연준의 금리 인하는 세계 경제에 어떤 의미를 가질까요?

오늘 밤, 미국 연방준비제도는 2020년 3월 이후 처음으로 금리 인하를 단행할 것으로 예상됩니다!

만반의 준비를 갖췄음에도 불구하고, 전 세계 투자자들은 불안해하며 금융 시장과 세계 경제가 이후 어떻게 될지 정확히 예측할 수 없어 고민하고 있습니다.

연준은 영란은행, 유럽중앙은행, 그리고 캐나다, 멕시코, 스위스, 스웨덴의 중앙은행과 같은 다른 중앙은행들에 비해 뒤처져 있습니다. 

그들은 이미 경기 둔화와 인플레이션에 대처하기 위해 금리를 대폭 인하했습니다. 하지만 세계 최대 중앙은행인 연준만큼 금리를 크게 움직일 수 있는 기관은 없습니다.

그러니 당연히 금리 인하는 금융계 전반에 큰 파장을 일으킬 것입니다.

통화, 상품 및 시장이 공격의 중심에 서다

금리 변동은 항상 통화에 영향을 미칩니다. 늘 그렇습니다.

금리가 높을수록 외국인 투자자에게 더 나은 수익률을 제공하여 해당 통화의 가치를 상승시킵니다. 

지난 몇 년간 미국 달러가 급등하는 동안 저금리 정책을 펼치던 일본과 터키의 통화 가치는 폭락하는 현상이 나타났습니다. 

엔화와 리라화는 큰 타격을 입었지만, 달러화는 주요 세계 통화 대비 급등하여 2022년 내내 사상 최고치를 경신했습니다.

연준의 금리와 다른 중앙은행들의 금리 차이가 이미 마찰을 일으키고 있다. 

아시tron, 달러 가치가 강해지면 통화 가치가 약한 국가의 수입품 가격이 상승하여 인플레이션이 심화됩니다.

일본과 같은 중앙은행들은 자국 통화 가치가 약세를 유지하는 동시에 인플레이션을 억제해야 하는 어려운 상황에 놓여 있습니다. 

하지만 8월 5일에 목격했듯이, 일본은행은 암호화폐를 포함한 모든 금융 시장을 단독으로 붕괴시켰기 때문에 연준만큼이나 강력한 힘을 지녔을지도 모릅니다. 

Bitcoin 순식간에 수개월 만에 처음으로 5만 달러 아래로 떨어졌습니다.

다음으로 미국 경제 자체를 살펴보겠습니다. 노동 시장 약화와 경기 침체 우려가 잠재되어 있습니다. 연준의 조치를 예상한 시장의 반응으로 이번 주 사상 최고치를 경신했던 금값이 급락할 가능성도 있습니다.

전통적으로 금리가 높을수록 채권 및 기타 고정 수익 투자 상품이 더 나은 수익률을 제공하기 때문에 금의trac도가 떨어집니다.

하지만 금은 인플레이션 헤지 수단이기도 하며, 금리가 하락하면 인플레이션이 상승하여 금 수요가 증가할 수 있습니다. 

일반적으로 달러로 가격이 책정되는 석유 및 기타 원자재 역시 연준의 금리 인하 혜택을 볼 수 있습니다. 차입 비용이 낮아지면 경제 활동이 활성화되어 이러한 원자재에 대한 수요가 증가할 수 있기 때문입니다.

특히 개발도상국과 저개발국 경제는 미국의 통화 정책에 매우 민감합니다. 연준의 어떤 조치든 선진국 경제보다 이들 국가에 더 큰 타격을 줄 가능성이 높습니다.

주식 시장도 예외는 아닙니다. 월가는 금요일 이후 금리 인하 시기와 규모에 대한 모든 소식에 민감하게 반응하며 불안한 모습을 보였습니다.

레이의 경고와 주요 글로벌 세력

금리 결정에 앞서 월가 최고 금융 전문가이자 브리지워터 어소시에이츠의 창립자인 레이 달리오가 세계 경제를 이끄는 세 가지 상호 연관된 요인을 제시했습니다.

먼저, 부채, 돈, 그리고 경제 순환에 대해 이야기해 보겠습니다. 미국이 막대한 부채를 안고 있다는 것은 이미 잘 알려진 사실입니다.

23년 만에 최고 금리를 기록하면서 연방 정부는 부채 상환에만 1조 490억 달러를 지출해야 합니다. 

이는 지난해보다 30% 증가한 수치이며, 2024년에는 총 1조 1580억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 레이는 금리 인하 이후 이러한 부채가 어떻게 관리될지 궁금해합니다.

그는 또한 미국 내부의 질서와 무질서 문제도 제기했습니다. 

다가오는 선거는 깊은 분열을 드러내고 있으며, CNBC 연방준비제도 설문조사에 따르면 카말라 해리스는 이제 도널드 트럼프보다tron후보로 여겨지고 있습니다.

하지만 누가 집권하느냐를 넘어서, 레이는 권력 이양 과정 자체가 혼란스러울 수 있으며, 부와 가치관의 극명한 격차가 나라를 분열시킬 수 있다고 지적했습니다. 

내부적인 정치적 혼란은 결과적으로 시장 불안정을 더욱 심화시킬 수 있다.

세 번째 요인 언급한 은 주요 세계 강대국, 특히 미국과 중국-러시아 간의 긴장 관계입니다.

그는 이들 초강대국 간의 지정학적 갈등이 쉽게 고조될 수 있다고 경고했다. 이미 무역, 관세, 우크라이나, 이란 문제를 둘러싸고 마찰이 존재한다.

한편, 주식 시장은 실망할 조짐을 보이고 있습니다. 지난주에는 0.25%포인트 금리 인하를 예상했지만, 지금은 0.5%포인트 인하에 대한 기대감이 커지고 있습니다. 

그러한 변화로 인해 S&P 500과 다우존스 지수는 사상 최고치를 경신했습니다.

CME FedWatch Tool에 따르면 트레이더들은 현재 금리가 5.25%~5.50%에서 4.75%~5% 범위로 떨어지는 50bp 금리 인하 가능성을 63%로 보고 있습니다. 이보다 소폭인 25bp 금리 인하 가능성은 37%입니다.

JP모건은 연준이 0.5%포인트 금리 인하를 단행할 경우, 12월까지 공격적인 금리 인하가 계속될 것이라는 기대감을 확인시켜주는 것으로 해석되어 시장을 안정시킬 수 있다고 경고했다. 

하지만 일부 분석가들은 이것이 세계 최강대국인 미국에 더 심각한 경제적 어려움이 닥칠 수 있음을 시사하는 신호일 수 있다고 우려하고 있습니다.

과거에 금리를 0.5%포인트 인하하면 주식 시장 수익률이 저조해지는 결과를 초래했는데, 이는 세계 금융 위기와 닷컴 버블 붕괴 당시에도 나타났습니다.

금리 인하 속도를 높여야 한다는tron주장도 있지만, 불확실성도 큽니다.

코앞에 다가온 시점에서 시장에 아무런 정보를 제공하지 않는 것은 이례적인 일입니다dent. 연준 위원회가 분열된 상황에서 어떤 결정이 내려질지는 아무도 확신할 수 없습니다.

지금 우리가 할 수 있는 건 기다리는 것뿐입니다.