¿Qué significará el recorte de tasas de la Reserva Federal para la economía global?
- La Fed está a punto de reducir las tasas de interés por primera vez desde la pandemia, lo que sacudirá los mercados globales, las divisas y las materias primas.
- Un dólar más fuerte ha aplastado monedas más débiles como el yen japonés y la lira turca, mientras que los bancos centrales se apresuran a controlar la inflación.
- Ray Dalio advierte que la decisión de la Fed podría empeorar el problema de la deuda de EE. UU. y desatar más caos político antes de las elecciones.
Esta noche, se espera que la Reserva Federal de los Estados Unidos haga algo que no ha hecho desde marzo de 2020: ¡RECORTAR LAS TASAS DE INTERÉS!
A pesar de estar preparados, los inversores de todo el mundo están nerviosos, sin saber exactamente qué esperar de los mercados financieros y la economía global en el aftermath.
La Reserva Federal va detrás de sus contrapartes, como el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo y los bancos centrales de Canadá, México, Suiza y Suecia.
Ya han recortado las tasas para hacer frente a sus economías en desaceleración y la inflación. Pero nadie mueve la aguja como la Reserva Federal, el banco central más grande del planeta.
Así que, por supuesto, los recortes de tasas sacudirán cada rincón del mundo financiero.
Monedas, materias primas y mercados en la línea de fuego
Los cambios en las tasas de interés siempre afectan a las monedas. Todo el tiempo.
Las tasas más altas significan mejores rendimientos para los inversores extranjeros, lo que impulsa el valor de la moneda en cuestión.
Esto se ha visto en los últimos años, cuando el dólar estadounidense se disparó mientras Japón y Turquía, ambos con tasas bajas, vieron sus monedas derrumbarse.
El yen y la lira fueron golpeados, pero el dólar se disparó frente a una cesta de monedas globales, alcanzando nuevos máximos durante todo 2022.
La brecha entre las tasas de la Reserva Federal y las de otros bancos centrales ya está causando fricción.
Verás, un dólar más fuerte hace que las importaciones sean más caras para los países con monedas más débiles, impulsando la inflación para ellos.
Los bancos centrales como el de Japón están en una posición difícil, intentando mantener la inflación bajo control mientras su moneda se mantiene débil.
Aunque, como vimos el 5 de agosto, el Banco de Japón podría ser tan poderoso como la Reserva Federal, ya que por sí solo hizo colapsar todos los mercados financieros, incluido el cripto.
En segundos, Bitcoin cayó por debajo de $50k por primera vez en meses.
Luego está la propia economía estadounidense. Un mercado laboral debilitado y los temores de recesión acechan. El oro, que se disparó a máximos históricos esta semana mientras el mercado anticipaba el movimiento de la Reserva Federal, podría caer en picado.
Tradicionalmente, las tasas más altas hacen que el oro sea menos atractivo, ya que los bonos y otras inversiones de renta fija ofrecen mejores rendimientos.
Pero el oro también es un cobertizo contra la inflación, y con las tasas bajando, la inflación podría aumentar, incrementando la demanda de oro.
El petróleo y otras materias primas, generalmente cotizadas en dólares, también podrían beneficiarse de un recorte de tasas de la Reserva Federal. Un costo de préstamo más bajo puede estimular la actividad económica, impulsando la demanda de estas materias primas.
Las economías en desarrollo y subdesarrolladas, en particular, son hipersensibles a la política monetaria de EE. UU. Cualquier movimiento de la Reserva Federal es probable que las afecte más duramente que a las economías más grandes.
¿Los mercados de acciones? Tampoco son inmunes. Wall Street ha estado tenso desde el viernes, oscilando con cada noticia sobre cuándo y cuánto serán los recortes de tasas.
La advertencia de Ray y las grandes fuerzas globales
Antes de la decisión sobre las tasas, Ray Dalio, destacado jugador de Wall Street y fundador de Bridgewater Associates, expuso tres fuerzas interconectadas que impulsan la economía global.
Primero: Deuda, dinero y el ciclo económico. No es un secreto que EE. UU. está sentado sobre una montaña de deuda.
Con las tasas más altas en 23 años, el gobierno federal tiene que desembolsar $1,049 billones solo para el servicio de la deuda.
Eso es un 30% más que el año pasado, y se espera que alcance $1,158 billones en total para 2024. Ray se pregunta cómo se gestionará esta deuda a raíz del recorte de tasas.
También planteó el tema del orden y el desorden interno dentro de EE. UU.
Las próximas elecciones están exponiendo profundas divisiones, con Kamala Harris vista ahora como una candidata más fuerte que Donald Trump, según una Encuesta de la Reserva Federal de CNBC.
Pero más allá de quién tome el cargo, Ray señaló que la transición de poder en sí misma podría ser caótica, con brechas marcadas en riqueza y valores que separan al país.
El caos político interno podría, a su vez, crear más inestabilidad en el mercado.
La tercera fuerza que Ray mencionó es la tensión entre las grandes potencias globales, particularmente EE. UU. y China-Rusia.
Los conflictos geopolíticos entre estas superpotencias podrían escalar fácilmente, advirtió. Ya hay fricción por el comercio, los aranceles, Ucrania e Irán.
El mercado de valores, mientras tanto, podría estar preparándose para la decepción. La semana pasada, los traders se preparaban para un recorte de tasas de un cuarto de punto. Pero ahora, el mercado apuesta por una reducción de medio punto.
Ese cambio ha llevado al S&P 500 y al Dow Jones a máximos históricos.
La herramienta CME FedWatch muestra que los traders ahora dan un 63% de probabilidad a un recorte de 50 puntos básicos, bajando las tasas del actual 5,25%-5,50% a un rango de 4,75%-5%. La probabilidad de un recorte más modesto de 25 puntos se sitúa en el 37%.
JPMorgan advirtió que si la Reserva Federal opta por un recorte de medio punto, podría calmar los mercados confirmando las expectativas de recortes agresivos de tasas hasta diciembre.
Pero algunos analistas están preocupados de que podría señalar problemas económicos más profundos para la nación más poderosa de la tierra.
Recortar las tasas medio punto ha llevado históricamente a malos rendimientos en los mercados de acciones, como se vio durante la Gran Crisis Financiera y el estallido de la burbuja puntocom.
Hay un fuerte argumento para acelerar los recortes de tasas. Pero hay mucha incertidumbre.
Además, es inusual que Jerome Powell y su equipo dejen a los mercados en la oscuridad tan cerca de la próxima elección presidencial de EE. UU. Con el comité de la Reserva Federal dividido, nadie puede decir con seguridad hacia dónde irá la decisión.
Todo lo que podemos hacer ahora es esperar.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
