugh a rejeté l'idée que les outils d'IA grignotaient les affaires d'IBM. Il a déclaré que les clients investissaient massivement dans l'expansion de l'infrastructure pour soutenir les futurs travaux d'IA, et qu'une flambée des prix du matériel et de la mémoire au cours des 30 derniers jours avait affecté l'ampleur du déficit.

IBM a répondu en constituant des stocks, augmentant ses inventaires de 600 millions de dollars en glissement annuel alors que l'entreprise effectuait des achats anticipés de serveurs et de pièces de stockage pour se couvrir contre de nouvelles hausses de prix.

« Je ne pense pas que cela ait quoi que ce soit à voir avec l'IA qui grignote les logiciels ou autre chose », a déclaré Kavanaugh, décrivant la tendance comme les clients remplissant simplement leur couche d'infrastructure.

Bloomberg a rapporté plus tôt ce mois-ci que Starbucks souhaitait remplacer les logiciels d'IBM et d'autres fournisseurs par des outils d'IA développés en interne. Kavanaugh a reconnu que Starbucks paie environ 2 millions de dollars par an à IBM pour une application qu'il convient est « prime to be disrupted by AI » (idéale pour être perturbée par l'IA).

Le directeur financier fait toutefois valoir que la plupart des logiciels d'IBM sont proches de l'infrastructure et des données d'entreprise, où il est beaucoup plus difficile de les retirer que les applications de surface les plus exposées à l'IA. IBM a dépensé des dizaines de milliards de dollars pour acquérir Red Hat, HashiCorp et Confluent afin de se repositionner en tant qu'entreprise de logiciels, et elle a collaboré avec Arm pour maintenir la pertinence du mainframe de l'entreprise pour les charges de travail d'IA modernes.

IBM prévoit des coupures de coûts dans le cadre de la défense de sa structure

Pour protéger ses bénéfices, IBM a déclaré qu'elle augmenterait ses économies de coûts au-dessus d'un taux de sortie annuel de 5,5 milliards de dollars. Le directeur financier Kavanaugh a déclaré que cela générait environ 300 points de base de levier opérationnel. Cette discipline permettra à l'entreprise de faire croître ses bénéfices de 5 % et d'augmenter ses marges opérationnelles de 30 points de base malgré la seule augmentation de 1 % des revenus.

IBM s'attend toujours à un flux de trésorerie libre supplémentaire de 1 milliard de dollars cette année grâce à la réduction des dépenses technologiques tierces, au resserrement de sa chaîne d'approvisionnement et à la réduction des coûts administratifs, le nombre d'employés restant globalement inchangé.

Le PDG Arvind Krishna a ouvert l'appel sur les résultats en assumant le manque à gagner. « Notre stratégie d'IA est la bonne pour IBM », a-t-il déclaré, ajoutant que le déficit était dû à l'exécution. Interrogé sur les rumeurs de scission, Kavanaugh a déclaré qu'IBM « est la plus forte en tant qu'entreprise intégrée », et a pointé du doigt le cloud hybride, l'IA et l'informatique quantique comme les trois piliers de l'entreprise.