El oro se mantiene por encima del promedio de 200 días durante casi dos años seguidos
- El oro se ha mantenido por encima de su media móvil de 200 días desde noviembre de 2023, lo que marca casi dos años de fortaleza ininterrumpida.
- El metal ha subido durante nueve semanas consecutivas, una racha que solo se ha visto cinco veces en cincuenta años.
- Los inversores están reemplazando la antigua cartera 60/40 por un modelo 60/20/20, añadiendo el oro y las criptomonedas como activos centrales.
Durante casi dos años, el oro ha hecho lo que pocos activos han logrado, que es mantenerse pegado por encima de su media móvil de 200 días, una línea que la mayoría de los traders tratan como una prueba de cordura para los mercados.
Ese es un récord inusual en la historia comercial del metal y una señal de que los inversores no se alejarán de él en el corto plazo. El rally tampoco se ha enfriado.
El oro al contado ha subido durante nueve semanas consecutivas, algo que solo ha ocurrido cinco veces en los últimos cincuenta años.
Desde octubre de 1975 hasta octubre de 2025, ha habido 2.601 períodos móviles de nueve semanas, y en solo el 0,19 % de ellos, el oro logró una racha ganadora como esta. En cada uno de los cuatro casos anteriores, el metal siguió subiendo en los meses siguientes, un mes después, tres meses, seis, doce e incluso dos años después.
La configuración parece familiar para quienes han observado el mercado antes. Las políticas fiscales y monetarias laxas en todo el mundo, e incluso la interferencia política en la independencia de los bancos centrales, han avivado los temores de inflación que mantienen las tasas de interés reales a la baja.
Suma a esto que la Casa Blanca de Trump empuja abiertamente por un dólar más débil, y tienes un telón de fondo donde un activo sin rendimiento como el oro de repente parece una apuesta más fuerte que la mayoría de los papeles gubernamentales. Aun así, decidir si el oro ha ido "demasiado lejos" sigue siendo un juego de adivinanzas.
No hay fórmula para su valor verdadero. Las acciones tienen ganancias, los bonos tienen rendimientos, pero el oro no tiene ninguno. Sin embargo, el metal ha más que duplicado su valor en cinco años y ha subido más del 250 % en la última década. Eso ha hecho que la pregunta "¿cuánto alto es demasiado alto?" sea más difícil de responder que nunca.
Los inversores reestructuran carteras mientras el oro se une al núcleo
La antigua cartera 60/40, acciones y bonos, ha perdido su brillo. Los traders y analistas se están volviendo hacia un modelo 60/20/20, donde alternativas como el oro y las criptomonedas desempeñan un papel más importante.
El caso es que los bonos no cubren como solían hacerlo. La inflación, la deuda gubernamental y el riesgo geopolítico han hecho que ambas clases de activos se muevan en la misma dirección con demasiada frecuencia. "Estamos viendo una mayor adopción de productos no accionarios y no de renta fija", dijo Todd Rosenbluth, jefe de investigación en VettaFi.
El metal alcanzó recientemente un máximo histórico por encima de $4.300, un aumento de más del 60 % desde enero, impulsado por la compra de bancos centrales, la desdolarización y lo que los traders llaman "la apuesta por la devaluación".
Steve Schoffstall, director de gestión de productos ETF en Sprott, explicó este cambio en ETF Edge: "Lo que realmente está sucediendo ahora es un cambio hacia la aceptación del oro." Añadió que muchos economistas ahora favorecen la estructura 60/20/20 en lugar de 60/40, mientras que también dijo: "La mayoría de la gente probablemente está bien posicionada si tiene una asignación del 5%-15% en oro físico."
Los fondos de oro ven entradas récord a medida que la demanda sigue creciendo
El rally ha sido acompañado por un aumento de las entradas en ETF. El SPDR Gold Shares (GLD) y el iShares Gold Trust (IAU) han subido alrededor del 11 % este mes, y el impulso se remonta a principios de 2025.
El Consejo Mundial del Oro dijo que septiembre trajo las entradas mensuales más grandes de la historia para los ETF de oro, totalizando casi $11 mil millones. Solo GLD captó $4 mil millones, y a mediados de octubre, añadió otros $1,3 mil millones, según datos de ETFAction.com.
El movimiento total de este año hacia los fondos de oro ya superó los $38 mil millones, confirmó Sprott. Ese nivel de reasignación de capital subraya cómo los inversores se están reposicionando hacia activos tangibles en medio de la incertidumbre fiscal y la volatilidad de los mercados de divisas fiduciarias.
Por ahora, los números lo dicen todo: dos años por encima de la media de 200 días, nueve semanas de ganancias consecutivas y miles de millones fluyendo hacia fondos respaldados por oro. Lo que venga a continuación, el oro ha demostrado que no solo está manteniendo la línea. Está reescribiendo lo que significa la "estabilidad" en un mercado que ya no confía en nada que se imprima.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
