金は2年近く、他の資産ではほとんど成し遂げられなかったことを成し遂げてきた。それは、ほとんどのトレーダーが市場の健全性テストのように扱う200日移動平均線を上回り続けることだ。.
これは金の取引史上異例の記録であり、投資家がすぐに金から手を引くつもりがないことを示しています。上昇は冷めていません。.
スポット金は現在9週間連続で上昇しているが、これは過去50年間でわずか5回しか起きていないことだ。.
1975年10月から2025年10月までの間に、9週間の連続期間が2,601回ありましたが、そのうちわずか0.19%で金は今回のような連勝を達成しました。過去4回のケースでは、いずれもその後1か月後、3か月後、6か月後、12か月後、そして2年後にも金価格は上昇を続けました。.
市場をこれまで見てきた人にとっては、この状況は馴染み深いものに見える。世界各地で緩い財政・金融政策が展開され、さらには中央銀行の独立性に対する政治的介入さえも、インフレへの懸念を煽り、実質金利を低下させ続けている。.
tron大統領のホワイトハウスが公然とドル安を推し進めていることも加わり、金のような利回りゼロの資産が突如、ほとんどの政府紙幣よりも価値が高そうな状況が生まれている。それでもなお、金が「行き過ぎ」ているかどうかの判断は、依然として推測の域を出ない。.
金の真の価値を測る公式は存在しません。株式には利益があり、債券には利回りがありますが、金にはどちらもありません。しかし、金は5年間で2倍以上に値上がりし、過去10年間では250%以上上昇しました。そのため、「どれくらい高ければ高すぎるのか？」という問いへの答えは、これまで以上に難しくなっています。.
金がコア資産に加わり、投資家はポートフォリオを見直している
株式と債券を60/40で構成する従来のポートフォリオは、その輝きを失いつつあります。トレーダーやアナリストは、金や仮想通貨といった代替資産がより大きな役割を果たす60/20/20モデルへと目を向けています。.
問題は、債券が以前のようにヘッジとして機能しなくなったことだ。インフレ、政府債務、地政学的リスクによって、両方の資産クラスが同じ方向に動くことがあまりにも多い。「株式や債券以外の商品の採用が拡大している」と、 は述べている 。
金は最近、中央銀行による金購入、ドル安誘導、そしてトレーダーらが「価値下落取引」と呼ぶ動きに押され、1月以降60％以上上昇し、史上最高値の4,300ドルを超えた。
でこの変化について次のように説明した ETF Edge。「今実際に起きているのは、金を受け入れる方向への変化です。」同氏は、多くの経済学者が60/40ではなく60/20/20の構造を好むようになったと付け加え、「ほとんどの人は、現物金に5～15％の配分をしていれば、おそらく良いポジションにあるでしょう」と述べた。
需要が高まり続ける中、金ファンドへの資金流入は過去最高を記録
この上昇はETFへの流入急増と相まって、SPDRゴールド・シェアーズ（GLD）とiSharesゴールド・トラスト（IAU）はともに今月約11%上昇しており、その勢いは2025年初頭にまで遡ります。.
ワールド・ゴールド・カウンシル（GLD）は、9月の金ETFへの月間流入額が過去最大となる約110億ドルに達したと発表した。ETFAction.comのデータによると、GLDだけでも40億ドルの流入があり、10月中旬までにさらに13億ドルが流入した。.
スプロット氏は、今年の金ファンドへの資金流入総額はすでに380億ドルを超えたことを確認した。この規模の資金再配分は、財政不確実性と不安定な法定通貨市場の中、投資家が実物資産へと資金をシフトしていることを浮き彫りにしている。.
今のところ、数字がすべてを物語っている。200日平均を2年上回り、9週間連続で上昇し、数十億ドルが金担保ファンドに流入している。今後何が起ころうとも、金は単に現状維持ではないことを証明した。もはや印刷物に何の信頼も寄せない市場において、「安定」のあり方を塗り替えつつあるのだ。.
