Gold hält seit fast zwei Jahren durchgehend über dem 200-Tage-Durchschnitt
- Seit November 2023 notiert Gold über seiner 200-Tage-Durchschnittslinie, was fast zwei Jahren ununterbrochener Stärke entspricht.
- Das Edelmetall ist neun Wochen in Folge gestiegen – ein Phänomen, das sich nur fünf Mal in den letzten fünfzig Jahren wiederholte.
- Anleger ersetzen das traditionelle 60/40-Portfolio durch ein 60/20/20-Modell und integrieren Gold sowie Kryptowährungen als Kernbestandteile.
Seit fast zwei Jahren hat Gold das geschafft, was wenigen Assets gelungen ist: Es blieb über seinem 200-Tage-Durchschnitt, einer Linie, die die meisten Händler wie einen Gesundheitscheck für Märkte behandeln.
Das ist ein ungewöhnlicher Rekord in der Handelsgeschichte des Metalls und ein Zeichen dafür, dass Investoren es nicht so bald aufgeben werden. Die Rallye hat auch nicht nachgelassen.
Spot-Gold ist nun seit neun Wochen in Folge gestiegen, etwas, das in den letzten fünfzig Jahren nur fünfmal passiert ist.
Von Oktober 1975 bis Oktober 2025 gab es 2.601 rollende Neun-Wochen-Zeiträume, und in nur 0,19 % von ihnen schaffte Gold eine solche Siegesserie. In jedem der vier vorherigen Fälle stieg das Metall in den folgenden Monaten weiter, einen Monat später, drei Monate, sechs, zwölf und sogar zwei Jahre später.
Das Setup sieht für diejenigen, die den Markt zuvor beobachtet haben, vertraut aus. Lockere fiskalische und monetäre Politiken weltweit und sogar politische Eingriffe in die Unabhängigkeit der Zentralbanken haben die Inflationserwartungen geschürt, die die Realzinsen weiter nach unten ziehen.
Fügen Sie Trumps Weißes Haus hinzu, das offen für einen schwächeren Dollar wirbt, und Sie haben einen Hintergrund, in dem ein zinsloses Asset wie Gold plötzlich wie eine stärkere Wette als die meisten Staatsanleihen aussieht. Dennoch bleibt die Entscheidung, ob Gold „zu weit“ gegangen ist, ein Ratespiel.
Es gibt keine Formel für seinen wahren Wert. Aktien haben Gewinne, Anleihen haben Renditen, aber Gold hat beides nicht. Doch das Metall hat sich in fünf Jahren mehr als verdoppelt und im letzten Jahrzehnt über 250 % zugelegt. Das hat die Frage „wie hoch ist zu hoch?“ schwieriger denn je zu beantworten gemacht.
Investoren überarbeiten ihre Portfolios, da Gold zum Kernbestandteil wird
Investoren überarbeiten Portfolios, während Gold zum Kern wird
Das Problem ist, dass Anleihen nicht mehr so absichern wie früher. Inflation, Staatsverschuldung und geopolitische Risiken haben beide Asset-Klassen dazu gebracht, zu oft in die gleiche Richtung zu bewegen. „Wir sehen eine größere Akzeptanz von Produkten außerhalb von Aktien und festverzinslichen Wertpapieren“, sagte Todd Rosenbluth, Leiter der Forschung bei VettaFi.
Das alte 60/40-Portfolio, Aktien und Anleihen, hat seinen Glanz verloren. Händler und Analysten wenden sich einem 60/20/20-Modell zu, bei dem Alternativen wie Gold und Krypto eine größere Rolle spielen.
Steve Schoffstall, Direktor für ETF-Produktmanagement bei Sprott, erklärte diese Verschiebung auf ETF Edge: „Was wirklich jetzt passiert, ist eine Verschiebung hin zur Akzeptanz von Gold.“ Er fügte hinzu, dass viele Ökonomen nun die 60/20/20-Struktur der 60/40 vorziehen, und sagte auch: „Die meisten Leute sind wahrscheinlich gut aufgestellt, wenn sie eine Allokation von 5 % bis 15 % in physisches Gold haben.“
Goldfonds verzeichnen Rekordzuflüsse, da die Nachfrage weiter steigt
Der Anstieg wurde von stark steigenden ETF-Zuflüssen begleitet. Die SPDR Gold Shares (GLD) und der iShares Gold Trust (IAU) liegen beide diesen Monat bei rund 11 %, und die Dynamik reicht bis Anfang 2025 zurück.
Der World Gold Council gab an, dass September die höchsten monatlichen Zuflüsse aller Zeiten für Gold-ETFs mit fast 11 Milliarden US-Dollar brachte. Allein GLD zog 4 Milliarden US-Dollar ein, und bis Mitte Oktober kamen weitere 1,3 Milliarden US-Dollar hinzu, wie Daten von ETFAction.com zeigen.
Die Gesamtbewegung in Goldfonds in diesem Jahr hat bereits 38 Milliarden US-Dollar überschritten, bestätigte Sprott. Dieses Maß an Kapitalumverteilung unterstreicht, wie Anleger angesichts fiskalischer Unsicherheiten und volatiler Fiat-Märkte ihre Positionen in harte Assets verlagern.
Für jetzt sagen die Zahlen alles: zwei Jahre über dem 200-Tage-Durchschnitt, neun Wochen in Folge mit Gewinnen und Milliarden, die in goldunterstützte Fonds fließen. Was auch immer als Nächstes kommt, Gold hat bewiesen, dass es nicht nur die Linie hält. Es schreibt neu, wie „Stabilität“ in einem Markt aussieht, dem nichts mehr vertraut, das druckt.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
