Инвестиционный спрос на золото в 2025 году достиг 2175 тонн, значительно превысив объем закупок центральных банков, составивший 863 тонны. Это существенная разница.
Это означает, что центральные банки опережают розничных и институциональных инвесторов почти в три раза. И дело не в том, что они не хотели покупать золото, а в том, что цены на него неуклонно росли в течение всего года. Каждый раз, когда они пытались вмешаться, цена достигала нового рекорда.
Всемирный совет по золоту сообщил, что центральным банкам все же удалось закупить 230 тонн золота только в четвертом квартале. Это на 6% больше, чем 218 тонн в третьем квартале. Общий годовой объем (863 тонны) не приблизился к рекордному показателю в 1000 тонн, достигнутому 1000 лет назад, но все же значительно превысил среднегодовой показатель в 473 тонны за период с 2010 по 2021 год.
Покупки центральными банками продолжались, даже когда золото стремительно росло. И 22 учреждения добавили в свой оборот не менее тонны. Семь из них совершили большую часть покупок.
Польша, Казахстан и Бразилия увеличивают свои позиции, несмотря на высокие цены
Национальный банк Польши увеличил свои запасы золота в 2025 году. За год он закупил 102 тонны, в том числе 35 тонн в четвертом квартале. Таким образом, общий объем запасов достиг 550 тонн, что составляет 28% от общих резервов. В октябре Польша повысила целевой показатель золотых резервов с 20% до 30%.
Однако губернатор Адам Глапинский также заявил, что хочет снова увеличить этот показатель, на этот раз до 700 тонн. «По соображениям национальной безопасности», — сказал он. Сроки не были указаны.
Казахстан тоже вложил все силы. В 2025 году он добавил 57 тонн, из которых 17 тонн пришлись на четвертый квартал. Это самый большой годовой объем закупок страны с 1993 года. Министерство промышленности разрешило закупить до 67 тонн. В феврале Казахстан заморозил продажи с местного производства. К июню глава правительства Тимур Сулейменов ясно дал понять: «Мы хотим оставаться чистым покупателем золота», пока не стабилизируются глобальные проблемы.
Бразилия вернулась на рынок золота впервые с 2021 года. В период с сентября по ноябрь она увеличила свои запасы на 43 тонны. Таким образом, общие резервы достигли 172 тонн. Тем не менее, золото составляет лишь 7% от общего объема бразильских запасов. Чешский национальный банк добавил 20 тонн, столько же, сколько и в предыдущие годы. Теперь его запасы составляют 72 тонны, а к 2028 году планируется довести их до 100 тонн.
Центральный банк Турции закупил 27 тонн нефти к октябрю, увеличив свои совокупные запасы до 644 тонн. Государственный нефтяной фонд Азербайджана (SOFAZ) закупил 38 тонн в период с 1-го по 3-й кварталы. Данные за 4-й квартал пока не опубликованы.
Народный банк Китая взял передышку. В четвертом квартале он увеличил свои резервы всего на 3 трлн, что является самым низким показателем с начала 2024 года. Таким образом, общий объем чистых покупок в 2025 году составил 27 трлн. Сейчас Китай располагает 2306 трлн, что составляет почти 9% от его общих резервов.
В этом году было мало продавцов. Сингапур продал 15 тонн. Россия продала 6 тонн. Бундесбанк Германии продал 1 тонну для чеканки монет, а центральный банк Иордании также продал 1 тонну.
Но то, что не сообщается публично, имеет еще большее значение. По оценкам Всемирного совета по золоту, 57% покупок золота центральными банками в 2025 году остались незарегистрированными. Некоторые банки незаметно накапливают золото, не говоря ни слова. Такая активность накапливалась годами. Никто не называет имен, но цифры не лгут. Данные Metals Focus и Refinitiv подтверждают разрыв между официальными отчетами и реальностью.
В настоящее время золото превосходит казначейские облигации по общей рыночной стоимости. К концу 2025 года объем официальных мировых запасов золота достигнет 5,0 триллионов долларов. Это больше, чем 3,9 триллиона долларов, находящихся в распоряжении иностранных инвесторов в казначейских облигациях США. Центральные банки и фонды по-прежнему скупают золото тихо или открыто, и инвесторы делают это быстрее, чем они. Пресс-релиз не требуется. Цифры очевидны, и тенденция не замедляется.
