2025년 금 투자 수요 2,175톤, 중앙은행의 863톤을 크게 상회

2025년 금 투자 수요는 2,175톤으로 중앙은행이 매입한 863톤을 압도했다. 이는 작은 격차가 아니다.

이는 중앙은행이 개인 및 기관 투자자에게 거의 3:1로 뒤처졌다는 의미다. 그리고 그것은 그들이 금을 원하지 않았기 때문이 아니라, 가격이 일년 내내 계속 급등했기 때문이다. 그들이 개입할 때마다 가격은 또 다른 기록을 경신했다.

세계금사회(World Gold Council)에 따르면 중앙은행은 4분기에만 230톤을 매입하는 데 성공했다. 이는 3분기의 218톤 대비 6% 증가한 수치다. 연간 총량(863톤)은 과거의 급증했던 1,000톤에는 미치지 못했지만, 2010년부터 2021년까지의 연평균 473톤보다는 훨씬 높은 수준이다.

금 가격이 폭등하는 가운데 중앙은행의 매입은 견조했다. 22개 기관이 최소 1톤 이상 매입했으며, 이 중 7개 기관이 대부분의 매입을 담당했다.

폴란드, 카자흐스탄, 브라질, 고가에도 불구하고 보유량 증가

폴란드 국립은행이 2025년 가장 많은 금을 매입했다. 연간 102톤을 매입했으며, 이 중 35톤은 4분기에 매입했다. 이로 인해 총 보유량은 550톤으로 증가하여 총 준비금의 28%를 차지하게 되었다. 폴란드는 10월에 금 준비금 목표를 20%에서 30%로 상향 조정했다.

하지만 아담 글라핀스키 총재는 이를 다시 높이고 싶다고 말했다. 이번에는 700톤으로 말이다. “국가 안보상의 이유”라고 그는 말했다. 마감일은 명시되지 않았다.

카자흐스탄도 완전히 매진했다. 2025년에 57톤을 추가했으며, 이 중 17톤은 4분기에 매입했다. 이는 1993년 이후 해당 국가의 최대 연간 매입량이다. 산업부는 최대 67톤까지 매입할 수 있도록 허용했다. 2월, 카자흐스탄은 현지 생산에서의 판매를 동결했다. 6월, 타이무르 수레이메노프 총재는 “글로벌 이슈가 진정될 때까지 우리는 순금 매수국을 유지하고 싶다”고 명확히 했다.

브라질은 2021년 이후 처음으로 금 시장에 복귀했다. 9월부터 11월 사이에 43톤을 추가했으며, 이로 인해 총 준비금은 172톤이 되었다. 그럼에도 불구하고 금은 브라질 총 준비금의 7%에 불과하다. 체코 국립은행은 전년과 동일한 20톤을 매입했으며, 현재 72톤을 보유하고 있으며 2028년까지 100톤을 목표로 하고 있다.

터키 중앙은행은 10월까지 27톤을 매입하여 중앙은행과 국고채 보유량을 합쳐 644톤으로 늘렸다. 아제르바이잔 국영석유기금(SOFAZ)은 1분기부터 3분기까지 38톤을 매입했다. 4분기 수치는 아직 미정이다.

중국, 매입 속도 둔화되나 숨은 매입 계속

인민은행은 숨을 고른 듯했다. 그것은 추가로 4분기 동안 3조만 매입했으며, 이는 2024년 초 이후 최저 수준이다. 이로 인해 중국의 2025년 순 매입 총액은 27조가 되었다. 중국은 이제 총 준비금의 거의 9%에 해당하는 2,306조를 보유하고 있다.

해당 연도는 매도자가 거의 없었다. 싱가포르는 15톤을 감소시켰다. 러시아는 6톤을 매도했다. 독일 연방은행은 주화 주조를 위해 1톤을 매도했고, 요르단 중앙은행도 1톤을 매도했다.

하지만 공개적으로 보고되지 않는 것이 더 중요하다. 세계금사회 추정에 따르면 2025년 중앙은행의 금 매입 중 57%가 비공식적으로 이루어졌다. 일부 은행은 말없이 조용히 금을 쌓고 있다. 이러한 활동은 수년간 축적되어 왔다. 이름을 특정하지는 않지만, 숫자는 거짓말을 하지 않는다. 메탈스 포커스(Metals Focus)와 리피니티브(Refinitiv) 데이터는 공식 보고와 현실 사이의 격차를 확인해 준다.

금은 이제 총 시장 가치 측면에서 국고채를 능가하고 있다. 2025년 말 기준 글로벌 공식 금 보유량은 5조 달러로 평가되었다. 이는 외국인이 보유한 미국 국고채 자산 3.9조 달러보다 많다. 중앙은행과 펀드는 여전히 조용히 또는 공개적으로 매입하고 있으며, 투자자들은 그들보다 더 빠르게 매입하고 있다. 언론 발표는 필요 없다. 숫자는 이미 공개되었으며, 이 추세는 느려지지 않고 있다.