Esta noite, espera-se que o Federal Reserve dos Estados Unidos faça algo que não faz desde março de 2020: REDUZIR AS TAXAS DE JUROS!
Apesar de estarem preparados, os investidores de todo o mundo estão nervosos, sem saber exatamente o que esperar dos mercados financeiros e da economia global no período pós-crise.
O Fed está atrás de seus pares, como o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu e os bancos centrais do Canadá, México, Suíça e Suécia.
Eles já reduziram drasticamente as taxas de juros para lidar com a desaceleração da economia e a inflação. Mas ninguém influencia tanto quanto o Fed, o maior banco central do planeta.
É claro que os cortes nas taxas de juros vão abalar todos os cantos do mundo financeiro.
Moedas, commodities e mercados na linha de fogo
As alterações nas taxas de juros sempre afetam as moedas. O tempo todo.
Taxas de juros mais altas significam melhores retornos para investidores estrangeiros, elevando o valor da moeda em questão.
Isso pôde ser observado nos últimos dois anos, com a valorização do dólar americano enquanto o Japão e a Turquia, ambos com taxas de juros baixas, viram suas moedas desvalorizarem drasticamente.
O iene e a lira sofreram forte desvalorização, mas o dólar disparou em relação a uma cesta de moedas globais, atingindo novos máximos ao longo de 2022.
A diferença entre as taxas de juros do Fed e as de outros bancos centrais já está causando atritos.
Veja bem, à medida que o dólartron, as importações ficam mais caras para os países com moedas mais fracas, aumentando a inflação nesses países.
Bancos centrais como o do Japão estão numa situação difícil, tentando controlar a inflação enquanto sua moeda permanece desvalorizada.
Como vimos em 5 de agosto, o Banco do Japão pode ser tão poderoso quanto o Federal Reserve, já que, sozinho, quebrou todos os mercados financeiros, incluindo o de criptomoedas.
Em segundos, Bitcoin despencou para menos de US$ 50 mil pela primeira vez em meses.
Depois, há a própria economia dos EUA. Um mercado de trabalho em declínio e temores de recessão pairam no ar. O ouro, que atingiu recordes históricos esta semana, enquanto o mercado antecipava a ação do Fed, pode despencar.
Tradicionalmente, taxas de juros mais altas tornam o ouro menostrac, uma vez que títulos e outros investimentos de renda fixa oferecem melhores retornos.
Mas o ouro também é uma proteção contra a inflação e, com a queda das taxas de juros, a inflação pode subir, aumentando a demanda por ouro.
O petróleo e outras commodities, geralmente cotadas em dólares, também podem se beneficiar de um corte na taxa de juros do Fed. Um custo de empréstimo menor pode estimular a atividade econômica, aumentando a demanda por essas matérias-primas.
As economias em desenvolvimento e subdesenvolvidas, em particular, são extremamente sensíveis à política monetária dos EUA. Qualquer medida tomada pelo Fed provavelmente as afetará mais do que as economias maiores.
Os mercados de ações? Também não estão imunes. Wall Street está em alerta desde sexta-feira, reagindo a cada notícia sobre quando e em que medida serão feitos os cortes nas taxas de juros.
O alerta de Ray e as principais forças globais
Antes da decisão sobre as taxas de juros, Ray Dalio, figura proeminente de Wall Street e fundador da Bridgewater Associates, descreveu três forças interligadas que impulsionam a economia global.
Em primeiro lugar: dívida, dinheiro e o ciclo econômico. Não é segredo que os EUA estão afundados em uma montanha de dívidas.
Com as taxas de juros mais altas dos últimos 23 anos, o governo federal terá que desembolsar US$ 1,049 trilhão apenas para o serviço da dívida.
Isso representa um aumento de 30% em relação ao ano passado, e a expectativa é que o total chegue a US$ 1,158 trilhão em 2024. Ray questiona como essa dívida será administrada após o corte na taxa de juros.
Ele também levantou a questão da ordem e da desordem interna nos EUA.
A próxima eleição está expondo divisões profundas, com Kamala Harris sendo vista agora como uma candidatatronforte quanto Donald Trump, de acordo com uma pesquisa do Fed realizada pela CNBC.
Mas, além de quem assume o cargo, Ray destacou que a própria transição de poder pode ser conturbada, com profundas disparidades de riqueza e valores dividindo o país.
O caos político interno poderia, por sua vez, gerar ainda mais instabilidade no mercado.
A terceira força mencionada por é a tensão entre as principais potências globais, particularmente os EUA e a China-Rússia.
Ele alertou que os conflitos geopolíticos entre essas superpotências podem facilmente se intensificar. Já existem atritos em relação ao comércio, tarifas, Ucrânia e Irã.
Enquanto isso, o mercado de ações pode estar se preparando para uma decepção. Na semana passada, os investidores se preparavam para um corte de 0,25 ponto percentual na taxa de juros. Mas agora, o mercado aposta em uma redução de meio ponto percentual.
Essa mudança impulsionou o S&P 500 e o Dow Jones a níveis recordes.
A ferramenta CME FedWatch mostra que os investidores agora atribuem uma probabilidade de 63% a um corte de 50 pontos-base, reduzindo as taxas dos atuais 5,25%-5,50% para uma faixa de 4,75%-5%. A probabilidade de um corte mais modesto de 25 pontos-base é de 37%.
O JPMorgan alertou que, se o Fed optar por um corte de meio ponto percentual, isso poderá acalmar os mercados, confirmando as expectativas de cortes agressivos nas taxas de juros até dezembro.
Mas alguns analistas temem que isso possa sinalizar problemas econômicos mais profundos para a nação mais poderosa da Terra.
Historicamente, a redução das taxas de juros em meio ponto percentual levou a retornos ruins nos mercados de ações, como se viu durante a Grande Crise Financeira e o estouro da bolha da internet.
Há argumentostronpara acelerar os cortes nas taxas de juros. Mas há muita incerteza.
Além disso, é incomum que Jermoe Powell e sua equipe deixem os mercados no escuro tão perto da próxima eleição presidencial dos EUA. dent o comitê do Fed dividido, ninguém pode afirmar com certeza qual será a decisão.
Tudo o que podemos fazer agora é esperar.
