Was bedeutet die Zinssenkung der Fed für die Weltwirtschaft?

Heute Abend wird erwartet, dass die Federal Reserve der USA etwas tut, das sie seit März 2020 nicht mehr getan hat: ZINSEN SENKEN!

Trotz der Bereitschaft sind Investoren auf der ganzen Welt nervös und unsicher, was genau sie von den Finanzmärkten und der Weltwirtschaft in der Folge erwarten sollen.

Die Fed hinkt ihren Gegenstücken wie der Bank of England, der Europäischen Zentralbank und den Zentralbanken in Kanada, Mexiko, der Schweiz und Schweden hinterher. 

Sie haben die Zinssätze bereits gesenkt, um mit ihren verlangsamenden Wirtschaften und der Inflation umzugehen. Aber niemand bewegt die Nadel so sehr wie die Fed, die größte Zentralbank der Welt.

Natürlich werden die Zinssenkungen jede Ecke der Finanzwelt durcheinander bringen.

Währungen, Rohstoffe und Märkte im Visier

Zinsänderungen beeinflussen immer Währungen. Die ganze Zeit über.

Höhere Zinssätze bedeuten bessere Renditen für ausländische Investoren, was den Wert der betreffenden Währung in die Höhe treibt. 

Dies war in den letzten paar Jahren zu sehen, als der US-Dollar stieg, während Japan und die Türkei, beide mit niedrigen Zinssätzen, erleben mussten, wie ihre Währungen einbrachen. 

Der Yen und die Lira wurden geschlagen, aber der Dollar schoss gegen einen Korb globaler Währungen in die Höhe und erreichte throughout 2022 neue Höchststände.

Die Lücke zwischen den Zinssätzen der Fed und anderen Zentralbanken verursacht bereits Reibungen. 

Wie Sie sehen, macht ein stärkerer Dollar Importe für Länder mit schwächeren Währungen teurer und treibt dort die Inflation in die Höhe.

Zentralbanken wie die japanische befinden sich in einer schwierigen Lage, versuchen, die Inflation im Zaum zu halten, während ihre Währung schwach bleibt. 

Doch wie wir am 5. August sahen, könnte die Bank of Japan genauso mächtig sein wie die Federal Reserve, da sie alleinverantwortlich jeden einzelnen Finanzmarkt, einschließlich Krypto, zusammenbrechen ließ. 

In Sekundenschnelle stürzte Bitcoin zum ersten Mal seit Monaten unter 50.000 US-Dollar.

Dann ist da noch die US-Wirtschaft selbst. Ein schwächelnder Arbeitsmarkt und Rezessionsängste lauern im Verborgenen. Gold, das diese Woche auf Rekordhochs stieg, als der Markt die Bewegung der Fed antizipierte, könnte einbrechen.

Traditionell machen höhere Zinssätze Gold weniger attraktiv, da Anleihen und andere festverzinsliche Anlagen bessere Renditen bieten.

Gold ist jedoch auch eine Inflationssicherung, und mit sinkenden Zinssätzen könnte die Inflation steigen, was die Nachfrage nach Gold erhöht. 

Öl und andere Rohstoffe, die typischerweise in Dollar notiert sind, könnten ebenfalls von einer Zinssenkung der Fed profitieren. Niedrigere Kreditkosten können die wirtschaftliche Aktivität ankurbeln und die Nachfrage nach diesen Rohstoffen steigern.

Entwicklungs- und unentwickelte Volkswirtschaften sind besonders empfindlich gegenüber der US-Geldpolitik. Jeder Schritt der Fed wird sie wahrscheinlich härter treffen als größere Volkswirtschaften.

Aktienmärkte? Auch sie sind nicht immun. Wall Street war seit Freitag angespannt und schwankte mit jeder Nachricht darüber, wann und wie viel die Zinssenkungen betragen werden.

Rays Warnung und die großen globalen Kräfte

Vor der Zinsentscheidung legte Ray Dalio, ein führender Wall-Street-Spieler und Gründer von Bridgewater Associates, drei miteinander verbundene Kräfte dar, die die Weltwirtschaft antreiben.

Zunächst: Schulden, Geld und der Wirtschaftszyklus. Es ist kein Geheimnis, dass die USA auf einem Berg von Schulden sitzen.

Mit den höchsten Zinssätzen seit 23 Jahren muss die Bundesregierung allein für die Schuldendienste 1,049 Billionen US-Dollar aufwenden. 

Das sind 30 % mehr als im Vorjahr, und es wird erwartet, dass sie 2024 insgesamt 1,158 Billionen US-Dollar erreichen. Ray fragt sich, wie diese Schulden nach der Zinssenkung bewältigt werden sollen.

Er hob auch das Thema der inneren Ordnung und Unordnung in den USA hervor. 

Die bevorstehende Wahl deckt tiefe Spaltungen auf, wobei Kamala Harris laut einer CNBC Fed-Umfrage nun als stärkerer Kandidat als Donald Trump angesehen wird.

Doch unabhängig davon, wer das Amt übernimmt, wies Ray darauf hin, dass der Machtwechsel selbst chaotisch sein könnte, mit klaren Lücken im Reichtum und Werten, die das Land auseinanderreißen. 

Die innere politische Unruhe könnte ihrerseits zu mehr Marktinstabilität führen.

Die dritte Kraft, die Ray erwähnte beschreibt, ist die Spannung zwischen den großen globalen Mächten, insbesondere den USA und China-Russland.

Geopolitische Konflikte zwischen diesen Supermächten könnten leicht eskalieren, warnte er. Es gibt bereits Reibungen über Handel, Zölle, die Ukraine und den Iran.

Der Aktienmarkt bereitet sich derweil möglicherweise auf Enttäuschung vor. Letzte Woche waren die Händler auf eine Viertelpunkt-Zinssenkung gefasst. Jetzt setzt der Markt auf eine Halbierungspunkt-Senkung. 

Diese Veränderung hat den S&P 500 und den Dow Jones auf Allzeithochs getrieben.

Das CME FedWatch Tool zeigt, dass Händler jetzt eine 63-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 50 Basispunkte angeben, wodurch die Zinssätze von den aktuellen 5,25 %–5,50 % auf einen Bereich von 4,75 %–5 % gesenkt werden. Die Chance auf eine bescheidenere Senkung um 25 Punkte liegt bei 37 %.

JPMorgan warnte, dass eine Halbierungspunkt-Senkung durch die Fed die Märkte beruhigen könnte, indem sie die Erwartungen an aggressive Zinssenkungen bis Dezember bestätigt. 

Einige Analysten sind jedoch besorgt, dass dies auf tiefere wirtschaftliche Probleme der mächtigsten Nation der Erde hinweisen könnte.

Eine Zinssenkung um einen halben Punkt hat historisch zu schlechten Renditen in den Aktienmärkten geführt, wie während der Großen Finanzkrise und dem Platzen der Dotcom-Blase.

Es gibt starke Argumente dafür, die Zinssenkungen zu beschleunigen. Aber es gibt viel Unsicherheit.

Außerdem ist es ungewöhnlich, dass Jerome Powell und sein Team die Märkte so kurz vor der nächsten US-Präsidentschaftswahl im Dunkeln tappen lassen. Da das Fed-Komitee gespalten ist, kann niemand mit Sicherheit sagen, in welche Richtung die Entscheidung gehen wird.

Alles, was wir jetzt tun können, ist zu warten.