2025年の金投資需要2,175トン中央銀行の863トンを大幅に上回る

2025年の金投資需要は2,175トンに達し、中央銀行が購入した863トンを大きく引き離した。これは小さな差ではない。

これは、中央銀行が小売および機関投資家によってほぼ3対1で追い抜かれたことを意味する。それは彼らが金を欲しがらなかったからではなく、価格が年間を通じて絶えず急騰したからだ。彼らが介入しようとするたびに、価格は新たな記録を更新した。

世界金理事会（WGC）によると、中央銀行は第4四半期だけで230トンの購入を維持した。これは第3四半期の218トンから6％増加した。年間合計（863トン）は以前の1,000トンという乱高下した年には遠く及ばないが、2010年から2021年の年間平均473トンよりはるかに上回っている。

中央銀行の購入は、金が熱狂的に高騰している間も維持された。22の機関が少なくとも1トンを追加した。そのうち7つが購入の大部分を占めた。

ポーランド、カザフスタン、ブラジルが高価格にもかかわらず保有量を増加

ポーランド国立銀行が2025年に最も多くの金を購入した。年間を通じて102トン、そのうち35トンが第4四半期に購入され、総保有量は550トンに増加し、総準備金の28％を占めるようになった。ポーランドは10月に金の準備目標を20％から30％に引き上げた。

しかし、アダム・グラピンスキ総裁はさらに引き上げたいと述べ、今回は700トンにすることを目指している。「国家安全保障上の理由だ」と彼は語った。期限は示されなかった。

カザフスタンも完全に乗り出した。2025年に57トン、そのうち17トンが第4四半期に追加された。これは1993年以来同国の最大の年間獲得量である。産業省は最大67トンの購入を許可していた。2月、カザフスタンは国内生産からの販売を凍結した。6月までに、ティムール・スレイメノフ総裁は明確にした。「世界的な問題が落ち着くまで、私たちは純粋な金の買い手であり続けたい」と。

ブラジルは2021年以来初めて金市場に戻ってきた。9月から11月の間に43トンを追加し、総準備金は172トンとなった。それでも、金はブラジルの総準備金の7％にすぎない。チェコ国立銀行は過去数年と同じ20トンを追加し、現在は72トンを保有しており、2028年の目標は100トンだ。

トルコ中央銀行は10月までに27トンを購入し、中央銀行と財務省の合計保有量を644トンに引き上げた。アゼルバイジャンの国家石油基金（SOFAZ）は第1四半期から第3四半期にかけて38トンを購入した。第4四半期の数字はまだ未確定である。

中国はペースを落とし、隠れた購入は続いている

中国人民銀行は息を抜いた。追加されたのは第4四半期に3兆元のみで、2024年初頭以来の最低水準だった。これにより、2025年の純購入総額は27兆元となった。中国は現在、総準備金の約9％に相当する2,306兆元を保有している。

その年、売り手はほとんどいなかった。シンガポールは15トン減らした。ロシアは6トンを売却した。ドイツの連邦銀行は硬貨鋳造のために1トンを売却し、ヨルダン中央銀行も1トンを売却した。

しかし、公に報告されていないことがさらに重要である。世界金理事会の推計によると、2025年の中央銀行の金購入の57％が非公開だった。一部の銀行は、一言も発することなく静かに金を積み上げている。そのような活動は数年にわたって蓄積されてきた。誰の名前も挙げていないが、数字は嘘をつかない。Metals FocusとRefinitivのデータは、公式報告と現実の間のギャップを確認している。

金は現在、総市場価値において米国債を上回っている。2025年末までに、世界の公式な金保有高は5兆米ドルに達した。これは、外国保有の米国債資産3.9兆ドルを上回る。中央銀行やファンドは依然として静かに、あるいは公然と購入しており、投資家はそれらよりも速く購入している。プレスリリースは必要ない。数字は公開されており、この傾向は減速していない。