금은 거의 2년 동안 다른 자산들이 해내지 못한 일을 해냈는데, 바로 대부분의 트레이더들이 시장의 건전성을 판단하는 기준으로 삼는 200일 이동평균선 위에 꾸준히 머물러 있다는 점입니다.
이는 금속 거래 역사상 이례적인 기록이며, 투자자들이 당분간 금속에서 발을 떼지 않을 것이라는 신호입니다. 상승세도 아직 식지 않았습니다.
금 현물 가격이 9주 연속 상승세를 기록했는데, 이는 지난 50년 동안 단 다섯 번밖에 없었던 현상입니다.
1975년 10월부터 2025년 10월까지 9주 단위로 계산한 기간이 총 2,601개였는데, 그중 0.19%에서만 금값이 이처럼 상승세를 보였습니다. 이전 네 번의 사례에서는 금값이 그 후 몇 달, 한 달, 세 달, 여섯 달, 열두 달, 심지어 2년 후에도 계속 상승했습니다.
이러한 상황은 이전에도 시장을 지켜본 사람들에게는 낯익을 것입니다. 전 세계적인 완화적인 재정 및 통화 정책, 심지어 중앙은행 독립성에 대한 정치적 간섭까지 인플레이션에 대한 우려를 증폭시켜 실질 금리를 지속적으로 낮추고 있습니다.
트럼프 행정부가 달러 약세를 공개적으로 추진하는 상황까지 더해지면, 수익률이 0%인 금과 같은 자산이 갑자기 대부분의 국채보다tron투자처처럼 보이게 됩니다. 하지만 금값이 "너무 높아졌는지"를 판단하는 것은 여전히 불확실한 문제입니다.
금의 진정한 가치를 계산하는 공식은 없습니다. 주식에는 수익이 있고, 채권에는 수익률이 있지만, 금에는 둘 다 없습니다. 그럼에도 불구하고 금값은 5년 만에 두 배 이상 올랐고, 지난 10년 동안 250% 이상 상승했습니다. 이 때문에 "얼마나 높아야 적정가일까?"라는 질문에 답하기가 그 어느 때보다 어려워졌습니다.
금이 핵심 투자 자산으로 편입되면서 투자자들이 포트폴리오를 전면 개편하고 있다
주식과 채권으로 구성된 기존의 60/40 포트폴리오는 빛을 잃었습니다. 트레이더와 분석가들은 금과 암호화폐 같은 대안 자산의 비중을 높인 60/20/20 모델로 눈을 돌리고 있습니다.
문제는 채권이 예전처럼 위험 헤지 수단이 되지 못한다는 점입니다. 인플레이션, 정부 부채, 지정학적 위험 때문에 두 자산 모두 같은 방향으로 움직이는 경우가 너무 많습니다. VettaFi의 리서치 책임자인 토드 로젠블루스는 "비주식, 비채권 상품에 대한 투자가 증가하고 있다"고 말했습니다 .
최근 금속 가격이 사상 최고치인 4,300달러를 돌파하며 1월 이후 60% 이상 상승했는데, 이는 중앙은행의 매입, 탈달러화, 그리고 트레이더들이 "가격 하락 거래"라고 부르는 요인들에 힘입은 결과입니다
스프로트의 ETF 상품 관리 이사인 스티브 쇼프스톨은 ETF Edge"지금 실제로 일어나고 있는 일은 금에 대한 수용도가 높아지고 있다는 것입니다."라고 설명했습니다. 그는 또한 많은 경제학자들이 이제 60/40 구조 대신 60/20/20 구조를 선호한다고 덧붙이며, "대부분의 사람들은 실물 금에 5~15%를 할당한다면 좋은 위치에 있을 것입니다."라고 말했습니다.
금 펀드에 사상 최대 규모의 자금 유입이 이어지고 있으며, 수요는 계속해서 증가하고 있습니다
이러한 상승세는 ETF 자금 유입 급증과 맞물려 있습니다. SPDR Gold Shares(GLD)와 iShares Gold Trust(IAU)는 모두 이번 달에 약 11% 상승했으며, 이러한 상승세는 2025년 초까지 이어지고 있습니다.
세계금협회는 9월 한 달간 금 ETF에 유입된 자금이 사상 최대 규모인 약 110억 달러를 기록했다고 밝혔습니다. ETFAction.com의 데이터에 따르면 GLD 단독으로 40억 달러가 유입되었고, 10월 중순까지 13억 달러가 추가로 유입되었습니다.
올해 금 펀드로 유입된 총액이 이미 380억 달러를 넘어섰다고 스프로트는 확인했습니다. 이러한 자본 재배치는 투자자들이 재정 불확실성과 변동성이 큰 법정화폐 시장 속에서 실물 자산으로 눈을 돌리고 있음을 보여줍니다.
현재로서는 숫자가 모든 것을 말해줍니다. 200일 이동평균선보다 2년 연속 높은 수준을 유지했고, 9주 연속 상승세를 기록했으며, 수십억 달러가 금 투자 펀드로 유입되고 있습니다. 앞으로 어떤 일이 벌어지든, 금은 단순히 현상 유지를 넘어, 더 이상 돈을 찍어내는 것에 신뢰를 두지 않는 시장에서 '안정성'의 의미를 새롭게 정의하고 있음을 증명했습니다.
